El oro no está listo para reanudar su rally

XAU/USD

Zona clave: 4,650.00 - 4,750.00

Compra: 4,850.00 (sobre fuertes fundamentos positivos); objetivo 5,100-5,200; StopLoss 4,750.00

Venta: 4,600.00 (tras un retest de 4,750); objetivo 4,350.00; StopLoss 4,700.00

El histórico rally de los precios del oro y la plata podría reanudarse si Estados Unidos e Irán alcanzan un acuerdo de paz genuino. Durante el conflicto, las fluctuaciones del precio del oro se mantuvieron relativamente contenidas, moviéndose de forma inversa a las variaciones de los precios del petróleo y del dólar estadounidense.

Recordemos:

Los precios del oro y la plata alcanzaron máximos históricos en 2025: el oro spot se disparó un 66%, mientras que la plata spot saltó un 135%. Sin embargo, el mercado se volvió significativamente más volátil a comienzos de 2026. Los futuros de plata experimentaron su mayor caída diaria desde la década de 1980 a finales de enero. El oro perdió más del 10% desde su pico de enero.

• Desde que comenzó el conflicto en Oriente Medio en febrero de 2026, el papel del oro como tradicional “activo refugio” se ha vuelto menos claro. Varios factores que anteriormente respaldaban el rally ahora están bajo presión, incluida la posibilidad de tasas de interés más altas, un dólar estadounidense más fuerte y el cierre de posiciones por parte de los traders.
• Los metales preciosos han mostrado una fuerte correlación con las acciones debido a las preocupaciones sobre la inflación y el aumento de las tasas de interés. En marzo de 2026, cuando las acciones cayeron, los inversores que mantenían oro pudieron compensar parte de sus pérdidas.
• El oro entró en un estado de sobrecompra “crónica”. Esto incentivó a los dealers a asegurar beneficios mientras el mercado entraba en consolidación. Los traders comenzaron a vender sus activos más rentables.
• Los grandes participantes institucionales continúan cerrando opciones y otras posiciones abiertas el año pasado para cubrir riesgos sectoriales, logísticos y políticos.

¿Qué significa esto en la práctica?

La oferta física de plata sigue limitada, mientras que la demanda procedente de tecnologías verdes e inteligencia artificial permanece elevada. Mientras tanto, el oro está perdiendo gradualmente la confianza del gran capital institucional. Esto crea un tenso equilibrio entre oferta y demanda.

Si el conflicto entre EE. UU. e Irán se resuelve, la plata podría beneficiarse de una mejora en el sentimiento económico, una demanda industrial más fuerte y un renovado apetito por activos de riesgo. Si las negociaciones fracasan, el oro podría volver a convertirse en el principal activo defensivo.

Los factores fundamentales que respaldaron el rally de la plata en 2025 siguen vigentes, pero por ahora el mercado aún carece de un nuevo y potente catalizador alcista.

Así que actuamos con prudencia y evitamos riesgos innecesarios.

¡Beneficios para todos!