Золото: геополитика против центральных банков

XAU/USD

Ключевая зона: 4,600.00 - 4,800.00

Покупка: 4,850.00 (на уверенном пробое выше 4,800); цель 5,150-5,250; StopLoss 4,750.00

Продажа: 4,550.00 (на сильном негативном фундаментальном фоне); цель 4,300-4,250; StopLoss 4,650.00

Золото испытывает давление продаж, поскольку рост неопределённости, вызванный войной США–Иран — после новой эскалации и провала мирных переговоров — направил трейдеров в сторону доллара.

Рынок золота сейчас находится в одной из самых необычных фаз за последние 10 лет. Ключевой парадокс: геополитика крайне агрессивна, однако восходящий тренд остаётся нестабильным.

Крупный капитал нервничает: инфляционный эффект войны с Ираном может вынудить крупнейшие мировые центральные банки занять более жёсткую позицию и повысить процентные ставки.

В то же время продолжающиеся перебои в поставках энергоресурсов через ключевые транспортные маршруты удерживают цены на нефть на высоком уровне. Это усиливает опасения ускорения глобальной инфляции и может спровоцировать дальнейшее ужесточение политики ведущими центральными банками, включая ФРС.

Текущие рыночные ожидания закладывают лишь одно снижение ставки ФРС на 0.25% в 2026 году. Этот сценарий поддерживает доходности казначейских облигаций США и доллар, что оказывает негативное влияние на бездоходные активы, такие как золото, и повышает риск дальнейшего снижения.

Сегодня золото торгуется не как стабилизирующий резерв, а как антидолларовый актив. Центральные банки продолжают накапливать золото в различных формах, тогда как спекулятивный спрос в Азии растёт.

Рынок перегрет после ралли 2025 года и сейчас проходит логичную коррекцию. Примечательно, что в марте наблюдался отток $11.8 billion из золотых ETF.

«Медведи» по-прежнему контролируют ситуацию. Спотовое золото снизилось почти на 3%, тогда как спотовое серебро пытается стабилизироваться после потери около 8% за неделю. Даже платина торгуется без оптимизма, ниже $2000 за унцию (−5.4%).

Серебро и платина оказались более уязвимыми к фиксации прибыли после того, как в последние недели значительно опередили золото. Оба металла выигрывали от оптимизма в отношении промышленного спроса, тогда как ожидания дефицита предложения серебра в 2026 году также поддерживали цены.

Итак, каков вывод?

Золото остаётся популярным инструментом для «торговли страхом», а также для защиты капитала от рыночной паники. Дополнительное давление оказывают высокие доходности казначейских облигаций США.

Текущий фундаментальный фон указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для XAU/USD по-прежнему направлен вниз. Поэтому любой отскок может рассматриваться как возможность для продажи и быстро затухать.

Основная стратегия — продавать на росте. Покупки оправданы только после уверенного пробоя сильных уровней поддержки.

Поэтому действуем разумно и избегаем лишних рисков.

Прибыли всем!