比特币作为报复武器

BTC/USD

关键区间：63,500 – 67,500

买入：67,500（在强劲的正面基本面条件下）；目标 71,500–75,000；止损 66,500

卖出：63,000（在有效跌破 64,000 水平后）；目标 58,500–53,500；止损 64,000

数字资产市场未能承受住大规模抛售浪潮：传统的华尔街策略在本轮危机中全部失效。比特币录得自 2022 年崩盘以来最严重的单日跌幅。

过去 24 小时内，被强制平仓的头寸规模超过 10 亿美元，而杠杆多头交易的总损失约为 9.8 亿美元。

在价格下跌、保证金要求上升的背景下，交易者正在大规模平掉已无法维持的仓位。

最具代表性的案例是 Michael Saylor 旗下的 Strategy 公司。该公司报告亏损达 38 亿美元，其中仅一天内就亏损 7.77 亿美元，主要损失来源正是 BTC 的多头头寸。

根据会计规则，数字资产需按当前市场价格重新估值，这导致形成了高达 174 亿美元的未实现“账面”亏损。过去一年中，Strategy 股价已下跌 68%，而在财报公布后，盘后交易中又进一步下跌了 3.1%。

回顾一下：

Strategy 持有 713,502 枚 BTC，总投入约 543 亿美元，平均买入价格约为每枚 76,000 美元。MSTR 股价较 2025 年 7 月高点已下跌超过 70%，自 2026 年初以来也累计下跌约 15%。

在 2024–2025 年间，数百家公司试图复制 Strategy 模式，机构投资者（包括养老基金）也开始将加密货币视为投资组合中可接受的组成部分。结果是，美国 11 个州的养老基金合计买入了近 180 万股 MSTR，如今与标的资产一起承受了巨大损失，其中 10 个基金的该项投资价值缩水约 60%。

再次回顾：

• 所谓的“加密资产储备（Crypto Treasuries）”不仅对单个投资组合构成直接威胁，也对整个加密市场构成系统性风险，因为这些储备可以在极短时间内从“持有模式”转为“抛售阶段”。市场此前从未面对如此规模的潜在供给。
• 现货 ETF 的推出强化了 BTC 的投机属性，并显著提高了其与股指的相关性，尤其是与标普 500 的相关系数一度接近 0.50。自 11 月底以来，比特币基金出现了多次创纪录的单日资金流出，其中最近 10 天内就发生了 3 次。下一阶段下跌可能引发矿工的大规模破产。
• 由特朗普政治言论推动的加密狂热已明显降温。投资者正转向贵金属等更稳定的长期资产，这也是金银价格再创新高的原因之一。与此同时，美国针对加密行业的关键立法进程事实上已被冻结。
• BTC 的持续下跌正在对更广泛的市场施压，包括黄金和白银，因为企业资金池和投机基金被迫通过出售代币化期货中的盈利头寸来降低风险。

在流动性持续收缩、机构投资者退出衍生品市场的背景下，下跌正在加速。市场几乎不再期待特朗普政府能够稳定局势。

当前走势再次表明，无论是投机交易，还是将比特币作为储备资产进行配置，都是高风险策略。在市场压力条件下，无担保数字货币操作的脆弱性被彻底暴露。

根据 Kalshi 平台的评估，比特币跌破 60,000 美元的概率约为 75%。

我们希望读者凭借审慎的资金管理，在本轮波动中将损失控制在最低水平。目前最优策略是暂时离场观望。

因此，我们应当理性行事，避免不必要的风险。

祝各位交易顺利，盈利常在！