Свежий локальный flash crash: делаем выводы

BTC/USD

Ключевая зона: 81,500 - 85,000

Buy: 86,500 (на сильном позитивном фундаменте); цель 90,000-91,500; StopLoss 85,500

Sell: 80,000 (на откате после ретеста уровня 82,500) ; цель 76,500-75,000; StopLoss 81,500

Глобальная распродажа 29 января стала точкой разворота краткосрочного восходящего тренда и показала, что рынок слишком долго находился в состоянии эйфории при ограниченном притоке капитала.

Что делать, если больше никто не хочет покупать? Правильно – продавать, и как можно быстрее.

Резкий дисбаланс объемов спровоцировал массовый выход инвесторов из рисковых активов: под давлением оказались не только акции и криптовалюты, но и золото — как классическое, так и «цифровое».

Первые признаки кризиса ликвидности проявились еще несколько недель назад, однако участники рынка продолжали наращивать позиции, опираясь на чрезмерно оптимистичные ожидания. В результате рынок вошел в фазу принудительной коррекции, когда при отсутствии новых покупателей доминирующей стратегией стала быстрая фиксация позиций.

Ключевым фактором распродажи стала редкая для современного рынка ситуация: масштабный de-leveraging. Хедж-фонды и крупные частные инвесторы начали резко сокращать кредитное плечо, что запустило цепную реакцию ликвидаций и усилило давление на котировки.

Технические сигналы оказались вторичны: главным катализатором выступили политические риски, связанные с действиями президента США — угрозы новых пошлин, эскалация на Ближнем Востоке, введение чрезвычайного положения в отношении Кубы и ожидания смены главы ФРС. Этакий вариант "эффекта домино" под соусом Трампа.

• Дополнительную нестабильность усилила ситуация на сырьевых рынках. Brent поднималась выше $70 за баррель, формируя нетипичную картину, при которой нефть росла, а драгоценные металлы снижались. Тарифные риски усилили инфляционные ожидания и давление на экономику, что немедленно отразилось на акциях, сырье и цифровых активах.
• Технологический сектор оказался одним из главных источников падения. После публикации отчетностей Microsoft потерял около 12%, SAP — около 16%, при том что сами отчеты нельзя назвать слабыми: они лишь не оправдали завышенные прогнозы. Наиболее конкретным корпоративным драйвером стала просадка Microsoft примерно на 10% на фоне опасений по темпам роста Azure и масштабам затрат на AI-инфраструктуру.
• Индексы отреагировали синхронно: S&P 500 в моменте снижался до 1,5%, Nasdaq падал сильнее из-за давления на технологический сектор, Dow Jones также ушел в отрицательную зону. Волатильность резко выросла, и инвесторы начали сокращать позиции, прежде всего в наиболее дорогих и перегретых бумагах. В течение дня все 11 секторов американского рынка оказались в красной зоне.
• Крипторынок пережил волну принудительных ликвидаций: за сутки было закрыто около 270 тыс. позиций, а совокупный объем ликвидаций достиг $1,7 млрд, преимущественно по биткоину и ETH. Общая капитализация рынка сократилась примерно на $200 млрд всего за 24 часа.
• На фоне ожиданий более жесткой политики ФРС, роста доходностей облигаций и неопределенности вокруг ставок инвесторы массово выходили из рисковых активов. В такой среде продажи приобретают автоматический характер и усиливаются алгоритмическими стратегиями.

Рынок также разрушил миф о том, что после исчерпания роста драгоценных металлов капитал автоматически перетекает в криптовалюты. Золото за 10–15 минут потеряло значительную часть стоимости без явных фундаментальных сигналов, серебро упало более чем на 12%, криптовалюты снизились в среднем на 5–7%, аналогичная динамика наблюдалась в меди и платине. При этом золото и серебро уже восстановили около 60% падения, тогда как криптовалюты продолжают движение вниз.

Крупный капитал в краткосрочной перспективе перераспределился в облигации и другие более надежные инструменты. Даже традиционно защитные активы не смогли полноценно выполнить роль убежища.

Произошедший flash crash отражает системный дефицит ликвидности и последствия масштабного снижения кредитного плеча. Распродажа носит не характер полноценного кризиса, а выступает рыночным «штрафом» за игнорирование геополитических рисков, тарифных угроз и политической нестабильности. Пока политика остается источником неопределенности, волатильность будет сохраняться на высоком уровне, а вероятность новых, более разрушительных всплесков распродаж остается крайне высокой.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!