Канада под прицелом: угрозы без результата

USD/CAD

Ключевая зона: 1.3600 - 1.3750

Buy: 1.3800 (на сильном позитивном фундаменте) ; цель 1.3950; StopLoss 1.3740

Sell: 1.3600 (после коррекции до 1.3650) ; цель 1.3450; StopLoss 1.3670

Финальная торговая неделя января проходит в режиме повышенной нервозности. В центре внимания – макростатистика США, заседание ФРС, отчётность технологического сектора и очередной виток торговой риторики Белого дома в отношении соседей.

Утром фьючерсы на S&P 500 открылись снижением на 0,75% к уровню 6850 пунктов. Рынок так и не смог полностью отыграть резкую смену риторики администрации Трампа по Гренландии. Параллельно усиливается давление на Канаду – на этот раз в контексте её торговых контактов с Китаем. Тема становится особенно чувствительной накануне очередного решения Банка Канады по процентной ставке.

В субботу Трамп заявил о готовности ввести тарифы до 100% на канадские товары, если Оттава продолжит реализацию новой договорённости с КНР. В Вашингтоне её трактуют как потенциальный механизм обхода американских ограничений и последующего демпинга на рынке США. По версии Белого дома, Канада рискует превратиться в «транзитную зону» для китайского экспорта.

Судя по всему, дополнительный политический фон и нервозность Донни сформированы разногласиями и выступлением премьер-министра Канады Марка Карни в Давосе. В июле ожидается пересмотр торгового соглашения USMCA, что делает текущую риторику частью более широкой торговой войны.

Карни спокойно отвергает все обвинения, подчеркнув, что Канада не планирует соглашение о свободной торговле с Китаем, а текущие переговоры касаются корректировки существующих параметров и урегулирования споров. Речь идёт, в частности, о снижении пошлин на китайские электромобили с 100% до 6,1% и ответном смягчении тарифов на канадскую сельхозпродукцию.

При этом США остаются ключевым торговым партнёром Канады: более 70% экспорта.

Именно поэтому негатив в первую очередь отражается на экспортных секторах – сырьевых товарах и промышленной продукции: автокомпоненты, металлургия, лесоматериалы, логистика. Для части американских производителей возможен эффект замещения импорта, однако на уровне цепочек поставок это чаще приводит к росту издержек и давлению на маржу.

Ключевые триггеры для рынка

• официальные заявления Белого дома и Минфина США, включая перечни товаров, процедуры исключений и переходные периоды;
• комментарии Банка Канады и детализация канадско-китайских тарифных и квотных механизмов – чем выше юридическая конкретика контроля реэкспорта, тем ниже вероятность жёсткого сценария и тем быстрее рынок будет «продавать волатильность»;
• динамика CAD как сырьевой валюты: при совпадении тарифной риторики с коррекцией по WTI или ухудшением глобального риск-аппетита реакция может носить резко спекулятивный характер.

Что важно для трейдера

• В тарифных конфликтах рынок реагирует не на сам факт пошлин, а на вероятность их реализации и скорость эскалации. Угроза 100% тарифа – это верхняя граница давления, направленная на пересмотр параметров сделки и усиление контроля происхождения товаров, а не базовый сценарий.
• CAD чувствителен к любым сигналам ухудшения торговых условий с США. Рост неопределённости расширяет диапазон USDCAD и увеличивает стоимость опционных хеджей (implied volatility).

На текущем этапе конфликт остаётся в плоскости вербальных интервенций. Однако переход от заявлений к реальным мерам резко повысит риск замедления канадского экспорта и инвестиций, что усилит ожидания более мягкой траектории политики Банка Канады.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!