Уолл-стрит перераспределяет капитал

SP500

Ключевая зона: 7,550 - 7,650

Покупка: 7,700 (при сильном позитивном фундаментальном фоне); цель 7,950; StopLoss 7,630

Продажа: 7,500 (на откате после ретеста 7,600); цель 7,250; StopLoss 7,570

Переход контроля над обеими палатами Конгресса к демократам заставил инвесторов пересмотреть перспективы торговой политики США, бюджетных расходов и регулирования бизнеса. Однако между политическими обещаниями и изменениями корпоративных прибылей сохраняется значительный временной разрыв. Рынок уже закладывает в цены решения, которые еще предстоит согласовать.

Переход контроля над обеими палатами Конгресса к демократам заставил инвесторов пересмотреть перспективы торговой политики США, бюджетных расходов и регулирования бизнеса. Однако между политическими обещаниями и изменениями корпоративных прибылей сохраняется значительный временной разрыв. Рынок уже закладывает в цены решения, которые еще предстоит согласовать.

Напоминание:

В ходе первой полноценной торговой сессии после выборов, 4 ноября, S&P 500 вырос на 1.6%, Nasdaq прибавил 1.4%, а Dow Jones поднялся на 3.1%. Однако положительная динамика индексов скрывала разнонаправленную реакцию отдельных отраслей. Инвесторы оценивали перспективы смягчения тарифных ограничений, изменения геополитической обстановки и перераспределения федеральных расходов.

К 11 ноября американский рынок частично восстановился после первоначальной волатильности. S&P 500 прибавил 1.3%, Nasdaq Composite вырос на 1.6%, а Dow Jones поднялся на 0.5%. Политическая неопределенность не спровоцировала устойчивого оттока капитала из акций, однако изменила структуру отраслевого спроса.

Основные направления переоценки:

• Сектор здравоохранения получил поддержку благодаря ожиданиям расширения финансирования программ Medicaid и Affordable Care Act.
• Производители возобновляемой энергии ожидают пересмотра бюджетных и регуляторных приоритетов.
• Оборонные и нефтегазовые компании оказались под давлением из-за возможного изменения политики США в отношении войны с Ираном.
• Производители алкогольных напитков, товаров для дома и розничные сети выиграли от ожиданий смягчения импортных ограничений.

К 11 ноября технологический сектор уже участвовал в общем восстановлении рынка. Первоначальная распродажа после выборов преимущественно привела к сокращению спекулятивных позиций, не нарушив среднесрочный тренд.

В то же время контроль демократов над Конгрессом не гарантирует отмены импортных пошлин. Трамп сохраняет президентское право вето, а протекционистские меры могут получать поддержку обеих партий, особенно в полупроводниковой промышленности, металлургии и секторах, связанных с национальной безопасностью.

Таким образом, главным источником краткосрочной волатильности становится разрыв между скоростью рыночной переоценки и фактическими изменениями условий ведения бизнеса.

И каков результат?

До вступления нового состава Конгресса в должность практический интерес представляют несколько групп акций с различными фундаментальными и спекулятивными драйверами.

NVIDIA (NVDA), Lam Research (LRCX) и компании, занимающиеся инфраструктурой искусственного интеллекта, остаются привлекательными объектами для инвестиций. Восстановление технологического сектора после первоначальной распродажи указывает на сохранение среднесрочного тренда.

Акции оборонных компаний остаются инструментами для краткосрочной спекулятивной торговли. После выборов, 4 ноября, Northrop Grumman (NOC) потеряла 2.7%, а Lockheed Martin (LMT), RTX Corporation (RTX) и L3Harris Technologies (LHX) снизились более чем на 2% каждая. Эти движения отражают пересмотр геополитических и бюджетных ожиданий, а не подтвержденное ухудшение корпоративных показателей.

Caterpillar (CAT), Deere & Company (DE) и Boeing (BA) представляют интерес в контексте возможных изменений торговых ограничений и конкуренции за долю на промышленном рынке США. Для этих компаний решающее значение будут иметь фактические последствия тарифной политики для издержек, заказов и прибыли.

В секторе здравоохранения внимание сосредоточено на HCA Healthcare (HCA), Universal Health Services (UHS) и Centene (CNC). Восстановление или расширение государственных программ здравоохранения остается потенциальным катализатором. До принятия конкретных бюджетных решений этот фактор сохраняет преимущественно спекулятивный характер.

В краткосрочной торговле приоритет следует отдавать подтвержденным ценовым движениям, отраслевым потокам капитала и реакции рынка на новые события. Для среднесрочных позиций решающее значение по-прежнему имеют корпоративные прибыли, капитальные затраты, экономические условия и политика Федеральной резервной системы.

Поэтому действуем разумно и избегаем ненужных рисков.

Всем профита!