A geopolítica não deixa oportunidades aos compradores de ouro

XAUUSD

Zona-chave: 4,400.00 - 4,650.00

Compra: 4,680.00 (após uma quebra decisiva da zona dos 4,600); alvo 4,800-5,000; StopLoss 4,580.00

Venda: 4,350.00 (num cenário de fundamentos fortemente negativos); alvo 4,000.00; StopLoss 4,450.00

Os traders de ouro permanecem hesitantes, uma vez que as esperanças de paz no Irão entram em conflito com as expectativas agressivas da Reserva Federal em relação às taxas de juro e com a força do dólar norte-americano. O preço do ouro está a negociar com um ligeiro viés baixista, embora continue dentro do intervalo mais amplo mantido desde o início desta semana.

As expectativas crescentes de aumento das taxas de juro por parte da Reserva Federal dos EUA este ano continuam a apoiar o dólar norte-americano e a enfraquecer a posição do ouro.

O impacto económico destrutivo da guerra no Médio Oriente torna-se cada vez mais evidente nos resultados dos inquéritos empresariais. Os dados preliminares do PMI de maio mostraram apenas um crescimento moderado da atividade económica, uma vez que a procura voltou a ser pressionada por outro aumento dos preços, enquanto os postos de trabalho foram reduzidos devido aos receios das empresas em relação ao aumento dos custos e à deterioração das perspetivas económicas.

Não foi observada uma reação significativa do mercado do ouro aos mais recentes dados económicos. O ouro spot foi negociado pela última vez a $4,505.30, registando uma queda próxima de 1% no dia. O ouro poderá voltar a atrair a atenção dos investidores, uma vez que a dinâmica nos setores industrial e de serviços dos EUA continua moderada.

As yields das obrigações norte-americanas são atualmente o fator mais perigoso para os touros do ouro. O mercado está preocupado com o aumento da inflação, os elevados preços do petróleo, os riscos militares e o crescimento da dívida pública dos EUA. Historicamente, yields das obrigações a 10 anos acima de 4.5% exercem pressão sobre o XAU/USD. Se as yields ultrapassarem 4.7–4.8%, o ouro poderá acelerar a sua queda.

No entanto, apenas a geopolítica impede um colapso total do ouro. Os principais riscos permanecem inalterados: o conflito em torno do Irão, um possível bloqueio do Estreito de Ormuz, especulação no mercado petrolífero e fuga de capitais para ativos de refúgio. Qualquer escalada no Médio Oriente trará imediatamente os compradores de volta ao ouro e poderá desencadear outro short squeeze.

E qual é o resultado?

Na próxima semana, será importante acompanhar os discursos dos representantes da Reserva Federal, os dados da inflação dos EUA, as yields das obrigações norte-americanas a 10 anos, o índice do dólar DXY e, naturalmente, as notícias relacionadas com o Irão e o petróleo. O conflito demonstra poucos sinais de resolução no curto prazo, o que, em geral, mantém os mercados sob tensão.

O ouro permanece numa fase de elevada volatilidade, mas sem uma tendência clara.

A longo prazo, o ouro continua a ser um ativo estruturalmente forte e uma proteção contra a inflação e crises de dívida. No entanto, o mercado encontra-se atualmente numa fase de forte sobrecompra e demasiado dependente do contexto geopolítico e informativo.

Os grandes timeframes sugerem que os ursos continuam a manter o controlo, embora se encontrem numa fase de pausa. Vender só faz sentido em correções a partir de fortes níveis de resistência, enquanto comprar só se justifica com suporte do contexto fundamental.

Por isso, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!