Серебро: между геополитикой и ФРС

XAG/USD

Ключевая зона: 58.00 - 62.00

Покупка: 63.50 (при откате после повторного тестирования уровня 60.00); цель 67.50-71.50; StopLoss 62.80

Продажа: 57.50 (на фоне сильного негативного фундаментального фона); цель 53.50; StopLoss 58.20

Инвесторы вновь обращают внимание на серебро. После рекордной волатильности, наблюдавшейся в начале года, металл постепенно восстанавливает свои позиции. Покупатели снова активизировались на фоне ожиданий, что Федеральная резервная система начнёт смягчать денежно-кредитную политику, хотя рынок по-прежнему остаётся чрезвычайно чувствительным к геополитическим рискам.

В отличие от золота, серебро находится на пересечении двух миров: оно одновременно выступает защитным активом и одним из важнейших промышленных металлов в мире. В результате его ценовые движения зачастую оказываются значительно более резкими. Трейдеры входят в период, когда один заголовок новостей способен полностью изменить рыночные настроения всего за несколько часов.

• Последние макроэкономические данные усилили ожидания того, что экономика США постепенно охлаждается, повышая вероятность того, что Федеральная резервная система может перейти к более мягкой денежно-кредитной политике раньше, чем предполагалось ранее.
• Традиционно это создаёт благоприятные условия для серебра. Более низкие процентные ставки снижают привлекательность государственных облигаций и ослабляют доллар США, позволяя драгоценным металлам привлекать дополнительный приток капитала. Если доходность казначейских облигаций США продолжит снижаться, XAG/USD сможет сохранить восходящий импульс.
• Однако любые признаки ускорения инфляции или неожиданно сильные экономические данные из США могут быстро вернуть ожидания того, что Федеральная резервная система сохранит жёсткую денежно-кредитную политику. В этом случае доллар укрепится, а давление на серебро значительно возрастёт.

В отличие от золота, стоимость серебра определяется не только инвестиционным спросом.

Почти половина мирового потребления серебра приходится на промышленность. Серебро остаётся незаменимым материалом при производстве солнечных панелей, микроэлектроники, полупроводников, медицинского оборудования, электромобилей и инфраструктуры искусственного интеллекта. Стремительное развитие центров обработки данных и энергетических систем нового поколения лишь усиливает этот тренд. На фоне сохраняющегося физического дефицита предложения долгосрочная фундаментальная картина остаётся позитивной.

За последние несколько месяцев события на Ближнем Востоке стали одним из ключевых факторов волатильности не только для нефти, но и для драгоценных металлов.

Любая эскалация конфликта с участием Ирана, Израиля и Соединённых Штатов практически мгновенно повышает спрос на защитные активы. Инвесторы начинают искать инструменты, способные сохранить капитал в условиях неопределённости, что делает серебро одним из первых выгодоприобретателей подобного сценария. Это создаёт довольно необычную ситуацию, при которой одновременно действуют две противоположные силы.

• Геополитическая напряжённость увеличивает спрос на драгоценные металлы как на инструменты сохранения капитала.
• Рост цен на нефть может вновь ускорить инфляцию и вынудить Федеральную резервную систему придерживаться более жёсткой денежно-кредитной политики, поддерживая доллар США и одновременно ограничивая потенциал роста серебра.

По этой причине XAG/USD зачастую реагирует на события на Ближнем Востоке значительно сложнее, чем золото.

Ещё одним важным фактором остаётся вероятность распространения конфликта на соседние страны и вовлечения крупнейших мировых держав. Хотя участники рынка пока не считают такой сценарий базовым, сам риск остаётся достаточно высоким, чтобы поддерживать повышенную геополитическую премию.

Это особенно важно для серебра.

• Если торговые ограничения продолжат усиливаться, мировая промышленность может столкнуться с очередным замедлением, что негативно скажется на спросе на промышленные металлы.
• Одновременно рост глобальной неопределённости способен усилить инвестиционный спрос на серебро как на защитный актив.

В результате XAG/USD фактически оказывается между двумя противоположными потоками капитала.

Что это означает?

После июньской коррекции серебро постепенно стабилизируется.

Ближайшая зона сопротивления расположена в диапазоне $62.30–63.70, где ранее активно проявляли себя продавцы. Уверенный пробой этого диапазона может открыть путь к отметке $65.30, а затем и к психологически важному уровню $70.

Ключевые уровни поддержки находятся в районе $59.50 и $57.60. Пробой этих отметок будет свидетельствовать о новом усилении давления со стороны продавцов и может означать переход рынка к более глубокой коррекции.

Поэтому действуем разумно и избегаем лишних рисков.

Профита всем!