Мұнай соғысы: шығындар мен табыстар

XTI/USD

Негізгі аймақ: 91.00 - 95.00

Сатып алу: 96.50 (95.00 деңгейін қайта тестілеуден кейін); мақсат 101.00-103.50; StopLoss 95.50

Сату: 90.00 (күшті теріс фундаменталды фон жағдайында); мақсат 86.50-85.50; StopLoss 91.00

Трамп соғыс нәтижесі және АҚШ-тың мұнай-газ экспорттаушылары үшін стратегиялық артықшылық ретінде Ормуз бұғазының блокадасын белсенді түрде насихаттауда. Алайда Иранды негізгі маршрутты бақылаудан айыру әрекеті нарықтың тәулігіне 2 million баррельден астам мұнай жоғалтуына әкелді, бұл көлем бұрын негізінен Қытайға бағытталған болатын.

Еске салайық:

OPEC-тің соңғы есебіне сәйкес, наурыз айында картель елдерінің мұнай өндіруі тәулігіне рекордтық 7.88 million баррельге төмендеді — бұл 1980-жылдардан бергі ең үлкен құлдырау. Негізгі соққы Ирак, Сауд Арабиясы, БАӘ, Кувейт және Катарға тиді.

Осы аяда OPEC екінші тоқсанға арналған жаһандық мұнай сұранысы болжамын тәулігіне 500 thousand баррельге төмендетті, ал жылдық болжам өзгеріссіз қалды.

Жеткізілімнің қысқаруы болжамды түрде бүкіл тізбек бойынша баға қысымын арттырады — автокөлік отынынан бастап өнеркәсіптік шикізатқа дейін. Әлемдік мұнай мен СТГ жеткізілімдерінің 20%-дан астамы қазірдің өзінде қолжетімсіз, бұл Жапония мен Оңтүстік Кореяны қоса алғанда негізгі азиялық тұтынушыларды шұғыл түрде балама көздерді іздеуге мәжбүрлеуде.

Ең айқын нұсқа — АҚШ-тан жеткізілімдер. Kpler бағалауы бойынша, сәуір–мамыр айларында Мексика шығанағы порттарына шамамен 70 VLCC супертанкерінің келуі күтілуде, олардың әрқайсысы 2 million баррельге дейін тасымалдай алады. Сәуір айының соңына қарай мұнай экспорты тәулігіне 5–7 million баррельге жетуі мүмкін.

Сонымен бірге АҚШ тәулігіне шамамен 6.2 million баррель мұнай импорттауды жалғастыруда, негізінен Канада мен Мексикадан, ауыр мұнай түрлеріне бейімделген мұнай өңдеу зауыттарын қамтамасыз ету үшін.

Алайда ішкі өндірісті Трамп көздеген деңгейге дейін ұлғайту мүмкіндігі үлкен күмән тудырады.

• ағымдағы өндіріс шамамен тәулігіне 13 million баррельді құрайды, оның елеулі бөлігі қазірдің өзінде келісімшарттармен бекітілген;
• Техас пен Луизианадағы экспорттық инфрақұрылым шекті жүктемеге жақын жұмыс істеуде, резервтік қуаттар шектеулі;
• Enbridge Ingleside терминалының қуатын 2.5 million баррельге кеңейтуде, бірақ логистикалық мәселелер сақталуда;
• Corpus Christi портының $625 million көлеміндегі жаңғыртуы өткізу қабілетін айтарлықтай арттырмады;
• Golden Pass жобасы (Exxon Mobil және QatarEnergy) болашақта жылына шамамен 18 million тонна СТГ қосуы мүмкін;
• Cheniere Energy жеткізілімді арттыру үшін техникалық қызмет көрсетуді кейінге қалдыруды қарастыруда.

Сонымен қатар, Phillips 66 және Enterprise Products Partners бастамаларын қоса алғанда бірқатар ірі жобалар реттеушілік және нарықтық шектеулерге тап болды — инвесторлар Трамптан мұндай агрессивті сыртқы саясат белсенділігін күтпеген еді.

АҚШ ішінде қысым да күшеюде: отын бағалары өсуін жалғастыруда. Қарапайым бензиннің орташа бағасы галлонына $4.13-ке жетті — бұл қақтығыс басталғандағыдан $1.15 жоғары. Блокада туралы хабарламадан кейін АҚШ мұнайы 2.6%-ға өсіп, барреліне $99.08-ге жетті.

Экспорттың өсуі өндірістің артуымен қатар жүрмейді. Оның үстіне, АҚШ-тағы сланец компаниялары ағымдағы бағалардың тұрақтылығына күмән келтіріп, бұрғылауды кеңейтуге асықпай отыр. Бұл қорлардың біртіндеп азаюын және көтерме әрі бөлшек сегменттерде баға қысымының күшеюін білдіреді.

Нарық «сұраныстың жойылуы» әсері басталатын деңгейді анықтауға тырысуда. Энергия бағасының ұзақ уақыт жоғары болуы рецессия тәуекелін арттырады, бұл өз кезегінде тұтынуды шектейді. Қазірдің өзінде ХЭА деректері бойынша АҚШ-та бензинге сұраныс өткен аптада шамамен 100 thousand баррельге (-1.4%) төмендеді.

Қысқа мерзімде АҚШ экспорттаушылары мен мұнай трейдерлері жоғары бағалар мен инфрақұрылымды жүктеу есебінен пайда көреді. Алайда тұтынушылар үшін отын бағасының өсуі — теріс фактор, ал Трамп үшін — алдағы парламенттік адалдық үшін «күрес» аясында елеулі саяси тәуекел.

Трамптың қазіргі стратегиясы экономика мен ішкі нарық үшін жүйелік шығындармен қатар жүруде. Бағалардың өсуі, инфрақұрылымдық шектеулер және өндірістің әлсіз реакциясы нарықтың өзі түзететін теңгерімсіздік қалыптастыруда.

Өкінішке қарай, Доннидің «жеңісі» идеясы жақын арада елеулі қайта қарауды талап етеді — нарық заңдары президенттерге бағынбайды.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, артық тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға табыс!