Мұнай: қорқыныс пен шынайылық арасында

XTI/USD

Негізгі аймақ: 102.00 - 107.00

Сатып алу: 107.50 (105.00 деңгейін қайта тестілеуден кейін); мақсат 112.50-115.00; StopLoss 106.50

Сату: 100.00 (күшті негативті фундаменталды фон жағдайында); мақсат 95.50-90.00; StopLoss 100.70

Мұнай нарығы тұрақты кернеу жағдайында: Дональд Трамптың мәлімдемелері Таяу Шығыстағы қақтығыс аясында бағаларды жоғары итермелеуді жалғастыруда. Сонымен қатар, парадокс ретінде, Ормуз бұғазы арқылы жеткізілімдердің нақты блокадасы біртіндеп екінші жоспарға ығысуда. Жалпы әскери эскалация деңгейі әлдеқайда маңызды факторға айналуда.

Еуропа мен Парсы шығанағы елдері экономикалық салдарды тежеу үшін саяси құралдарды іс жүзінде сарқып отыр. Дәл осы фактор ағымдағы дағдарысты бірегей етеді.

Неліктен бұл дағдарыс алдыңғылардан ерекшеленеді

Мұнай шогы жаңа осалдықты ашты: алғаш рет жаһандық экономика осындай ауқымдағы дағдарыспен онсыз да шамадан тыс жүктелген қаржы жүйесі жағдайында бетпе-бет келуде.

Еске салайық:

1970-жылдардағы мұнай дағдарысы кезінде:

• негізгі елдердің бюджет тапшылығы шамамен ЖІӨ-нің 2%-ын құрады;
• мемлекеттік қарыз деңгейі салыстырмалы түрде төмен болды.

Бүгінде жағдай түбегейлі өзгеше:

• орташа бюджет тапшылығы екі еседен астам өсті;
• G7 елдерінің мемлекеттік қарызы ЖІӨ-нің 100%-ынан асады;
• жаһандық қарыз $348 trillion-ға жетті — бұл әлемдік ЖІӨ-ден үш еседен астам жоғары.

Бұл үкіметтерде ынталандыру шаралары үшін іс жүзінде кеңістік қалмағанын білдіреді.

Ескі әдістер енді жұмыс істемейді

Үкіметтер үйреншікті сценарийлер бойынша әрекет етуге тырысуда: баға бақылауын енгізеді, нормалау тетіктерін қолданады, отынды субсидиялайды. Алайда облигациялар нарығы тәуекелдер туралы сигнал беріп отыр: шығындардың өсуі қарыз дағдарысына әкелуі мүмкін.

Орталық банктер де тұзаққа түсті: мұнай шогы экономиканы баяулатады, бірақ сонымен бірге инфляцияны күшейтеді. Мұндай жағдайда ставкаларды төмендету қауіпті, ал көтеру — тәуекелді.

Кімдер ең осал

Ең үлкен қысымды жоғары қарыз және тапшылық деңгейі бар елдер сезінуде: АҚШ, Ұлыбритания, Бразилия, Египет, Индонезия.

Тек аз ғана экономикалар салыстырмалы түрде тұрақты көрінеді: Тайвань, Вьетнам, Швеция. Мысалы, Швецияның бюджет тапшылығы ЖІӨ-нің 2%-ынан төмен болып қалып отыр, бұл маневр жасауға көбірек мүмкіндік береді.

Тіпті энергетикалық тәуелсіздігіне қарамастан, АҚШ осал күйде қалып отыр: бюджет тапшылығы шамамен ЖІӨ-нің 6%-ын құрайды, бұл дамыған экономикалар арасындағы ең жоғары көрсеткіштердің бірі.

Қазір мұнай нарығында не болып жатыр

OPEC+ альянсы қазірдің өзінде ескертті: инфрақұрылымның бұзылуы жеткізілімдердің ұзақ уақыт қалпына келуіне әкеледі.

Сонымен қатар:

• тәулігіне шамамен 206 thousand баррельге өндіруді арттыру символикалық сипатта;
• нақты жеткізілімдер соғыс пен логистикалық іркілістермен шектелген.

Жекелеген тұрақтандыру әрекеттері байқалуда:

• Ирак Ормуз бұғазы арқылы экспортты қайта бастау мүмкіндігі туралы мәлімдеді;
• Ocean Thunder танкері шамамен 1 million баррель жүкпен бұғаздан өтті;
• Сауд Арабиясы Азия үшін Arab Light мұнайының бағасын рекордтық деңгейге дейін көтерді.

Нарық фактілерге емес, күтулерге байланысты қозғалады

Бағалар Иранға бағытталған Трамптың жаңа ультиматумдарынан кейін қайта өсуде. Алайда негізгі мәселе — нарық қазіргі уақытта нақты тапшылыққа емес, тәуекелдерге реакция білдіруде.

Бұл тұрақсыз динамиканы қалыптастырады:

• кез келген мәлімдеме бағаларды күрт өзгерте алады;
• инфрақұрылымға жасалған соққылар бірден бағаға енгізіледі;
• жарияланған деректерге толық сенуге болмайды, статистика екінші жоспарға ығысады.

Қорытынды қандай?

Егер жағдай тұрақтанбаса:

• $150 деңгейі барреліне өте жылдам жетуі мүмкін;
• айтарлықтай тапшылық жағдайында нарық теңгерімі тек $200-ден жоғары деңгейде мүмкін.

Ағымдағы дағдарыстың басты ерекшелігі — тек бағаның өсуі емес, сонымен қатар оларды ұстап тұру құралдарының болмауы. Дәл осы фактор жағдайды алдыңғы онжылдықтармен салыстырғанда түбегейлі қауіпті етеді.

Алайда нарық қатысушыларының барлығы мұндай сценарийге сенбейді. «Ақылды ақша» деп аталатын инвесторлар экстремалды өсімге қарсы ставкалар жасауда.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, артық тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға табыс!