Flash crash local reciente: sacando conclusiones

BTC/USD

Zona clave: 81.500 - 85.000

Compra: 86.500 (con fundamentos positivos sólidos); objetivo 90.000-91.500; StopLoss 85.500

Venta: 80.000 (en un retroceso tras volver a probar el nivel 82.500); objetivo 76.500-75.000; StopLoss 81.500

La venta masiva global del 29 de enero se convirtió en un punto de inflexión para la tendencia alcista de corto plazo y mostró que el mercado había permanecido demasiado tiempo en un estado de euforia con entradas de capital limitadas.

¿Qué hacer cuando nadie quiere comprar? Correcto: vender, y lo más rápido posible.

Un fuerte desequilibrio de volúmenes provocó una salida masiva de inversores de los activos de riesgo: no solo las acciones y las criptomonedas quedaron bajo presión, sino también el oro, tanto el tradicional como el “digital”.

Las primeras señales de una crisis de liquidez aparecieron varias semanas antes, pero los participantes del mercado continuaron acumulando posiciones, apoyándose en expectativas excesivamente optimistas. Como resultado, el mercado entró en una fase de corrección forzada, cuando, en ausencia de nuevos compradores, la estrategia dominante pasó a ser el cierre rápido de posiciones.

El factor clave detrás de la venta fue una situación poco común en el mercado moderno: un desapalancamiento a gran escala. Los fondos de cobertura y los grandes inversores privados comenzaron a reducir drásticamente el apalancamiento, lo que desencadenó una reacción en cadena de liquidaciones y aumentó la presión sobre los precios.

Las señales técnicas resultaron secundarias: el principal catalizador fueron los riesgos políticos relacionados con las acciones del presidente de Estados Unidos — amenazas de nuevos aranceles, escalada en Oriente Medio, la introducción de un estado de emergencia respecto a Cuba y las expectativas de un cambio en la presidencia de la Fed. Una especie de “efecto dominó” con sabor a Trump.

• La inestabilidad adicional se vio reforzada por la situación en los mercados de materias primas. El Brent superó los 70 dólares por barril, formando una imagen atípica en la que el petróleo subía mientras los metales preciosos caían. Los riesgos arancelarios fortalecieron las expectativas de inflación y la presión sobre la economía, lo que se reflejó de inmediato en las acciones, las materias primas y los activos digitales.
• El sector tecnológico se convirtió en una de las principales fuentes de la caída. Tras la publicación de resultados, Microsoft perdió alrededor del 12 %, SAP cerca del 16 %, a pesar de que los informes en sí no pueden calificarse de débiles: simplemente no cumplieron con previsiones infladas. El detonante corporativo más concreto fue la caída de Microsoft de alrededor del 10 % ante las preocupaciones sobre el ritmo de crecimiento de Azure y la magnitud del gasto en infraestructura de IA.
• Los índices reaccionaron de forma sincronizada: el S&P 500 llegó a caer un 1,5 %, el Nasdaq retrocedió con mayor fuerza debido a la presión sobre el sector tecnológico y el Dow Jones también pasó a terreno negativo. La volatilidad se disparó y los inversores comenzaron a reducir posiciones, principalmente en las acciones más caras y sobrecalentadas. Durante el día, los 11 sectores del mercado estadounidense terminaron en rojo.
• El mercado cripto atravesó una ola de liquidaciones forzadas: unas 270.000 posiciones se cerraron en 24 horas y las liquidaciones totales alcanzaron los 1.700 millones de dólares, principalmente en Bitcoin y ETH. La capitalización total del mercado se redujo en unos 200.000 millones de dólares en solo 24 horas.
• En el contexto de expectativas de una política más restrictiva de la Fed, el aumento de los rendimientos de los bonos y la incertidumbre en torno a los tipos de interés, los inversores salieron masivamente de los activos de riesgo. En este entorno, las ventas se vuelven automáticas y se ven amplificadas por estrategias algorítmicas.

El mercado también destruyó el mito de que, tras el agotamiento del crecimiento de los metales preciosos, el capital fluye automáticamente hacia las criptomonedas. El oro perdió una parte significativa de su valor en 10–15 minutos sin señales fundamentales claras, la plata cayó más del 12 %, las criptomonedas descendieron en promedio un 5–7 %, y dinámicas similares se observaron en el cobre y el platino. Al mismo tiempo, el oro y la plata ya han recuperado alrededor del 60 % de su caída, mientras que las criptomonedas continúan moviéndose a la baja.

El capital de gran tamaño, a corto plazo, se redistribuyó hacia bonos y otros instrumentos más fiables. Incluso los activos tradicionalmente defensivos no lograron desempeñar plenamente el papel de refugio seguro.

El flash crash refleja una escasez sistémica de liquidez y las consecuencias de una reducción masiva del apalancamiento. La venta no representa una crisis en toda regla, sino más bien un “castigo” del mercado por ignorar los riesgos geopolíticos, las amenazas arancelarias y la inestabilidad política. Mientras la política siga siendo una fuente de incertidumbre, la volatilidad se mantendrá elevada y la probabilidad de nuevas oleadas de ventas, potencialmente más destructivas, seguirá siendo extremadamente alta.

Así que actuamos con prudencia y evitamos riesgos innecesarios.

¡Beneficios para todos!