Срібло стало новим індикатором ринкової паніки

XAG/USD

Ключова зона: 73.50 - 77.00

Купівля: 78.50 (на сильному позитивному фундаменті); ціль: 81.50-83.50; StopLoss 77.80

Продаж: 71.50 (на впевненому пробої вниз рівня 73.50); ціль: 67.50-66.00; StopLoss 72.20

Шокуюче зростання цін на срібло більш ніж на 140% минулого року тепер відлякує не лише спекулянтів, а й великих інвесторів. Високі ціни продовжують чинити тиск на попит, і зниження котирувань, імовірно, триватиме доти, доки ринок не вийде за межі поточного діапазону.

Завдяки широкому спектру промислового застосування срібло значно чутливіше до спекулятивних настроїв, ніж золото. Тому очікувати синхронного руху цих двох дорогоцінних металів не варто.

Для професійних трейдерів поточна ситуація особливо цікава, оскільки ринок срібла опинився на перетині протилежних фундаментальних факторів.

• Реальний дефіцит пропозиції зберігається вже п’ятий рік поспіль. Навіть попри загальне зниження попиту, споживання все ще перевищує обсяги виробництва, що потенційно підтримує інвестиційний інтерес до активів, пов’язаних зі сріблом.
• Водночас з’являються ознаки охолодження промислового попиту, хоча саме цей сектор забезпечує понад половину світового споживання срібла.

Нагадаємо:

У травні ціни на спотове та ф’ючерсне срібло зростали, а 14 травня торгувалися поблизу позначки $87. Після цього чергова хвиля продажів призвела до стабілізації в діапазоні $75–78.

Спотовий ринок уже відіграв учорашнє спекулятивне падіння на 3,7%, проте американські ф’ючерси на срібло з поставкою наступного місяця залишаються на рівні $72,16.

Для професійних трейдерів поточна ситуація цікава тим, що ринок срібла перебуває під впливом двох протилежних тенденцій. З одного боку, дефіцит пропозиції зберігається, а дорогоцінні метали залишаються привабливими захисними активами. З іншого боку, дедалі більше сигналів вказують на ослаблення промислового попиту, хоча саме він формує основну частину споживання металу.

Поточний інвестиційний сценарій не гарантує повноцінної премії за ризик. Незважаючи на структурний дефіцит ринку, наразі відсутні фундаментальні передумови для стійкого відновлення цін на срібло.

І який результат?

Ключовим фактором найближчих місяців стане швидкість зміни промислового попиту, насамперед з боку Китаю, сектору сонячної енергетики та електронної промисловості.

• Для коротких позицій найбільш переконливою комбінацією сигналів виглядають слабкі показники PMI, погіршення економічної статистики Китаю, відтік коштів із ETF-фондів, зростання прибутковості казначейських облігацій США та зміцнення індексу долара (DXY).
• Для довгих позицій необхідні інші підтвердження: відновлення промислового попиту в Китаї, нові стимули для сонячної енергетики, стабільний приплив коштів до ETF та зниження реальних процентних ставок у США.

Іншими словами, купувати срібло лише через аргумент «дефіциту ринку» наразі ризиковано.

• За слабких макроекономічних умов доцільніше розглядати продажі від рівнів опору або використовувати пут-опціони.
• Якщо потоки в ETF змінять напрямок, а прибутковість облігацій почне знижуватися, можна розглядати покупки на корекціях, але лише за умови жорсткого контролю ризиків через високу волатильність.

Додатковим фактором тиску на ринок дорогоцінних металів можуть стати подальші підвищення ставок Федеральною резервною системою. Варш, безумовно, намагатиметься запобігти різкому погіршенню ситуації, але ринок може виявитися сильнішим за монетарну політику.

Тож діємо виважено та уникаємо зайвих ризиків.

Прибутку всім!