Un nuevo frente en la guerra tecnológica

NQ100

Zona clave: 28,500 - 29,500

Compra: 29,700 (con un sólido respaldo de factores fundamentales positivos); objetivo 31,500-32,500; StopLoss 29,000

Venta: 28,500 (tras un retroceso después de volver a probar el nivel de 29,000); objetivo 27,000-26,500; StopLoss 29,200

El conflicto entre Estados Unidos y China está entrando en una fase completamente nueva. Trump está dispuesto a imponer sanciones a los desarrolladores chinos de IA si una investigación confirma que se utilizó propiedad intelectual estadounidense para crear modelos chinos.

Durante los últimos años, Washington ha restringido el acceso de Pekín a semiconductores avanzados, equipos de litografía y aceleradores de Nvidia. Sin embargo, ahora la presión se está desplazando directamente hacia los propios modelos de inteligencia artificial.

Recordemos:

La destilación es un método de entrenamiento de IA mediante el cual se crea un modelo más simple a partir de otro existente y más complejo. El mes pasado, Anthropic envió una carta al Senado de Estados Unidos afirmando que empresas chinas habían cometido el mayor «robo de propiedad intelectual» de la historia.

Las acusaciones se centraron en Moonshot AI, desarrollador del modelo Kimi K3, que, según la parte estadounidense, pudo haber utilizado de forma encubierta tecnología de destilación de modelos basada en los sistemas de Anthropic y OpenAI. Su coste es superior al de otros modelos chinos, pero sigue siendo la mitad del de Claude Opus y GPT-5.5.

Esto no es simplemente una disputa diplomática. Se trata de la creación de una nueva arquitectura para el mercado mundial de la inteligencia artificial, donde las restricciones podrían aplicarse no solo al hardware, sino también a los propios algoritmos.

Anteriormente, la política estadounidense se centraba en limitar la capacidad de computación de China. Las prohibiciones de exportación de aceleradores de Nvidia, las restricciones al envío de equipos de ASML y las sanciones contra los fabricantes de chips tenían como objetivo frenar el desarrollo de la IA china.

Sin embargo, esta estrategia no produjo los resultados esperados.

Tras la aparición de DeepSeek, el mercado comprobó que era posible desarrollar modelos lingüísticos competitivos a un coste significativamente inferior al de sus equivalentes estadounidenses. En la práctica, Estados Unidos está intentando crear una nueva categoría de controles de exportación que no se aplicaría a tecnologías físicas, sino a los resultados generados por los mayores laboratorios de inteligencia artificial del mundo.

Entre las posibles medidas se incluyen:

• la prohibición de la cooperación entre empresas estadounidenses y desarrolladores chinos de IA;
• restricciones al acceso a plataformas estadounidenses de computación en la nube;
• la prohibición de conceder licencias de software;
• restricciones para los inversores estadounidenses;
• la ampliación de los controles de exportación a las tecnologías de software.

Este escenario marcaría el inicio de una nueva etapa en la fragmentación tecnológica de la economía mundial. Se están formando dos ecosistemas independientes.

• El ecosistema estadounidense se está construyendo en torno a OpenAI, Anthropic, Google, Microsoft, Nvidia y las plataformas occidentales de computación en la nube.
• El ecosistema chino se está formando alrededor de Alibaba, Tencent, Baidu, Huawei, Moonshot AI y otros desarrolladores nacionales.

Cada nuevo paquete de restricciones acelera este proceso. Si las sanciones limitan el desarrollo de las empresas chinas, el mercado potencial para los equipos también podría reducirse. Esto daría lugar a mayores costes a largo plazo, una menor eficiencia en la competencia global y una prima de riesgo geopolítico más elevada en todo el sector tecnológico.

¿Qué significa esto en la práctica?

Para los traders, significa la aparición de un nuevo factor estructural que impulsará al mercado.

A corto plazo, es probable que esto aumente la volatilidad en todo el sector tecnológico. Los activos más sensibles siguen siendo las acciones de empresas relacionadas con la inteligencia artificial, los semiconductores, la infraestructura en la nube y los centros de datos.

Debe prestarse especial atención al comportamiento del Nasdaq 100, Nvidia, AMD, Broadcom, Microsoft, Alphabet y las mayores empresas tecnológicas chinas.

La perspectiva a medio plazo resulta considerablemente más interesante.

Si las sanciones continúan ampliándose, los inversores se verán obligados a incorporar un nuevo factor de riesgo permanente en la valoración de las acciones tecnológicas. En ese caso, el principal motor de valoración dejará de limitarse a la velocidad del desarrollo de la inteligencia artificial e incluirá también la capacidad de cada ecosistema para operar de forma autónoma sin acceso a las tecnologías de su rival.

Así que actuemos con prudencia y evitemos asumir riesgos innecesarios.

¡Beneficios para todos!