Верховный Суд против Президента: что это значит для рынка

EUR/USD

Ключевая зона: 1.1750 - 1.1850

Buy: 1.1850 (после ретеста уровня 1.1800) ; цель 1.2050-1.2150; StopLoss 1.1780

Sell: 1.1700 (на сильном негативном фундаменте) ; цель 1.1500; StopLoss 1.1770

Верховный суд США постановил, что Трамп нарушил федеральное законодательство, введя масштабные пошлины в одностороннем порядке. Вердикт: президент не вправе устанавливать тарифы «без ограничений по сумме, сроку и масштабу», если у него отсутствует прямой и чётко сформулированный мандат Конгресса.

Речь идёт о тарифах, введённых на основании закона IEEPA 1977 года — режима «чрезвычайных экономических полномочий». Трамп объявлял национальной чрезвычайной ситуацией торговый дефицит США и отдельно ссылался на угрозу, связанную с поставками фентанила. Суд указал, что механизм IEEPA не предназначен для введения столь масштабных тарифных мер и не предоставляет президенту необходимых для этого полномочий.

Однако тарифная война продолжается — рынок получил свежий источник риска.

Напомним:

Рынок отреагировал не столько на потенциальную отмену конкретных пошлин, сколько на сам факт признания ключевого механизма их введения незаконным. Это снижает вероятность внезапных тарифных решений без длительных процедур и обсуждений.

При этом Верховный суд не закрыл вопрос окончательно. Теперь начинается практическая стадия: какие именно тарифы подпадают под решение и как будет происходить их пересмотр. Отдельной чувствительной темой остаётся возможный возврат средств импортёрам. Суд фактически передал этот вопрос нижестоящим инстанциям, поэтому автоматического и быстрого возврата ожидать не приходится. По этим тарифам могло быть собрано более $175 млрд, и вокруг этой суммы вероятны дополнительные судебные процессы.

И что в результате?

В ответ на решение суда разъяренный Трамп ужесточил свою позицию и повысил универсальную пошлину до 15% на основании раздела 122 — вместо первоначальных 10%. Однако эмоции – плохой помощник в любой политике.

• Новая универсальная пошлина неожиданно оказалась выгодной тем странам, которые ранее подвергались наиболее жёсткой критике — таким как Китай и Бразилия. Их средние тарифные ставки теперь оказываются ниже прежних уровней.
• Стратегические союзники США — Европейский союз, Великобритания и Япония — получают дополнительное тарифное давление, особенно в технологическом и промышленном секторах.
• Страны, не завершившие торговые переговоры с США, приостанавливают диалог, предпочитая выжидательную позицию.

Реакция рынков оказалась неоднозначной. На фоне роста криптовалют усилился спрос на рискованные активы в целом. Доллар ослаб, индекс доллара снижался, а доходности американских облигаций росли — это отражает ожидания, что общее тарифное давление на экономику может ослабнуть.

Решение Верховного суда важно не как политический эпизод, а как фактор, меняющий скорость и масштаб потенциальных рыночных шоков.

• Европарламент планировал ратифицировать соглашение, однако теперь намерен пересмотреть позицию; Еврокомиссия ожидает разъяснений от США и призывает Вашингтон придерживаться достигнутых договорённостей.
• Южная Корея продолжает консультации и не спешит с ратификацией соглашения.
• Индия не только откладывает ратификацию, но и переносит визит в США до появления большей определённости.
• Для многих стран оказывается выгоднее платить фиксированные 15%, чем соглашаться на более жёсткие условия — 30% плюс инвестиционные обязательства и закупки американских товаров.
• Новые пошлины могут действовать лишь 150 дней, и в Конгрессе отсутствует достаточная поддержка для их продления.

Теперь ввод глобальных тарифов существенно усложняется: для подобных мер требуется прямое одобрение Конгресса, а не ссылка на личное мнение или чрезвычайные полномочия. Это снижает риск внезапных тарифных ударов и даёт рынкам больше времени для адаптации.

Тем не менее полная неопределённость не исчезает. У администрации Трампа остаются альтернативные юридические инструменты, а значит, тема тарифов способна вновь вернуться в повестку в любой момент. Рынок получил паузу — но не гарантии окончательной стабилизации.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!