Кариб мұнайы: $100 млрд-тық қауіпті авантюра

XTI/USD

Негізгі аймақ57.50 - 58.50

Buy: 59.00 (күшті оң негізгі көрсеткіштер бойынша); нысана 61.50-63.50; StopLoss 58.30

Sell: 57.50(58,50 деңгейін қайта тексергеннен кейінгі бағаның кері шегінуінде); нысана 55.00; StopLoss 58.20

Венесуэла дағдарысы аясында мұнай бағасының күрт өсуі туралы күтулер асыра бағаланған болып көрінеді. БАҚ-тың белсенді назарына және геосаяси риторикаға қарамастан, шикізат нарығының фундаменталды көрінісі бағаның тұрақты өсуі үшін қолайсыз болып қалуда.

Америкалық медиа Венесуэлаға қысым оның сыртқы қарыздарымен, есірткі трафигі мәселелерімен, демократия дағдарысымен және т.б. байланысты деген нұсқаны белсенді түрде таратуда. Алайда жаһандық нарық үшін басты мақсат айқын: шамамен 303 млрд баррельге бағаланатын, әлемдегі ең ірі барланған мұнай қорлары.

ОПЕК+ реакциясы және экспорттың ағымдағы мәртебесі

ОПЕК+ күту позициясын таңдады және Венесуэла төңірегіндегі жағдайды нақтылау мақсатында бірінші тоқсанда өндіруді қысқартуды растады. Аймақтан экспорт іс жүзінде тоқтап тұр: жүктелген танкерлер әскери бақылау аймағынан шықпайды, бұл венесуэлалық мұнайды уақытша жаһандық айналымнан шығарады.

Кариб мұнайы нарықтарға бірден түспейді, ең болмағанда оны өндіру қымбатырақ инфрақұрылым мен логистиканы талап етеді. Жылдар бойғы сыбайлас жемқорлық, созылмалы қаржыландыру тапшылығы, апаттар, өрттер және ұрлықтар елдің мұнай саласын дағдарыстық күйге жеткізді.

Қазіргі уақытта Венесуэла тәулігіне шамамен 800 мың баррель өндіреді. Санкциялар алынған жағдайда да өндірістің өсуі бірнеше ай ішінде бар болғаны ≈150 мың баррель тәулігіне деп бағаланады. Тәулігіне 2 млн баррель және одан жоғары деңгейлерге оралу тек салалық реформалар мен ауқымды инвестициялар тартылған жағдайда ғана мүмкін.

Спекулянттар мен шикізат қорларының мінез-құлқы

АҚШ-тағы ұзаққа созылған шатдаун аяқталғаннан кейін CFTC ірі спекулянттардың позициялануы бойынша деректерді жариялауды қайта бастады. Ағымдағы статистика мұнай бағасына сезімтал тауарлық валюталарды қоса алғанда, шикізат пен оған байланысты активтерді белсенді сатып алуды көрсетеді.

Шикізаттық ETF-терге капиталдың келуі өткен жылдың барлығында байқалды және қайталануы мүмкін. Қызығушылықтың негізгі драйверлері — жоғары инфляция мен геосаяси тұрақсыздық, физикалық ұсыныстың тапшылығы емес.

Мұнай корпорациялары: жарыстың орнына сақтық

Вашингтон Венесуэланың жаңа басшылығына шарттар қояды деген Трамптың мәлімдемелері ресурстарға қол жеткізу үшін корпоративтік күрес күтулерін күшейтті. Алайда іс жүзінде жағдай ұстамды көрінеді:

• ExxonMobil, Chevron және ConocoPhillips саяси тұрақсыздық, экспроприациялардың жағымсыз тарихы және өндірісті ұлғайту үшін қажет ауқымды инвестициялар себепті сақтық танытуда;
• Трамп әкімшілігінің арнайы лицензиясы бойынша елде жұмыс істеп жатқан Chevron қатысуды кеңейтуге ең ықтимал үміткер болып саналады, алайда компания персонал қауіпсіздігі мен активтердің сақталуын басымдық ретінде атап өтеді;
• Формалды түрде қолжетімділік басқа елдердің өндірушілеріне ашық, бірақ АҚШ-тың қарсыластарына емес. Венесуэла мұнайының ең ірі сатып алушысы Қытай ресейлік компаниялармен бірге бұл нарықтан іс жүзінде шеттетілген;
• Чавес тұсында активтері ұлттандырылған компанияларға берілетін несиелер мен өтемақылардың елеулі бөлігі әлі төленген жоқ. Соған қарамастан, мұнай бағасы жеткілікті жоғары және тәуекел үшін сыйақылар барабар болған жағдайда қайтарым мүмкін.

Нарықтық баланс және баға перспективалары

Жаһандық нарық мұнаймен артық қаныққан, ал котировкалар бес жылдық минимумдарға жақын деңгейде тұр. Нарық қатысушылары қақтығыстың әлемдік бағаларға әсері шектеулі болады деп күтуде.

Соған қарамастан, PDVSA-ның негізгі серіктесі — Chevron сақтандырған танкерлерді қоса алғанда, экспорттың тоқтатылуы кен орындарында өндірісті қысқарту қажеттілігін жеделдетуі мүмкін.

Мадуроның тұтқындалуына эмоциялық реакция мұнай котировкаларына дерлік әсер еткен жоқ, алайда АҚШ қор нарығы мен криптоактивтер үшін бычий сигнал болып қала береді. АҚШ инфляцияны тежеудің қуатты құралына — де-факто оның бақылауына өткен әлемдегі ең ірі мұнай қорларына ие болды. Айтпақшы, Венесуэлада алтын мен сирек жер металдарының да елеулі қорлары бар — Трампқа ұнайды.

2026 жылға арналған қысқа мерзімді болжамдар өзгеріссіз қалуда: Brent: $58–60, WTI: $52–54. 6–12 айлық көкжиекте жаһандық ұсыныстың күтілетін өсуі аясында негізгі бенчмарктер бойынша бағаның төмендеу тәуекелдері күшеюде.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, босқа тәуекелге бармаймыз.

Баршаңызға пайда тілеймін!