Сировинні ринки зберігають спокій

XTI/USD

Ключова зона: 85.00 - 90.00

Buy: 93.50 (за впевненого пробою рівня 90); ціль 97.50–100.00; StopLoss 92.70

Sell: 83.50 (за сильного негативного фундаментального фону); ціль 78.50; StopLoss 84.30

Поточна динаміка сировинних ринків майже повністю залежить від розвитку подій на Близькому Сході. Без урахування цього геополітичного фактору будь-які прогнози втрачають сенс. Водночас після останніх заяв Дональда Трампа ситуація навколо конфлікту залишається невизначеною та підвішеною.

Нагадаємо

Ціни на нафту піднялися вище $110 за барель на тлі військового протистояння з Іраном та перебоїв у постачанні енергоносіїв на Близькому Сході. Ескалація конфлікту фактично призвела до закриття Ормузької протоки — стратегічного маршруту, через який проходить приблизно п’ята частина світових поставок нафти.

Через загрози судноплавству, скорочення видобутку та загальне зростання геополітичної напруженості ринок зіткнувся з одним із найбільших цінових стрибків за останні роки.

Водночас для американських фондових індексів і навіть для криптовалют ключовим фактором залишається саме ціна на нафту. Якби подібний конфлікт відбувався не в Ірані, а, наприклад, в Афганістані, його вплив на товарні та фондові ринки був би значно слабшим, а основну вигоду отримав би лише сектор оборонної промисловості.

• Свого часу Трамп отримав серйозну підтримку від нафтових компаній у штаті Техас, які виграють від високих цін на нафту. Крім того, одним зі стратегічних пріоритетів адміністрації залишається стримування економічного зростання Китаю, що передбачає обмеження можливостей Пекіна купувати сировину зі значними знижками.
• Країни OPEC+ оголосили про збільшення квот на видобуток. Теоретично це може чинити тиск на ціни, однак масштаб збільшення є відносно невеликим. До того ж значна частина сировини наразі фактично заблокована в районі Ормузької протоки.
• Адміністрація Трампа заявила, що Сполучені Штати готові забезпечити страхування суден попри підвищені ризики. З точки зору зовнішньої політики таке рішення виглядає логічним. Проте на практиці більшість судновласників і нафтових трейдерів не готові піддавати флот і вантажі настільки серйозним загрозам.
• Котирування нафти все ще можуть реагувати короткостроковими сплесками на новини, однак основний імпульс зростання вже був реалізований. Тепер політики та найбільші учасники сировинного ринку фактично шукають компромісне рішення, яке задовольнить ключові сторони конфлікту.

На останній пресконференції у своєму гольф-клубі в Маямі Трамп заявив, що війна з Іраном може завершитися «дуже скоро». Після цих слів нафта, природний газ і золото скоригувалися та перейшли в режим очікування більш переконливих сигналів.

Який результат?

Поки «Супермен Донні» намагається знайти політично найвигідніший для себе сценарій виходу з кризи, ринки вже заклали в ціни ймовірність швидкого завершення активної фази бойових дій.

Однак якщо блокада Ормузького маршруту затягнеться або з Вашингтона надійде новий сигнал про ескалацію, товарні котирування можуть знову різко відреагувати. Більше того, кожен наступний ціновий стрибок може виявитися більшим за попередній.

На даний момент єдиний сценарій, за якого війна знову почне чинити стійкий тиск на товарні ринки, — це її перехід у довгу затяжну фазу. Поки що більшість учасників ринку не вірить у такий розвиток подій.

Якщо конфлікт буде завершений або принаймні тимчасово заморожений, ринки поступово відокремляться від геополітичного порядку денного і знову зосередяться на фундаментальних факторах: макроекономічній статистиці, корпоративних прибутках та динаміці інфляції.

До речі, останні дані США щодо виробничої інфляції вже демонструють тривожні сигнали. Але цей фактор стане темою окремого аналізу, оскільки війна фактично все ще триває.

Тож діємо зважено та уникаємо зайвих ризиків.

Профіту всім!