Жаңа инфляциялық соғыс басталып кетті

XBR/USD

Негізгі аймақ: 81.50 - 85.00

Сатып алу: 86.50 (күшті оң іргелі факторлар аясында); мақсат 90.00; StopLoss 85.70

Сату: 80.00 (81.00 деңгейі сенімді түрде бұзылған жағдайда); мақсат 76.50-75.00; StopLoss 80.70

Нарық Brent мұнайы барреліне 80 доллардан жоғары бекіне ала ма деген мәселеге әлі де таласып жатқан кезде, инфляциялық қысымның негізгі сигналдары энергетика нарығының мүлде басқа сегментінен келуде. Бүгінде әлемдік экономиканың нақты шығындары туралы ең дәл түсінікті шикі мұнай бағасы емес, мұнай өнімдерінің құны береді.

Шешуші фактор дизель отынының бағасына айналды. Дәл осы дизель әлемдік логистиканың, өнеркәсіптік өндірістің, пайдалы қазбаларды өндірудің және ауыл шаруашылығының негізі болып табылады. Дизельдің қазіргі бағасы шикі мұнай құны өзінің тарихи максимумдарынан едәуір төмен болғанына қарамастан, толық ауқымды энергетикалық дағдарыс сценарийін көрсетіп отыр.

Еске салайық:

Дәл дизель отынының бағасы шешуші факторға айналды. Дизель әлемдік логистиканың, өнеркәсіптік өндірістің, пайдалы қазбаларды өндірудің және ауыл шаруашылығының негізі болып табылады. Оның қазіргі құны шикі мұнай бағасы өзінің тарихи максимумдарынан едәуір төмен болып қалғанына қарамастан, толық ауқымды энергетикалық дағдарыс сценарийін көрсетуде.

Шикі мұнай мен дизель отыны бағалары арасындағы айырмашылық соңғы көптеген жылдағы ең жоғары деңгейге жетті. Мұнай өңдеу маржасы енді шикізаттың өз құнынан асып түсті.

Еуропадағы дизель бойынша crack spread бір баррель үшін 60–65 долларға жақындады, ал АҚШ-тың бірқатар сауда алаңдарында 80 доллардан асты. Бұл қазіргі таңда басты тар орын мұнай өндіру емес, мұнай өнімдерін өндіру мен тарату екенін көрсетеді.

Сонымен қатар жағдайды бірден бірнеше фактор ушықтыруда:

• Ресей мұнай өңдеу зауыттарына жасалған шабуылдардан кейін және ішкі жанармай нарығын тұрақтандыру мақсатында дизель отынының экспортын уақытша тоқтатты. Еуропа, Солтүстік Африка, Түркия және Бразилия үшін бұл дизельдің баламалы жеткізілімдері үшін бәсекелестіктің күшеюін білдіреді.
• Геосаяси тәуекел сыйлықақысы жоғары деңгейде қалып отыр. Ормуз бұғазы немесе Қызыл теңіз арқылы кеме қатынасындағы кез келген іркіліс ең алдымен мұнай өнімдері нарығына әсер етеді, соның салдарынан жанармай нарығында тапшылық шикі мұнай нарығына қарағанда әлдеқайда тез қалыптасады.
• IEA-ның соңғы есебі АҚШ-та дистиллят қорларының нарық күткен өсімнің орнына шамамен 5 млн баррельге күтпеген жерден қысқарғанын көрсетті. Бұл әлемдік экономиканың баяулауына қарамастан дизель отынына деген сұраныстың тұрақты болып отырғанын растайды.
• Дизель бойынша crack spread өсімі инфляцияның алдын ала көрсеткіші болуда. Бұл үрдіс әзірге CPI көрсеткіштерінде, корпоративтік есептілікте және орталық банктердің күтулерінде толық көрініс таппағанымен, ол бизнестің операциялық шығындарына тікелей әсер етуде.
• Маржаның төмендеу қаупі ең алдымен логистикалық компанияларда, әуе тасымалдаушыларында, ауыл шаруашылығы кәсіпорындарында, тау-кен өнеркәсібінде және күрделі әрі ұзақ жеткізу тізбектері бар бөлшек сауда желілерінде байқалады.

Бұл нені білдіреді?

Нақты инфляциялық қысым мұнай бағасы барреліне 100 долларға жеткенде емес, дизель бағасы тасымалдың, өндірістің және әлемдік сауданың экономикасын түбегейлі өзгертетіндей деңгейге көтерілгенде басталады.

Бүгінде трейдерлер үшін тек Brent бағасын бақылау жеткіліксіз. Brent пен WTI-ге қатысты еуропалық газойль мен америкалық ULSD динамикасын, IEA-ның дистиллят қорлары жөніндегі апталық есептерін, сондай-ақ әлемдегі ең ірі логистикалық компаниялардың қаржылық есептілігін мұқият қадағалау қажет.

Шикі мұнай бағасы бір баррель үшін 70–80 доллар диапазонында тұрақтанған күннің өзінде, көлік, ауыл шаруашылығы, құрылыс және тау-кен компаниялары Brent емес, дизель отынын сатып алуды жалғастырады. Дәл дистилляттардың құны жүк тасымалының, азық-түлік өндірісінің, ауыр техниканы пайдаланудың және резервтік электр қуаты көздерінің жұмыс істеу шығындарын айқындайды.

Жаңа инфляциялық толқынның басталуы үшін мұнайдың барреліне 100 доллардан жоғары көтерілуі енді міндетті емес. Шикізат бағасының 75–80 доллар шамасында сақталуы және дизель отынының бір баррель үшін 130–140 доллардан жоғары болуы жеткілікті. Мұндай жағдайда әлемдік экономика мұнай нарығында толық ауқымды дағдарыс болмаса да, қымбат энергиямен бетпе-бет келеді.

Әзірге шикі мұнай нарығы салыстырмалы түрде тұрақты көрінеді. Алайда дизель отыны нарығы жеткізілімдегі елеулі іркілістердің өте жақын қалғанындай әрекет етуде.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, артық тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға мол пайда тілейміз!