Мұнай шогы еуроға қысым көрсетуді жалғастыруда

EUR/USD

Негізгі аймақ: 1.1150 - 1.1250

Сатып алу: 1.1270 (күшті оң іргелі фон жағдайында) ; мақсат 1.1400-1.1450; StopLoss 1.1200

Сату: 1.1120 (1.1150 деңгейінен жоғары сенімді бұзып өткен жағдайда) ; мақсат 1.1000-1.0950; StopLoss 1.1190

Энергия тасымалдаушылардың құны, неміс өнеркәсібінің әлсіздігі және Францияның фискалдық проблемалары доллардың пайдасына жұмыс істейді, бірақ EUR/USD-ның одан әрі төмендеуі АҚШ-тағы инфляцияға және облигациялар кірістілігінің реакциясына байланысты.

Еске салу:

Еуро бір мезгілде бірнеше қысым көзіне тап болып отыр: еуроаймақтағы инфляцияның жеделдеуі, өнеркәсіптік сұраныстың біркелкі болмауы және Францияның мемлекеттік қаржысының тұрақтылығына қатысты күмәндердің күшеюі. Осы фонда доллар қорғаныс активтеріне сұраныстан және энергетикалық шок АҚШ-тағы инфляцияның одан әрі баяулауын қиындатады деген алаңдаушылықтан пайда көруде.

Алайда америкалық валютаның пайдасына іргелі аргументтер EUR/USD-ны қазіргі деңгейлерде міндетті түрде сату керек дегенді білдірмейді. Аю сценарийін растау үшін нарыққа нақты сигнал қажет — ең алдымен АҚШ Treasury кірістілігінің алдағы CPI жарияланымына реакциясы.

Мұнай бағасының өсуінен туындаған инфляция

Eurostat-тың алдын ала деректері еуроаймақтағы жылдық инфляция тамыздағы 3.2%-дан қыркүйекте 3.8%-ға дейін жеделдегенін көрсетеді. Энергия тасымалдаушылардың бағасы бір ай бұрынғы 14.3% өсімнен кейін жылдық мәнде 18.8%-ға өсті. Қызмет көрсету саласындағы инфляция 3.2%-ды, ал энергия тасымалдаушыларды есепке алмағанда өнеркәсіптік тауарлар инфляциясы 1.1%-ды құрады.

Энергия тасымалдаушыларды, азық-түлікті, алкоголь мен темекіні есепке алмағанда инфляция, алдын ала бағалау бойынша, бір ай бұрынғы 2.4%-бен салыстырғанда қыркүйекте 2.5%-ды құрады. Бұл жалпы индекстің жеделдеуінде энергетикалық компоненттің елеулі рөл атқаратынын көрсетеді. Демек, тек жалпы CPI негізінде баға қысымының кең ауқымды күшеюі туралы қорытынды жасау әлі ерте болар еді.

Германия: өнеркәсіптік құлдырау контексті ескеруді талап етеді

Еуроаймақтың ең ірі экономикасының әлсіздігі еуро үшін белгісіздіктің тағы бір көзі болып қалуда. Тамызда Германиядағы өнеркәсіптік тапсырыстар алдыңғы аймен салыстырғанда 10.6%-ға қысқарды. Алайда ірі келісімшарттарды есепке алмағанда төмендеу небәрі 0.1%-ды құрады.

Жалпы көрсеткіштің күрт төмендеуінің басты себебі шілдедегі ерекше өсімнен кейін көлік жабдықтарына тапсырыстардың 61.5%-ға құлдырауы болды. Мұндай динамика ірі мәмілелердің жоғары құбылмалылығын көрсетеді және бір айлық нәтижені өнеркәсіптік сұраныстың күйреуінің дәлелі ретінде түсіндіруді дұрыс емес етеді.

Бұл неміс өнеркәсібінің құрылымдық проблемаларын жоймайды, бірақ көріністі бірмәнді емес етеді. ЕОБ үшін жағдай күрделі болып қалуда: инфляцияның жеделдеуі мөлшерлемелерді төмендету кеңістігін шектейді, ал тұрақсыз өнеркәсіптік сұраныс инвестициялар мен экономикалық белсенділік үшін тәуекелдерді күшейтеді.

Француз қарызы тәуекел премиясын арттыруда

INSEE деректері бойынша, Францияның мемлекеттік қарызы 2026 жылдың екінші тоқсанында бір тоқсан бұрынғы 117.5%-бен салыстырғанда €3,595.5 млрд-қа жетті, бұл ЖІӨ-нің 119.0%-ына тең. Сонымен қатар Франциядағы алдын ала жылдық инфляция тамыздағы 2.4%-дан қыркүйекте 3.0%-ға дейін жеделдеді. Үйлестірілген инфляция көрсеткіші 3.4%-ға жетті.

Дегенмен жекелеген елдегі фискалдық тәуекелдердің өсуі өздігінен еуроаймақта жүйелік дағдарыстың сөзсіз болатынын білдірмейді. Осы контексте француз OAT пен неміс Bund арасындағы спредтің қозғалысын АҚШ Treasury кірістілігімен қатар талдау қажет.

АҚШ CPI: доллар үшін келесі сынақ

Америкалық валюта қорғаныс активтеріне сұраныстан да, энергия тасымалдаушылар бағасының өсуі инфляцияның Федералдық резервтік жүйенің мақсатты деңгейіне оралуын баяулатады деген алаңдаушылықтан да пайда көруде.

Нарықтық болжамдар АҚШ-тағы жалпы инфляция жылдық мәнде шамамен 3.7%-ға дейін жеделдейді деп болжайды. Базалық инфляция шамамен 2.5% деңгейінде күтілуде. 14 қазанда CPI жариялануы Федералдық резервтік жүйенің ақша-кредит саясатына қатысты күтулерді өзгерте алатын келесі катализатор болады.

Егер нақты инфляция болжамдардан асып түссе, пайыздық мөлшерлемелер бойынша күтулер қайта қаралған сайын Treasury кірістілігі өсуін қайта бастауы мүмкін. Мұндай сценарий доллардың артықшылығын күшейтуі мүмкін, әсіресе француз мемлекеттік облигациялары бойынша тәуекел премиясы бір мезгілде кеңеюін жалғастырса.

Керісінше, әлсіздеу деректер америкалық валютаны әлсіретіп, EUR/USD-ның түзету өсіміне түрткі болуы мүмкін.

Сонымен, қорытынды қандай?

Іргелі көрініс доллар үшін орташа дәрежеде қолайлы болып қалуда, бірақ өздігінен еуроны сөзсіз сатуға жеткілікті негіз бермейді. EUR/USD үшін факторлардың комбинациясы аса маңызды: АҚШ кірістілігінің қозғалысы, пайыздық мөлшерлемелер бойынша күтулердің қайта бағалануы және OAT–Bund спредінің өзгерістері. Егер бұл факторлар бір мезгілде доллардың пайдасына қозғалса, олар аю сценарийін күшейтеді.

АҚШ-тың экономикалық деректері жарияланғанға дейін доллардың артықшылығы шартты болып қалуда: макроэкономикалық фон тәуекелдің бағытын анықтайды, бірақ нарық кіру нүктесін растауы тиіс.

Сондықтан ақылға қонымды әрекет етіп, қажетсіз тәуекелдерден аулақ боламыз.

Баршаңызға профит!