Еуропа тұрақтанады: Лондон – тепе-теңдік нүктесі

GBP/JPY

Негізгі аймақ207.00- 209.00

Buy: 209.50 (209.00 деңгейін сенімді түрде бұзған кезде); нысана 210.50-211.50; StopLoss 208.80

Sell: 206.50 (күшті теріс негізгі факторларға сәйкес) ; нысана 205.00-204.50; StopLoss 207.20

Еуропалық қор нарықтары қалпына келу белгілерін көрсетуде: DAX шамамен 0,7%-ға, CAC 40 – 0,5%-ға, FTSE 100 – 0,5%-ға өсті. Инвесторлар бір мезгілде компаниялардың жаңа тоқсандық есептерін және Ұлыбританиядағы инфляция бойынша деректерді бағалап отыр, бұл ақша-несие саясатына қатысты жұмсағырақ күтулерді қалыптастыруда.

Жалпы корпоративтік көрініс тұрақты болып көрінеді. Еуропалық компаниялардың шамамен 60%-ы пайда бойынша болжамдардан асып түсті, ал «орташа» тоқсанда бұл көрсеткіш әдетте 54% шамасында болады. Бұл сақталып отырған макроэкономикалық белгісіздікке қарамастан тәуекелге сұранысты қолдайды.

Негізгі драйвер – Ұлыбританиядағы инфляция: ол өткен жылдың наурызынан бергі ең төменгі деңгейге дейін төмендеді, бұл Bank of England негізгі мөлшерлемені келесі айда-ақ 3,5%-ға дейін төмендетуі мүмкін деген күтулерді күшейтті.

Базалық инфляция әлі де 2% мақсатты деңгейден жоғары болғанымен, сәуір айында бағаның өсу қарқыны айтарлықтай баяулауы тиіс: жылдық салыстыру базасынан өткен жылғы коммуналдық тарифтердің және басқа да мемлекет реттейтін бағалардың секірісі шығады.

Мөлшерлемелер бойынша күтулерге қосымша қысым әлсіз еңбек нарығы деректерінен келіп отыр:

• жұмыссыздық деңгейі 5,1% болжамына қарсы 5,2%-ға дейін өсті – соңғы бес жылдағы ең жоғары көрсеткіш;
• жұмыс орындарының өсімі 82 мыңнан 52 мыңға дейін баяулады;
• қаңтарда жұмыссыздық жәрдемақысына өтініштер саны өткен айдағы 2,7 мың өсімнен кейін 28,6 мыңға артты;
• бонустарды есептемегендегі орташа жалақы өсімі 4,6%-дан 4,2%-ға дейін төмендеді.

Бұл комбинация – жұмыссыздықтың өсуі, жалдаудың әлсіреуі және жәрдемақыға өтініштердің күрт артуы – статистикалық қателікті емес, еңбек нарығының нақты салқындауын көрсетеді. Нәтижесінде фунт баяулап келе жатқан экономикалық өсім мен инфляцияның тек біртіндеп төмендеуі арасында белгілі бір «тұзаққа» түсіп отыр.

Bank of England ішінде мөлшерлемелердің болашақ траекториясы жөнінде пікірталас күшейіп келеді. Реттеуші негізгі индикатор ретінде жалақы динамикасы мен еңбек нарығының жағдайын атап өтуді жалғастыруда. Табыстардың өсуі баяулағанымен, олар әлі де тұрақты инфляциялық қысымның ықтимал көзі ретінде қабылданады.

Иена факторы: Еуропа үшін сыртқы тәуекел

Қосымша тұрақсыздық көзі – жапон иенасы. Өткен аптада жапон мемлекеттік облигацияларының (JGB) шығарылымы күрт өседі деген қауіптер әлсіреді, бұл иена кросс-бағамдарында аюлы (төмендеуші) бұрылыс модельдерінің қалыптасуына түрткі болды.

Бұған Government of Japan азық-түлікке салынатын тұтыну салығын төмендетуді екі жылмен шектеу жөніндегі уәделері, сондай-ақ қаржыландыру жаңа қарыздар есебінен емес, баламалы көздер арқылы жүзеге асады деген күтулер ықпал етті.

Нәтижесінде не болып отыр?

Еуропалық нарық қысқа мерзімді перспективада Ұлыбританияның макродеректерінен және мөлшерлемелердің төмендеуі жөніндегі күтулерден қолдау алуда. Алайда бұл өсімнің тұрақтылығы Ұлыбританиядағы еңбек нарығының әлсіреуі және иенамен байланысты сыртқы валюталық тәуекелдер салдарынан күмән тудырады. Лондон уақытша тұрақтылық якоріне айналып отыр, бірақ тәуекелдердің жалпы құрылымы біртіндеп жоғары құбылмалылық жағына ығысып келеді.

Қазіргі таңда жоғары деңгейлерде EUR/JPY және GBP/JPY жұптарында бұрылыс сигналдары қалыптаса бастады. Ұзақ мерзімді өсу трендтері формалды түрде сақталғанымен, мұндай модельдердің пайда болуы тәуекел балансының өзгеріп жатқанын көрсетеді. Екі валюта жұбы да негізгі қолдау деңгейлерін тестілеуде, ал динамиканың өзгеруі жақын уақытта-ақ расталуы мүмкін.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, босқа тәуекелге бармаймыз.

Баршаңызға пайда тілеймін!