Ралли фондового рынка против ФРС

SP500

Ключевая зона: 7,250 - 7,350

Покупка: 7,400 (после ретеста уровня 7,330); цель 7,550-7,650; StopLoss 7,330

Продажа: 7,200 (на сильном негативном фундаментальном фоне); цель 7,000-6,850; StopLoss 7,270

Прекращение огня на Ближнем Востоке вновь усилило аппетит к риску: мировые фондовые индексы прибавили ещё 1.5–2%, одновременно вырос спрос на долгосрочные государственные облигации США. Снижение доходностей поддержало золото, которое поднялось выше отметки $4,700. В то же время нефть откатилась в диапазон $96–102 за баррель, что оказало дополнительное давление на акции энергетического сектора.

Согласно сообщениям СМИ, стороны конфликта приблизились к согласованию рамочного меморандума из 14 пунктов. Документ потенциально может привести к открытию Ормузского пролива и стать основой для дальнейших переговоров по ядерной программе Ирана.

При этом фьючерсы на S&P 500 на премаркете пока не демонстрируют чёткого направления движения.

Напомним:

Американский фондовый рынок сейчас в первую очередь движим корпоративной прибылью и сектором искусственного интеллекта, а не ожиданиями смягчения политики ФРС. Однако именно здесь возникает ключевое противоречие: если инфляция вновь ускорится или рынок труда останется слишком сильным, высокие процентные ставки начнут оказывать более серьёзное давление на акции — особенно на компании малой капитализации и сектора, чувствительные к стоимости заимствований.

Ключевые драйверы текущего ралли:

• Рынок практически перестал ожидать снижения ставки ФРС в этом году;
• Сильная экономика США, устойчивый рынок труда и нефть выше $100 усиливают ожидания того, что следующим шагом ФРС может стать новое повышение ставки, а не снижение;
• После ограниченного восстановления после распродажи, вызванной конфликтом с Ираном, рынок теперь готов агрессивно реагировать даже на умеренно позитивные новости;
• Корпоративная отчётность продолжает поддерживать индексы и не позволяет инвесторам полностью перейти в режим избегания риска.

Корпоративная отчётность остаётся главным катализатором

Во время постмаркет-сессии внимание вновь сосредоточилось на технологическом секторе:

• AMD выросла более чем на 16% после сильной отчётности и позитивного прогноза;
• Super Micro Computer прибавила около 18% благодаря уверенным прогнозам по прибыли;
• Arista Networks потеряла почти 12% из-за ухудшения показателей маржи.

Рост американского рынка по-прежнему сосредоточен в крупнейших технологических компаниях. Европа выглядит более диверсифицированной, однако отсутствие крупных технологических лидеров делает энергетический сектор основным источником доходности — на него приходится около 40% роста рынка.

Парадокс текущей ситуации заключается в том, что ралли на фондовом рынке усложняет работу ФРС. Устойчивый рост акций смягчает финансовые условия и снижает эффективность жёсткой монетарной политики.

В то же время любая новая эскалация на Ближнем Востоке может ускорить поиск компромисса — но уже на менее выгодных для США условиях. Главные причины — рост внутренних цен на бензин, ухудшение настроений среди избирателей и усиление напряжённости в отношениях с крупнейшими покупателями иранской нефти.

Фондовый рынок продолжает торговать ожиданиями политической деэскалации и сильной корпоративной прибыли несмотря на жёсткий монетарный фон. Ралли может продолжиться, однако потенциал дальнейшего роста остаётся ограниченным, а волатильность — повышенной. Для долгосрочных инвесторов текущие коррекции могут стать возможностью для постепенного набора позиций, особенно в технологическом секторе.

Поэтому действуем разумно и избегаем лишних рисков.

Профита всем!