Європа стабілізується: Лондон як точка рівноваги

GBP/JPY

Ключова зона: 207.00–209.00

Buy: 209.50 (за впевненого пробою рівня 209.00); ціль 210.50–211.50; StopLoss 208.80

Sell: 206.50 (за сильних негативних фундаментальних факторів); ціль 205.00–204.50; StopLoss 207.20

Європейські фондові ринки демонструють ознаки відновлення: DAX додає близько 0,7%, CAC 40 — близько 0,5%, FTSE 100 — приблизно 0,5%. Інвестори одночасно оцінюють свіжі квартальні звіти компаній та нові дані щодо інфляції у Великій Британії, які формують більш «м’які» очікування щодо монетарної політики.

Загальна корпоративна картина виглядає стійкою. Близько 60% європейських компаній уже перевищили прогнози щодо прибутку, тоді як у «середньому» кварталі цей показник зазвичай становить близько 54%. Це підтримує апетит до ризику попри збереження макроекономічної невизначеності.

Ключовим драйвером стала інфляція у Великій Британії: вона знизилася до найнижчого рівня з березня минулого року, що посилило очікування можливого зниження ключової ставки Банком Англії до 3,5% уже наступного місяця.

Попри те що базова інфляція залишається вищою за цільовий рівень 2%, у квітні очікується помітне уповільнення зростання цін: минулорічний стрибок тарифів на комунальні послуги та інших регульованих державою цін вийде з річної бази порівняння.

Додатковий тиск на очікування щодо ставок чинять слабкі дані з ринку праці:

• рівень безробіття зріс до 5,2% проти прогнозу 5,1% — це максимум за п’ять років;
• темпи створення робочих місць сповільнилися з 82 тис. до 52 тис.;
• кількість заявок на допомогу з безробіття зросла на 28 600 у січні після підвищення на 2 700 місяцем раніше;
• середнє зростання заробітної плати без урахування бонусів знизилося з 4,6% до 4,2%.

Така комбінація — зростання безробіття, слабший найм і різке збільшення кількості заявок на допомогу — свідчить не про статистичний шум, а про реальне охолодження ринку праці. У результаті фунт опиняється в своєрідній пастці між уповільненням економічного зростання та лише поступовою дезінфляцією.

Усередині Банку Англії посилюється дискусія щодо подальшої траєкторії ставок. Регулятор продовжує наголошувати, що динаміка зарплат і стан ринку праці залишаються ключовими індикаторами. Попри сповільнення зростання доходів, заробітні плати все ще розглядаються як потенційне джерело стійкого інфляційного тиску.

Фактор єни: зовнішній ризик для Європи

Додатковим джерелом нестабільності є японська єна. Побоювання щодо різкого збільшення випуску японських державних облігацій минулого тижня послабилися, що стало каталізатором формування ведмежих розворотних моделей у крос-курсах із єною.

Цьому сприяли обіцянки уряду Японії обмежити зниження споживчого податку на продукти харчування дворічним періодом, а також очікування, що фінансування здійснюватиметься не за рахунок нових запозичень, а з альтернативних джерел.

Отже, який результат?

Європейський ринок отримує короткострокову підтримку завдяки британській макростатистиці та очікуванням зниження ставок. Проте стійкість цього зростання залишається під питанням через слабкість ринку праці у Великій Британії та зовнішні валютні ризики, пов’язані з єною. Лондон тимчасово стає якорем стабільності, однак загальна структура ризиків дедалі більше зміщується у бік підвищеної волатильності.

На високих рівнях у парах EUR/JPY та GBP/JPY почали формуватися розворотні сигнали. Хоча довгострокові висхідні тренди формально зберігаються, поява таких моделей свідчить про зміну балансу ризиків. Обидві валютні пари тестують ключові рівні підтримки, і підтвердження зміни динаміки може з’явитися вже найближчим часом.

Тож діємо зважено та уникаємо зайвих ризиків.

Профіту всім!