Пауэлл: момент истины для ФРС

EUR/GBP

Ключевая зона: 0.8600 - 0.8650

Buy: 0.8660 (на сильном позитивном фундаменте); цель 0.8750; StopLoss 0.8610

Sell: 0.8580 (на уверенном пробое 0.8600) ; цель 0.8450; StopLoss 0.8630

Доллар США теряет позиции по отношению к рисковым активам, включая евро и британский фунт. Участники рынка рассчитывают услышать от ФРС взвешенную и честную оценку рисков для американской экономики. Отсутствие ясности усиливает волатильность и снижает привлекательность доллара как защитного актива.

Фактически ФРС США будет вынуждена представить консолидированную оценку последствий конфликта на Ближнем Востоке. Эта позиция отразится не только в тексте итогового заявления, но и в обновлённом точечном прогнозе (dot plot).

Формально решение регулятора практически предопределено: параметры денежно-кредитной политики, скорее всего, останутся без изменений. По данным инструмента CME FedWatch, вероятность такого исхода оценивается в 99%, и этот сценарий уже заложен в котировках.

Куда большее значение будут иметь обновлённые прогнозы, риторика членов регулятора и, особенно, выступление Пауэлла — именно они способны задать тон рынкам и спровоцировать заметные движения, в том числе по европейским валютам.

Ключевые факторы для решения

• Инфляция демонстрирует устойчивость: индекс потребительских цен (CPI) в феврале остался на уровне 2,4% г/г, базовый показатель — 2,5%. При этом базовый индекс PCE, который является ключевым ориентиром для Федеральная резервная система, ускорился до 3,1% г/г и растёт уже третий месяц подряд.
• Рынок труда подаёт тревожные сигналы. Февральский отчёт по занятости (NFP) оказался слабым: уровень безработицы в США неожиданно вырос до 4,4%, а число занятых в несельскохозяйственном секторе сократилось на 92 тысячи — при ожиданиях роста на 58 тысяч. Это худший результат с осени 2025 года.

Таким образом, регулятор оказывается между двумя рисками — инфляционным давлением и ухудшением ситуации на рынке труда.

Дополнительную сложность создаёт структура инфляции. Основной проблемой остаётся рост цен в секторе услуг (за исключением жилья и энергии), который напрямую связан с динамикой заработных плат. Более того, рост индекса цен производителей (PPI) был зафиксирован ещё до обострения ситуации вокруг Иран, что усиливает аргументы в пользу жёсткой политики.

Военный конфликт также увеличивает вероятность закрепления инфляции через вторичные эффекты, особенно на фоне уже устойчивого роста зарплат. Вероятно, именно эти риски станут центральной темой обсуждения на заседании FOMC.

Ожидается, что прогноз по инфляции может быть пересмотрен вверх (до 2,2–2,4%), тогда как прогноз по росту ВВП — снижен до уровня около 1,8%.

Стоит учитывать и внешние факторы:

• В ближайшее время обновлённые ориентиры по денежно-кредитной политике представит ЕЦБ — инвесторы будут внимательно следить за сигналами относительно будущей траектории ставок.
• При этом регуляторы неизбежно обсудят влияние ближневосточного конфликта на обе стороны своего мандата — инфляцию и экономический рост, а также риск того, что меры поддержки экономики могут усилить ценовое давление.
• Снижение геополитической напряжённости или даже ожидания её стабилизации на фоне заявлений Трампа способны поддержать и EUR, и GBP.

Дополнительно, ожидания более мягкой политики ФРС могут повысить привлекательность инвестиций за пределами США.

Аппетит к риску накануне вырос после того, как страны НАТО отказались поддержать инициативу Трампа по патрулированию Ормузского пролива до официального завершения конфликта с Иран.

Реакция Вашингтона оказалась жёсткой: Трамп выразил недовольство, особенно в адрес Великобритания, и пригрозил союзникам новыми торговыми ограничениями.

В результате рынки входят в заседание ФРС в состоянии повышенной неопределённости — и именно Пауэлл, как глава ФРС, в последний раз может озвучить дальнейшее направление движения как валют, так и глобальных финансовых потоков.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!