Дағдарыс кезіндегі қорғаныс активі ретіндегі алтын

XAU/USD

Негізгі аймақ: 4,500.00 - 4,700.00

Сатып алу: 4,850.00 (4750 деңгейін сенімді бұзған жағдайда); мақсат 5,100-5,250; StopLoss 4,750.00

Сату: 4,500.00 (күшті теріс фундаменталды фон жағдайында); мақсат 4,250-4,000; StopLoss 4,600.00

Жаһандық тұрақсыздықтың кез келген кезеңінде нарық белсенді түрде алтын сатып алады, ал 2025 жылдың қыркүйегінен бастап — күмісті де. Қымбат металдар 2026 жылдың басында күрт өсім көрсетті және ақпан–наурыз айларында дәл сондай жылдам төмендеді. Соған қарамастан, сатып алу тренді өзекті болып қала береді, тіпті техникалық индикаторлар басқаша көрсетсе де.

Бір уақытта екі типтік процесс байқалуда — күшті өсімнен кейінгі түзету және жаһандық дағдарыстың ең бастапқы кезеңінде активтердің жаппай сатылуы.

• Сатылымдардың ауқымы қаржылық проблемалардың көрінгеннен де ауқымды болуы мүмкін екенін көрсетеді. Кейбір монетарлық реттеушілер (мысалы, Түркия) өз валюталарын тұрақтандыру және қымбаттаған энергия ресурстарын төлеу үшін алтын резервтерін қысқартуға тырысуда. Мысалы, Египет энергия импортына жұмсалатын шығындардың үш есеге артқанын хабарлады.
• Жеке инвесторлар өтімділік тапшылығына тап бола отырып (жеке кредиттік қорлардан қаражатты шығаруға қойылған шектеулер, margin call және т.б.), шығынды позицияларды ұстап тұрып, табысты позициялар бойынша пайданы бекітуді жөн көреді. Алтынға негізгі табыс көзі ретінде сенім сақталып отыр.

Мысалы, 2026 жылдың наурызында физикалық алтынға — монеталар мен құймаларға — үстеме бағалар бүкіл сатылым кезеңінде жоғары деңгейде қалды. «Қағаз» алтын мен физикалық алтын арасындағы айырмашылық институционалдық қатысушылар тарапынан мәжбүрлі сатылымдардың белгісі болып табылады, ал активтің фундаменталды қайта бағалануының емес. Физикалық металл сатып алушылар (орталық банктер, зергерлер, сақтау үшін құймалар сатып алатын институционалдық инвесторлар) алтынның фундаменталды құнына деген көзқарасын өзгерткен жоқ.

Сонымен қатар геосаяси тәуекелдер (2022 жылдан бастап қымбат металдардың негізгі драйверлерінің бірі) АҚШ-тың Таяу Шығыстағы әскери операциясының басталуымен күшейді, сондай-ақ стагфляция тәуекелдері де артты.

Энергия ресурстары бағасының ұзақ мерзімді өсуі ең алдымен халықтың аз қамтылған топтарына және дамушы елдерге соққы береді — мұнда өндіріс энергияға тәуелдірек және тиімділігі төмен, ал азық-түлік құны жоғары.

Стагфляция сценарийінде қымбат металдар үшін негізгі драйвер төмен немесе тіпті теріс пайыздық мөлшерлемелер болады.

Қымбат металдар нарығындағы типтік түзетудің тереңдігіне қазірдің өзінде жетті, енді негізгі сұрақ — жекелеген орталық банктер мен жеке ұстаушылар тарапынан дағдарысқа байланысты форс-мажорлық сатылымдар аяқталды ма.

Әзірге нақты жауап жоқ, өйткені әлем АҚШ-тың әскери операциясын PR-қолдаумен қалыптасқан ақпараттық көпіршік жағдайында қалып отыр. Қаржы шенеуніктері мен нарық сарапшыларының риторикасы дүрбелеңді азайтуға бағытталған, ал ірі банктер Lehman Brothers деңгейіндегі дағдарыс қайталанбайды деп үміттенеді.

Спекулянттар арасындағы шиеленіс төмендеді, ал АҚШ долларына бәсекелестер қайта күшеюде — бұл процесс алтын бағасында да көрініс табуда.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, артық тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға табыс!