Золото як захисний актив у кризу

XAU/USD

Ключова зона: 4,500.00 - 4,700.00

Buy: 4,850.00 (при впевненому пробої рівня 4750); target 5,100-5,250; StopLoss 4,750.00

Sell: 4,500.00 (на тлі сильного негативного фундаменту); target 4,250-4,000; StopLoss 4,600.00

Під час будь-яких глобальних потрясінь ринок активно купує золото, а з вересня 2025 року — також срібло. Дорогоцінні метали продемонстрували стрімке зростання на початку 2026 року та таке ж різке падіння в лютому–березні. Проте тренд на покупки залишається актуальним, навіть якщо технічні індикатори сигналізують про інше.

Наразі ми одночасно спостерігаємо два типові процеси — корекцію після сильного ралі та розпродаж активів на самому початку глобальної кризи.

• Масштаб розпродажів свідчить про те, що фінансові проблеми можуть бути серйознішими, ніж здається. Деякі монетарні регулятори (наприклад, Туреччина) намагаються скорочувати золоті резерви для стабілізації національних валют та оплати дорожчих енергоресурсів. Наприклад, Єгипет повідомив, що витрати на імпорт енергії зросли втричі.
• Роздрібні інвестори, стикаючись із дефіцитом ліквідності (обмеження на виведення коштів із кредитних фондів, маржин-колли тощо), віддають перевагу фіксації прибуткових позицій, одночасно утримуючи збиткові. При цьому довіра до золота як основного джерела прибутку зберігається.

Наприклад, у березні 2026 року премії на фізичне золото — монети та злитки — залишалися високими навіть під час розпродажу. Розрив між «паперовим» і фізичним золотом є ознакою вимушених продажів з боку інституційних гравців, а не фундаментальної переоцінки активу. Покупці фізичного металу (центральні банки, ювеліри, інституційні інвестори, що купують золото для зберігання) не змінили свого бачення фундаментальної вартості золота.

Водночас геополітичні ризики (один із ключових драйверів дорогоцінних металів з 2022 року) зросли разом із початком військової операції США на Близькому Сході, як і ризики стагфляції.

Довгострокове зростання цін на енергоносії найбільше вдарить по найбідніших верствах населення та країнах, що розвиваються — там, де виробництво є більш енергоємним і менш ефективним, а витрати на харчування — вищі.

У сценарії стагфляції ключовим драйвером для дорогоцінних металів стануть низькі або навіть від’ємні процентні ставки.

Глибина типової корекції на ринку дорогоцінних металів уже досягнута, і тепер ключове питання — чи завершилися форс-мажорні розпродажі з боку окремих центральних банків і приватних власників.

Однозначної відповіді поки що немає, оскільки світ залишається в інформаційній бульбашці, сформованій PR-підтримкою військової операції США. Риторика фінансових чиновників і ринкових експертів спрямована на зниження паніки, тоді як великі банки сподіваються, що криза масштабу Lehman Brothers не повториться.

Напруга серед спекулянтів знизилася, а конкуренти долара США знову зміцнюються — цей процес також відображається в цінах на золото.

Тож діємо розумно та уникаємо зайвих ризиків.

Профіту всім!