США відкривають новий фронт у війні за ШІ

NQ100

Ключова зона: 28,500 -29,500

Купівля: 29,700 (за сильного позитивного фундаментального фону); ціль 31,500-32,500; StopLoss 29,000

Продаж: 28,500 (на відкаті після повторного тестування 29,000); ціль 27,000-26,500; StopLoss 29,200

Технологічне суперництво між Сполученими Штатами та Китаєм переходить у нову фазу. Трамп готовий запровадити санкції проти китайських розробників ШІ, якщо розслідування підтвердить, що американська інтелектуальна власність використовувалася під час розробки китайських великих мовних моделей.

Протягом останніх кількох років Вашингтон обмежував доступ Китаю до передових напівпровідників, обладнання для виробництва мікросхем і прискорювачів Nvidia. Однак тепер тиск може поширитися безпосередньо на самі моделі ШІ. Для глобального технологічного сектору це означає перехід до нового етапу стратегічної конкуренції.

Нагадаємо:

Дистиляція — це метод навчання ШІ, за якого на основі наявної складнішої архітектури створюється менша та ефективніша модель. Минулого місяця Anthropic подала офіційну заяву до Сенату США, повідомивши про те, що вона назвала найбільшим імовірним випадком крадіжки інтелектуальної власності китайськими розробниками.

Звинувачення стосувалися компанії Moonshot AI, яка стоїть за мовною моделлю Kimi K3. За твердженням американської сторони, під час її розробки могла використовуватися прихована дистиляція моделей Anthropic та OpenAI. Водночас Kimi K3 дорожча за більшість китайських альтернатив, але все одно коштує приблизно вдвічі дешевше, ніж Claude Opus і GPT-5.5.

Це вже не просто комерційна суперечка між компаніями. На практиці формується нова архітектура глобального ринку ШІ, у межах якої експортні обмеження можуть поширюватися не лише на обладнання, а й на самі алгоритми.

Досі стратегія США була зосереджена на обмеженні обчислювальних можливостей Китаю. Заборони на експорт прискорювачів Nvidia, обмеження на експорт обладнання ASML і санкції проти виробників напівпровідників мали уповільнити розвиток китайського ШІ.

Однак ця політика не змогла забезпечити очікуваних результатів.

Після появи DeepSeek стало очевидно, що конкурентоспроможні мовні моделі можна розробляти зі значно меншими витратами, ніж їхні американські аналоги. Тепер Вашингтон намагається запровадити новий рівень експортного контролю, який поширюватиметься не на фізичні технології, а на результати роботи провідних лабораторій ШІ.

Запропоновані обмежувальні заходи включають:

• заборону американським компаніям співпрацювати з китайськими розробниками ШІ;
• обмеження доступу китайських компаній до американських хмарних платформ;
• заборону ліцензування програмного забезпечення;
• запровадження обмежень для американських інвесторів, пов'язаних із сектором ШІ Китаю;
• розширення експортного контролю на програмні технології.

Такий сценарій ознаменував би початок нового етапу технологічної фрагментації світової економіки. Поступово формуються дві незалежні екосистеми.

• Американська екосистема: OpenAI, Anthropic, Google, Microsoft, Nvidia та провідні західні постачальники хмарної інфраструктури.
• Китайська екосистема: Alibaba, Tencent, Baidu, Huawei, Moonshot AI та інші вітчизняні розробники.

Кожен новий пакет обмежень прискорює цей процес. Якщо санкції справді обмежать розвиток китайських компаній у сфері ШІ, потенційний ринок обладнання також може скоротитися. Це призведе до зростання довгострокових витрат, зниження ефективності глобальної конкуренції та підвищення геополітичної премії за ризик у всьому технологічному секторі.

Що це означає на практиці?

Для трейдерів це означає появу нового довгострокового структурного драйвера ринку.

У короткостроковій перспективі слід очікувати підвищення волатильності серед технологічних компаній. Найчутливішими залишаються акції компаній, пов'язаних зі ШІ, напівпровідниками, хмарною інфраструктурою та центрами обробки даних.

Особливу увагу слід приділяти динаміці Nasdaq 100, а також акціям Nvidia, AMD, Broadcom, Microsoft, Alphabet і найбільших технологічних компаній Китаю.

Середньострокові перспективи є значно масштабнішими.

Якщо санкції продовжать розширюватися, інвесторам доведеться враховувати новий постійний фактор ризику під час оцінки технологічних компаній. За таких умов ключовим критерієм стане вже не лише швидкість розвитку штучного інтелекту, а й здатність кожної з двох технологічних екосистем розвиватися незалежно, без доступу до технологій конкуруючої сторони.

Тому діємо виважено та уникаємо зайвих ризиків.

Прибутків усім!