Пауэлл: ФРЖ үшін ақиқат сәті

EUR/GBP

Негізгі аймақ0.8600 - 0.8650

Buy: 0.8660 (берік оң негізде); нысана 0.8750; StopLoss 0.8610

Sell: 0.8580 (0,8600 деңгейінен шешуші түрде жоғары өтуден кейін) ; нысана 0.8450; StopLoss 0.8630

United States доллары тәуекелді активтерге, соның ішінде еуро мен британ фунтына қатысты позицияларын жоғалтып жатыр. Нарық қатысушылары Federal Reserve тарапынан АҚШ экономикасы үшін тәуекелдерге қатысты теңгерімді әрі ашық бағалауды күтуде. Айқындықтың болмауы құбылмалылықты күшейтіп, доллардың қорғаныс активі ретіндегі тартымдылығын төмендетеді.

Іс жүзінде Federal Reserve Таяу Шығыстағы қақтығыстың салдарына қатысты шоғырландырылған бағалау ұсынуға мәжбүр болады. Бұл ұстаным тек қорытынды мәлімдеме мәтінінде ғана емес, жаңартылған нүктелік болжамда (dot plot) да көрініс табады.

Формалды түрде реттеушінің шешімі дерлік алдын ала белгілі: ақша-несие саясатының параметрлері, ең ықтимал, өзгеріссіз қалады. CME FedWatch құралының деректері бойынша мұндай нәтижеге ықтималдық 99% деп бағаланады және бұл сценарий бағаларға енгізілген.

Әлдеқайда маңызды рөлді жаңартылған болжамдар, реттеуші мүшелерінің риторикасы және әсіресе Jerome Powell сөз сөйлеуі атқарады — дәл осы факторлар нарықтардың бағытын анықтап, соның ішінде еуропалық валюталар бойынша да елеулі қозғалыстар тудыруы мүмкін.

Шешім қабылдаудағы негізгі факторлар

• Инфляция тұрақтылық көрсетуде: ақпанда тұтыну бағалары индексі (CPI) 2,4% ж/ж деңгейінде қалды, ал базалық көрсеткіш — 2,5%. Сонымен қатар Federal Reserve үшін негізгі бағдар болып табылатын базалық PCE индексі 3,1% ж/ж дейін жеделдеп, қатарынан үшінші ай өсіп отыр.
• Еңбек нарығы алаңдатарлық сигналдар беруде. Ақпан айындағы Nonfarm Payrolls (NFP) есебі әлсіз болды: АҚШ-та жұмыссыздық деңгейі күтпеген жерден 4,4%-ға өсті, ал ауыл шаруашылығынан тыс жұмыспен қамту 92 мыңға қысқарды — өсім 58 мың болады деген күтулерге қарсы. Бұл 2025 жылдың күзіне бергі ең нашар нәтиже.

Осылайша реттеуші екі тәуекелдің арасында қалып отыр — инфляциялық қысым және еңбек нарығындағы нашарлау.

Қосымша күрделілік инфляция құрылымымен байланысты. Негізгі мәселе — қызмет көрсету секторындағы (тұрғын үй мен энергияны қоспағанда) бағаның өсуі, ол жалақы динамикасымен тікелей байланысты. Бұдан бөлек, өндіруші бағалары индексінің (PPI) өсуі Iran төңірегіндегі жағдай ушығуына дейін тіркелген, бұл қатаң саясат пайдасына дәлелдерді күшейтеді.

Әскери қақтығыс та инфляцияның екінші реттік әсерлер арқылы бекіну ықтималдығын арттырады, әсіресе жалақының тұрақты өсуі аясында. Бұл тәуекелдер FOMC отырысының негізгі тақырыбына айналуы ықтимал.

Инфляция болжамы жоғары қарай (2,2–2,4%-ға дейін) қайта қаралуы мүмкін, ал ЖІӨ өсімі шамамен 1,8% деңгейіне дейін төмендетілуі ықтимал.

Сыртқы факторларды да ескеру қажет:

• Жақын арада European Central Bank ақша-несие саясаты бойынша жаңартылған бағдарларын ұсынады — инвесторлар мөлшерлемелердің болашақ траекториясына қатысты сигналдарды мұқият бақылайды.
• Сонымен қатар реттеушілер Таяу Шығыстағы қақтығыстың өз мандатының екі бағытына — инфляция мен экономикалық өсімге — әсерін, сондай-ақ экономиканы қолдау шараларының баға қысымын күшейту қаупін талқылайды.
• Геосаяси шиеленістің төмендеуі немесе Donald Trump мәлімдемелері аясында оның тұрақтануына қатысты күтулер еуро мен британ фунтын қолдауы мүмкін.

Сонымен қатар Federal Reserve тарапынан неғұрлым жұмсақ саясатқа қатысты күтулер АҚШ-тан тыс инвестициялардың тартымдылығын арттыруы мүмкін.

NATO елдері Strait of Hormuz патрульдеу жөніндегі Трамп бастамасын Иранмен қақтығыс ресми аяқталғанға дейін қолдаудан бас тартқаннан кейін тәуекелге тәбет артты.

Вашингтонның реакциясы қатаң болды: Трамп әсіресе United Kingdom-қа қатысты наразылық білдіріп, одақтастарға жаңа сауда шектеулерімен қорқытты.

Нәтижесінде нарықтар ФРЖ отырысына жоғары белгісіздік жағдайында кіріп отыр — және дәл Jerome Powell ФРЖ басшысы ретінде валюталар мен жаһандық қаржы ағындарының болашақ бағытын соңғы рет айқындап беруі мүмкін.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, босқа тәуекелге бармаймыз.

Баршаңызға пайда тілеймін!