Пауелл: момент істини для ФРС

EUR/GBP

Ключова зона: 0.8600 - 0.8650

Buy: 0.8660 (за сильного позитивного фундаментального фону); ціль 0.8750; StopLoss 0.8610

Sell: 0.8580 (після рішучого пробою рівня 0.8600); ціль 0.8450; StopLoss 0.8630

Долар США втрачає позиції проти ризикових активів, включаючи євро та британський фунт. Учасники ринку очікують від Федеральної резервної системи збалансованої та чесної оцінки ризиків для економіки США. Відсутність чітких сигналів підвищує волатильність і знижує привабливість долара як захисного активу.

Фактично ФРС буде змушена представити консолідовану оцінку наслідків конфлікту на Близькому Сході. Ця позиція знайде відображення не лише в тексті підсумкової заяви, але й в оновленому «dot plot».

Формально рішення регулятора практично визначене: параметри монетарної політики, найімовірніше, залишаться без змін. Згідно з інструментом CME FedWatch, ймовірність такого сценарію оцінюється в 99%, і він уже закладений у ціни.

Значно більшу вагу матимуть оновлені прогнози, риторика членів регулятора і особливо виступ Джерома Пауелла — саме вони здатні задати тон ринкам і спровокувати помітні рухи, зокрема в європейських валютах.

Ключові фактори рішення

• Інфляція демонструє стійкість: індекс споживчих цін (CPI) у лютому залишився на рівні 2.4% р/р, тоді як базовий показник становив 2.5%. Водночас індекс core PCE — ключовий орієнтир ФРС — прискорився до 3.1% р/р і зростає вже три місяці поспіль.
• Ринок праці подає тривожні сигнали. Лютневий звіт Nonfarm Payrolls (NFP) виявився слабким: рівень безробіття несподівано зріс до 4.4%, тоді як зайнятість у несільськогосподарському секторі скоротилася на 92 тис. при очікуваннях зростання на 58 тис. Це найгірший результат із осені 2025 року.

Таким чином, регулятор опиняється між двома ризиками — інфляційним тиском і погіршенням ситуації на ринку праці.

Додаткову складність створює структура інфляції. Основною проблемою залишається зростання цін у секторі послуг (без урахування житла та енергоносіїв), яке безпосередньо пов’язане з динамікою заробітних плат. Крім того, зростання індексу цін виробників (PPI) було зафіксоване ще до ескалації навколо Ірану, що підсилює аргументи на користь жорсткої політики.

Військовий конфлікт також підвищує ймовірність закріплення інфляції через вторинні ефекти, особливо на тлі вже стійкого зростання заробітних плат. Ці ризики, ймовірно, стануть центральною темою обговорення на засіданні FOMC.

Очікується, що прогноз інфляції може бути переглянутий у бік підвищення (до 2.2–2.4%), тоді як прогноз зростання ВВП може бути знижений до рівня близько 1.8%.

Також слід враховувати зовнішні фактори:

• Найближчим часом Європейський центральний банк представить оновлені орієнтири монетарної політики — інвестори уважно стежитимуть за сигналами щодо майбутньої траєкторії ставок.
• Регулятори неминуче обговорюватимуть вплив конфлікту на Близькому Сході на обидві частини свого мандата — інфляцію та економічне зростання — а також ризик того, що заходи підтримки економіки можуть посилити ціновий тиск.
• Зниження геополітичної напруги або навіть очікування її стабілізації на тлі заяв Дональда Трампа можуть підтримати як євро, так і британський фунт.

Крім того, очікування більш м’якої політики ФРС можуть підвищити привабливість інвестицій поза межами США.

Апетит до ризику зріс напередодні після того, як країни НАТО відмовилися підтримати ініціативу Трампа щодо патрулювання Ормузької протоки до офіційного завершення конфлікту з Іраном.

Реакція Вашингтона була жорсткою: Трамп висловив невдоволення, зокрема щодо Великої Британії, і пригрозив союзникам новими торговельними обмеженнями.

У результаті ринки входять у засідання ФРС у стані підвищеної невизначеності — і саме Джером Пауелл, як голова регулятора, може востаннє чітко окреслити майбутній напрямок як валют, так і глобальних фінансових потоків.

Тож діємо зважено та уникаємо зайвих ризиків.

Профіту всім!