Нова Америка — нові ризики

SP500

Ключова зона: 7,650 - 7,750

Купівля: 7,750 (на відкаті після ретесту 7,650); ціль 7,7900-8,100; StopLoss 7,680

Продаж: 7,600 (за сильного негативного фундаментального фону); ціль 7,350; StopLoss 7,670

Перемога демократів на проміжних виборах змінює баланс сил у Вашингтоні та змушує інвесторів переглядати свої очікування. Обмеження бюджетних ініціатив Трампа можуть підтримати облігації та золото, водночас посилюючи невизначеність для найбільших технологічних компаній.

Чи стане політичний глухий кут приводом для подальшого зростання фондового ринку, чи ринок перейде до масштабної ротації між секторами?

Трамп втратив контроль над обома палатами Конгресу, зокрема й у штатах, які традиційно підтримують республіканців.

Нагадаємо:

Ключовими причинами поразки стали невдоволення вартістю життя, інфляцією, наслідками війни з Іраном і ставлення виборців до економічної політики адміністрації. Однак перемога демократів не означає, що законодавчі зміни розпочнуться негайно.

Починаючи з 3 січня 2027 року, демократи зможуть визначати законодавчий порядок денний, очолювати бюджетні комітети та проводити розслідування в Конгресі. Однак Трамп збереже президентське право вето.

Сполучені Штати переходять до моделі розділеного уряду, за якої Білий дім і Конгрес контролюються протилежними партіями.

Для інвесторів це означає три важливі зміни:

• Імовірність запровадження нових масштабних податкових пільг і додаткового фіскального стимулювання знижується.
• Імовірність перегляду підходів до регулювання штучного інтелекту, енергетики та найбільших технологічних компаній зростає.
• Посилюються ризики бюджетних протистоянь, зокрема суперечок щодо фінансування уряду та підвищення стелі федерального боргу у 2027 році.

Початкова реакція ринків була неоднозначною. Ф'ючерси на Nasdaq 100 впали більш ніж на 2% у ніч після виборів, проте під час торгів 4 листопада американські акції перейшли до зростання.

Золото також помітно подорожчало: Bloomberg наводив котирування приблизно $4,043.70, тоді як у ранковому огляді ринку Charles Schwab зазначалася ціна $4,052.30.

У результаті сформувалося незвичне поєднання: акції зростають, дохідність облігацій знижується, долар слабшає, а золото дорожчає.

Це не класична втеча в захисні активи. Інвестори одночасно очікують зниження політичної невизначеності та стриманішої фіскальної експансії.

За таких умов доцільно зосередитися на компаніях із позитивним вільним грошовим потоком, помірним борговим навантаженням і підтвердженою віддачею від інвестицій у ШІ. Потенційними кандидатами є Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META), Amazon (AMZN) і Broadcom (AVGO). Особливо важливими є останні фінансові звіти за третій квартал 2026 року.

Наступною перевіркою для ринку стане звіт про зайнятість у США, публікація якого запланована на 6 листопада. Він допоможе визначити, якою мірою зниження дохідності пов'язане з результатами виборів, а якою — з очікуваннями щодо наступних кроків Федеральної резервної системи.

Якщо широкий ринок продовжить зростати, тоді як компанії, пов'язані з розвитком дата-центрів, залишатимуться під тиском, це свідчитиме про перехід від спекулятивного буму ШІ до вибірковішої оцінки віддачі від інвестицій.

Отже, який головний висновок?

• Перемога демократів не спровокувала стійкого розпродажу акцій — S&P 500 завершив першу післявиборчу сесію зростанням на 1.6%. Наразі інвестори розглядають обмеження президентських повноважень радше як потенційний чинник політичної стабілізації, ніж як безпосередню загрозу для економіки.
• Зниження дохідності Treasury може підтримати фондовий ринок, проте кінцевий ефект залежить від причин такого руху. Якщо дохідність знижується через послаблення інфляційних і фіскальних ризиків, це сприятливо для акцій. Якщо ж падіння відображає різке погіршення економічних перспектив, реакція може бути протилежною.
• ШІ залишається головним джерелом специфічних галузевих викликів. Компанії, здатні нарощувати прибутки без порівнянного збільшення капітальних витрат, можуть отримати перевагу. Найвразливішими є бізнеси, ринкові оцінки яких передбачають практично необмежене розширення обчислювальної інфраструктури.

Волл-стріт не відмовляється від ризику. Ринок робить ставку на стриманішу фіскальну політику та нижчу вартість капіталу. Головними загрозами для цього сценарію є нове прискорення інфляції та перегляд очікувань щодо майбутніх прибутків компаній у сфері ШІ.

Тож діємо розумно й уникаємо зайвих ризиків.

Прибутків усім!