Золото пока не готово возобновить ралли

XAU/USD

Ключевая зона: 4,650.00 - 4,750.00

Покупка: 4,850.00 (на сильном позитивном фундаментальном фоне); цель 5,100-5,200; StopLoss 4,750.00

Продажа: 4,600.00 (после ретеста 4,750); цель 4,350.00; StopLoss 4,700.00

Историческое ралли золота и серебра может возобновиться в случае достижения реального мирного соглашения между США и Ираном. Во время конфликта колебания цен на золото оставались относительно сдержанными, двигаясь в обратной зависимости от нефти и доллара США.

Давайте вспомним:

В 2025 году золото и серебро обновили исторические максимумы: спотовое золото выросло на 66%, а спотовое серебро — на 135%. Однако в начале 2026 года рынок стал значительно более волатильным. Фьючерсы на серебро в конце января показали самое резкое однодневное падение с 1980-х годов. Золото потеряло более 10% от январского пика.

• С начала ближневосточного конфликта в феврале 2026 года роль золота как традиционного «защитного актива» стала менее очевидной. Под давлением оказались сразу несколько факторов, ранее поддерживавших рост: ожидания более высоких процентных ставок, укрепление доллара США и закрытие позиций трейдерами.
• Драгоценные металлы начали демонстрировать высокую корреляцию с фондовым рынком на фоне опасений ускорения инфляции и роста ставок. В марте 2026 года, когда акции снижались, золото помогало инвесторам компенсировать часть потерь.
• Золото вошло в состояние «хронической» перекупленности. Это стимулировало дилеров фиксировать прибыль, пока рынок переходил в фазу консолидации. Трейдеры начали продавать наиболее прибыльные активы.
• Крупные институциональные участники продолжают закрывать опционы и другие позиции, открытые в прошлом году для хеджирования отраслевых, логистических и политических рисков.

Что это означает на практике?

Физическое предложение серебра остаётся ограниченным, тогда как спрос со стороны «зелёных» технологий и искусственного интеллекта сохраняется на высоком уровне. Золото же постепенно теряет доверие крупного институционального капитала. Это формирует напряжённый баланс спроса и предложения.

Если конфликт между США и Ираном будет урегулирован, серебро может получить поддержку за счёт улучшения экономических ожиданий, роста промышленного спроса и восстановления интереса к рисковым активам. Если же переговоры провалятся, золото вновь может стать главным защитным инструментом.

Фундаментальные факторы, поддерживавшие рост серебра в 2025 году, остаются в силе, однако рынку пока не хватает нового мощного бычьего катализатора.

Поэтому действуем разумно и избегаем лишних рисков.

Профита всем!