Трамптың «күміс оғы»: нарық иллюзиялар үшін төледі

XAG/USD

Негізгі аймақ71.5000 - 81.5000

Buy: 82.5000 (күшті оң негізде) ; нысана 87.50-91.50; StopLoss 81.7000

Sell: 70.5000 (71,00 деңгейінен сенімді өту кезінде) ; нысана 63.50-60.00; StopLoss 71.3000

Жақындағы нарықтық дүрбелеңнің ең күшті триггері ретінде Кевин Уорштың ФРЖ төрағасы лауазымына ұсынылуы саналады. Уорш нарық тарапынан қатаң «ястреб» және Трамптың адал одақтасы ретінде қабылданады, бұл ақша-несие саясатының қатаюы жөніндегі қорқынышты күрт күшейтті.

• Инвесторлардың реакциясы айқын болды: жұмсақ жағдайларға және тұрақты ликвидтілік қолдауына үйренген нарық күтулердің өзгеруіне дайын емес болып шықты.
• Артық сатып алу сигналдары бұрылыс ықтималдығының жоғары екенін бұрыннан көрсеткен, алайда коррекцияның жылдамдығы мен ауқымы күтпеген болды. Алтын мен күмістің өсуінің соңғы фазасында нарыққа кірген қатысушылар шығындарын тіркеді. Ал алдын ала қорғаныс стратегияларын құрғандар пайданы сақтап қалды, ал позицияларын дер кезінде кері бұра алған инвесторлар құлдыраудан табыс тапты.
• Валюта нарығы стрессті салыстырмалы түрде тыныш өткерді, ал негізгі шығындар қымбат металдарға тиді. Алтын мен күміс классикалық «blow-off top» қалыптастырды: құлдырау тиісінше шамамен 16% және 39% болды. Криптовалюталар бұл кезде төмендеуді жалғастыруда.
• Ең үлкен зиян жоғары кредиттік иықпен ашылған позицияларға тиді — күміс жаппай спекуляция объектісіне айналған сәттен бастап, коррекция тек уақыт мәселесі еді.

Уорштың тағайындалуы қызып кеткен «debasement trade» — доллардың құнсыздануына ставка бойынша пайданы фиксациялау үшін қолайлы сылтау болды. Алайда жаңалықтар фоны распродажаның ауқымын толық түсіндіре алмады.

Нарықтық құлдырау саяси мәлімдемелердің салдары емес, маржиналдық талаптардың қатаюының нәтижесі болды, бұл жаппай иықты қысқартуға және ликвидациялар тізбегіне алып келді. Катализатор CME Group (COMEX) компаниясының алтын мен күміс контракттары бойынша кепіл ережелерін өзгерткен техникалық шешімі болды.

Еске салайық:

2026 жылғы 13 қаңтардан бастап CME алтын, күміс, платина және палладий фьючерстері бойынша маржа талаптарын доллардағы бекітілген сомалардан контракттың номиналдық құнының пайыздық үлесіне ауыстырды. Нәтижесінде банктер мен брокерлер жоғары иық қолданатын трейдерлерден қосымша қамтамасыз ету талап етті. Алтын бойынша маржа 5%, күміс бойынша 9% деңгейінде белгіленді, дәл осындай қағидалар платина мен палладийге де қолданылды.

Маржаның техникалық өсуі қолжетімді кредиттік иықтың күрт қысқаруын білдіреді: сол көлемдегі позицияларды бақылау үшін енді көбірек меншікті капитал қажет. Металдардың бағасы неғұрлым жоғары болса, кепілдің абсолюттік көлемі де соғұрлым үлкен болады, әсіресе қысқа позициялар үшін.

Нәтижесінде металдармен сауда жасау айтарлықтай қымбаттады, ал артық иықпен жұмыс істеген спот-трейдерлер позицияларын жаппай жаба бастады. Мәжбүрлі шығулар волатильділікті күшейтіп, құлдырауды жылдамдатады.

Одан кейін классикалық каскадтық эффект іске қосылды. Негізгі актив күрт төмендегенде инвесторлар шығынды өтеу және ликвидтілікті сақтау үшін портфельдегі басқа құралдарды, соның ішінде сапалы активтерді де сата бастайды.

Сондай-ақ «технологиялық күміс тапшылығы» тезисінің спекулятивті сипатта екенін және фундаменталды деректермен расталмайтынын бөлек атап өткен жөн. Бағаның шамамен үш есе өсуін ақтайтын нақты тапшылық нарықта жоқ — бұл нарратив манипулятивті хайп элементі ретінде қолданылды.

Нарық қайта бөлу және тәуекелге деген тәбеттің төмендеуі фазасына өтті.

Орта мерзімді динамика тұрғысынан қымбат металдардағы тренд, ықтимал, бұзылды, дегенмен ұзақ мерзімді көрініс әлі де қалпына келу мүмкіндігін жоққа шығармайды. «Американы сату» сценарийі жалғасса, күміс үшін $60 аймағы енді экстремалды болып көрінбейді.

Сонымен қатар балама активтерге капиталдың айқын ағыны байқалмайды. Қазіргі ағындар құрылымына қарағанда, бұл жаңа ақшаның келуі емес, спекулянттар тобы ішіндегі ішкі қайта бөліну: біреулер позициялардан шықты, басқалары оларды иеленді, бірақ екі тарап та уақытша тәуекелді азайтуды жөн көреді.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, босқа тәуекелге бармаймыз.

Баршаңызға пайда тілеймін!