Los mercados de materias primas se mantienen en calma

XTI/USD

Zona clave: 85.00 - 90.00

Compra: 93.50 (con una ruptura clara del nivel de 90); objetivo 97.50-100.00; StopLoss 92.70

Venta: 83.50 (ante fuertes fundamentos negativos); objetivo 78.50; StopLoss 84.30

La dinámica actual de los mercados de materias primas depende casi por completo de los acontecimientos en Oriente Medio. Sin tener en cuenta este factor geopolítico, cualquier previsión pierde sentido. Al mismo tiempo, tras las últimas declaraciones de Trump, la situación en torno al conflicto sigue siendo incierta y en suspenso.

Recordatorio

Los precios del petróleo superaron los $110 por barril en medio de la confrontación militar con Irán y de las interrupciones en el suministro energético en Oriente Medio. La escalada del conflicto condujo al cierre de facto del Estrecho de Ormuz, una ruta estratégica por la que pasa aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de petróleo.

Debido a las amenazas al transporte marítimo, la reducción de la producción y el aumento general de la tensión geopolítica, el mercado se enfrentó a uno de los mayores saltos de precios de los últimos años.

Al mismo tiempo, para los índices bursátiles estadounidenses e incluso para las criptomonedas, el factor clave sigue siendo precisamente el precio del petróleo. Si un conflicto similar tuviera lugar no en Irán sino, por ejemplo, en Afganistán, su impacto en los mercados de materias primas y de acciones sería significativamente menor, y el principal beneficio lo recibiría únicamente el sector de la industria de defensa.

• En su momento, Trump recibió un fuerte apoyo de las compañías petroleras del estado de Texas, que se benefician de los altos precios del petróleo. Además, una de las prioridades estratégicas de la administración sigue siendo frenar el crecimiento económico de China, lo que implica reducir la capacidad de Pekín para comprar materias primas con grandes descuentos.
• Los países de la OPEP+ anunciaron un aumento en los límites de producción. Teóricamente esto puede ejercer presión sobre los precios; sin embargo, la magnitud del aumento es relativamente pequeña. Además, una parte significativa de las materias primas se encuentra actualmente bloqueada en la zona del Estrecho de Ormuz.
• La administración Trump declaró que Estados Unidos está dispuesto a proporcionar seguros para los buques a pesar del aumento de los riesgos. Desde el punto de vista de la política exterior, esta decisión parece lógica. Sin embargo, en la práctica la mayoría de los armadores y comerciantes de petróleo no están dispuestos a exponer sus flotas y cargamentos a amenazas tan serias.
• Las cotizaciones del petróleo aún pueden reaccionar con picos a corto plazo ante noticias, sin embargo, el principal impulso de crecimiento ya se ha materializado. Ahora los políticos y los mayores participantes del mercado de materias primas están esencialmente buscando una solución de compromiso que satisfaga a las principales partes del conflicto.

En la última conferencia de prensa en su club de golf en Miami, Trump declaró que la guerra con Irán podría terminar “muy pronto”. Tras estas declaraciones, el petróleo, el gas natural y el oro corrigieron y entraron en un modo de espera a la espera de señales más convincentes.

¿Y cuál es el resultado?

Mientras “Superman Donnie” intenta encontrar el escenario políticamente más ventajoso para salir de la crisis, los mercados ya han descontado la probabilidad de un final temprano de la fase activa de las hostilidades.

Sin embargo, si el bloqueo de la ruta de Ormuz se prolonga o se produce una nueva escalada desde Washington, las cotizaciones de las materias primas pueden reaccionar nuevamente con fuerza. Además, cada nuevo pico de precios podría resultar mayor que el anterior.

Por el momento, el único escenario en el que la guerra volvería a ejercer una presión sostenida sobre los mercados de materias primas sería su transición hacia una fase larga y prolongada. Hasta ahora, la mayoría de los participantes del mercado no cree en tal desarrollo.

Si el conflicto termina o al menos se congela temporalmente, los mercados se irán desvinculando gradualmente de la agenda geopolítica y volverán a centrarse en factores fundamentales: estadísticas macroeconómicas, resultados corporativos y dinámica de la inflación.

Por cierto, los últimos datos de Estados Unidos sobre la inflación de los productores ya muestran señales preocupantes. Pero este factor será objeto de un análisis aparte, ya que la guerra, de hecho, todavía continúa.

Así que actuamos con prudencia y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenas ganancias para todos!