Шикізат нарығындағы бітімге үмітсіздік

XBR/USD

Негізгі аймақ105.00 -108.00

Buy: 108.50 (күшті оң негізгі көрсеткіштер бойынша); нысана 110.50-112.00; StopLoss 107.50

Sell: 103.50 (105,00 деңгейінен шешуші түрде жоғары өту кезінде); нысана 100.00; StopLoss 104.50

Наурыз айында Brent мұнайының бағасы 55%-дан астам өсті — бұл тарихтағы ең ірі айлық секірулердің бірі. Қазіргі уақытта нарық $100–108 аймағын қайта сынауға дайындалып отыр, себебі Йеменнің хуситтері Иранмен қақтығыста жаңа майдан ашты. Аймақтағы жеткізу логистикасы әлі де күрт бұзылған.

Мамыр жеткізілуге арналған Brent фьючерстері шамамен 2,5% өсті (115 доллардан жоғары), ал WTI фьючерстері шамамен 1,5% артты (101 доллардан жоғары). Нарыққа қосымша кернеу Дональд Трамптың Ирандағы мұнайды «басып алу» және оны басқа нарықтарға бағыттау мүмкіндігі туралы мәлімдемелерінен туындады.

Естеріңізге салсақ:

Венесуэлада АҚШ Николас Мадуроны құлатып, мұнай саласына фактілі бақылау орнатты. Венесуэла кен орындарынан алынған мұнай қазір тікелей АҚШ нарығына ағылады.

Соңғы жылдары мұнай бағасының кенет өсуі сұраныстан гөрі жеткізу тәуекелдерінен туындады. Қазіргі уақытта негізгі қауіптер көлік жолдарында шоғырланған:

• Хормуз бұғазы жаһандық мұнай нарығының негізгі тар жері болып қала береді;
• Қызыл теңіз бен Әден шығанағы арасындағы Баб-эль-Мандеб бұғазы сияқты альтернативті маршруттар мүмкін шығындарды толық өтей алмайды;
• Баб-эль-Мандеб арқылы күн сайын шамамен 4–6 млн баррель мұнай өтеді, және бұл көлемді тез арттыру техникалық тұрғыдан мүмкін емес.

Айтпақшы, Сауд Арабиясы Қызыл теңіз арқылы мұнай экспортын күніне шамамен 5 млн баррельге дейін жеткізді, бұл бұрынырақ Хормуз бұғазы арқылы өтетін көлемнің 45%-ын өтей алады.

• Қор нарықтары бағаларға тек қысқа мерзімді секіруді емес, сонымен қатар Brent бағасының ұзақ мерзімді өсуін және пайыздық мөлшерлемелердің мүмкін өсуін енгізіп отыр. Хормуз бұғазының ұзаққа созылған блокадасы рецессия қаупін арттыруы мүмкін — тек АҚШ-та ғана емес, сонымен қатар қақтығыс аймағындағы елдерде де.
• Ең қауіпті сценарийлердің бірі — Иранның негізгі экспорт орталығына — Харг аралына шабуыл жасау ықтималдығы, мұнда елдің мұнай экспортының шамамен 90%-ы өтеді. Бұл жағдайда нарық ірі көлемде ұсыныс тапшылығына және Парсы шығанағы аймағы бойынша жаңа эскалацияға тап болуы мүмкін.
• Тіпті Сүэц каналы арқылы альтернативті маршруттар қолданылса да, олардың өткізу қабілеті ықтимал үзілістерді толық өтей алмайды. Жеткізу шығындары күніне 4–5 млн баррельге жетуі мүмкін.

Қорытындысы қандай?

Қазіргі уақытта мұнай нарығы фактілі түрде форс-мажор режимінде жұмыс істеп отыр — және бұл жағдай бірнеше апта бойы сақталуда. Тіпті мүмкін деэскалация сигналы пайда болса да, Хормуз бұғазы арқылы қалыпты жүруді қалпына келтіру уақытты қажет етеді және сәуір ортасына дейін болмайды.

Сонымен қатар, мұнайдың ұзақ мерзімді тұрақты өсуі ықтимал емес: бағалар тым жоғары болса, бұл жаһандық рецессия қаупін тудырады. Ал алты айдан астам перспективада бағаның біртіндеп төмендеуі ықтимал сценарий болуы мүмкін.

Негізгі фактор да бар: баға $150 және одан жоғары деңгейге жеткенде, тұтынушылар сұранысты қатты қысқартады, компаниялар энергияны үнемдейді, балама энергия көздерін дамыту жеделдейді. Нәтижесінде нарық кеңірек диапазонда тұрақтануы мүмкін — шамамен $120–150.

Қазіргі уақытта инвесторлар Трампты қақтығысқа деген көзқарасын өзгертуге мәжбүр етуі мүмкін «ауру нүктесін» іздеуде. Көптеген аналитиктердің біріктірілген болжамы Brent мұнайы үшін барреліне шамамен $125 деңгейінде қалады.

Негізгі қорытынды: қысқа мерзімді құбылмалылық әлі де экстремалды болуы мүмкін, бірақ ұзақ мерзімде негізгі фактор геосаясат емес, рецессия қаупі болады.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, босқа тәуекелге бармаймыз.

Баршаңызға пайда тілеймін!