Мұнай нарықтары соғыстың аяқталатынына сенеді

XBR/USD

Негізгі аймақ: 88.50 - 91.50

Сатып алу: 92.50 (іргелі факторлар айтарлықтай оң болған жағдайда); мақсат 95.50-97.50; StopLoss 91.80

Сату: 87.50 (90.00 деңгейінен жоғары сенімді түрде бұзылған жағдайда); мақсат 85.50-83.50; StopLoss 88.20

Трамптың Иранға қарсы жаңа соққылар жасалу ықтималдығы төмендегені туралы мәлімдемелерінен кейін Brent мұнайының бағасы бір сауда сессиясында шамамен 6%-ға құлдырады. Кемелерге шабуылдар жалғасып жатқанына және қақтығысты бейбіт жолмен реттеудің келісілген шарттары жоқ екеніне қарамастан, нарық қатысушылары соғысқа байланысты тәуекел сыйлықақысын белсенді түрде қысқартуда.

Басты қауіп — келіссөздер сәтсіз аяқталған жағдайда мұнай бағасының кезекті күрт қайта бағалануы. Ормуз бұғазы әлі де әскери тәуекелі жоғары аймақ болып қалып отыр, ал АҚШ пен Иранның қақтығысты реттеу шарттарына қатысты ұстанымдары әлі де айтарлықтай ерекшеленеді.

Жағдайды объективті бағалау үшін үш көрсеткішті ажырату қажет: мұнай өндіру көлемі, экспорттық жөнелтілімдер және шикі мұнайдың түпкілікті сатып алушыларға нақты жеткізілуі. Бұл көрсеткіштердің динамикасы айтарлықтай ерекшеленуі мүмкін. Дәл осындай айырмашылықтарды талдау нарықта болып жатқан қайта бағалаудың қаншалықты негізді екенін анықтауға мүмкіндік береді.

Еске салайық:

Қарулы қақтығыс басталғанға дейін Ормуз бұғазы арқылы күн сайын шамамен 20 миллион баррель шикі мұнай мен мұнай өнімдері тасымалданатын. Ақпан айында жарияланған IEA зерттеуіне сәйкес, 2025 жылы шикі мұнай мен конденсат транзиті тәулігіне 14.95 миллион баррельді, ал мұнай өнімдерінің транзиті 4.93 миллион баррельді құрады. Жалпы көлем тәулігіне 19.87 миллион баррельге жетіп, әлемдік теңіз мұнай саудасының шамамен төрттен бір бөлігін құраған.

Әзірге мұнай бағасы негізінен саяси мәлімдемелердің өзгеруіне жауап беріп жатқанымен, теңіз арқылы нақты жеткізілімдердің қалпына келуі әлі де күмәнді.

Қолданыстағы айналма құбырлар арқылы шикі мұнайдың елеулі көлемін басқа бағыттарға жөнелту мүмкіндігі шектеулі Ирак пен Кувейт ең осал елдер болып қалып отыр. Сауд Арабиясы мен БАӘ-де балама экспорттық бағыттар бар, алайда олардың өткізу қабілеті соғысқа дейінгі транзит көлемін толық алмастыруға жеткіліксіз. Сонымен қатар Сауд Арабиясының мұнай инфрақұрылымы ықтимал соққыларға осал болып қала береді.

Парсы шығанағынан іс жүзінде қанша мұнай экспортталады?

Қараша айының басындағы кеме қатынасы статистикасы мұнай танкерлерінің бақыланатын белсенділігі мен экспорттың бағаланған нақты көлемдері арасында елеулі айырмашылық бар екенін көрсетеді. Бірнеше фактор AIS деректерінде нақты жүк ағындарының төмен көрсетілуіне әкелуі мүмкін.

• Кейбір кемелер теңіз бағыттарының қауіпті учаскелерінен транспондерлерін өшіріп өтеді.
• Мұнайды бір кемеден екіншісіне ауыстырып тиеу бұғаздан тыс жерде жүзеге асырылуы мүмкін. Нәтижесінде жүкті әрі қарай тасымалдайтын танкер Парсы шығанағынан шығатын стандартты рейс ретінде есепке алынбайды.
• Фуджейра мен Янбу арқылы экспорттық операцияларды жүзеге асыру үшін танкерлердің Ормуз бұғазынан өтуі мүлдем қажет емес.

Рив Хейвордтың (Reeve Hayward) 8 қарашадағы тәуелсіз аналитикалық зерттеуіне сәйкес, 3 қарашада аяқталған жеті күндік кезеңде бұғаз арқылы және онымен байланысты ашық бақыланбайтын кеме қатынасы бағыттары бойынша орташа тәуліктік жеткізілім көлемі шамамен 11.5 миллион баррельді немесе соғысқа дейінгі салыстырмалы деңгейдің 67%-ын құрады. Балама терминалдарды қамтитын өңірлік жеткізілімдердің кеңейтілген көрсеткіші тәулігіне 19.3 миллион баррельге жетті, бұл бұрынғы көлемнің 83%-ына тең.

Бұл көрсеткіштер арасындағы айырмашылық мұнай нарығын бағалау үшін түбегейлі маңызды.

Тек AIS жүйелері қосулы кемелердің санын талдау өңірлік экспорт іс жүзінде толық тоқтады деген қате қорытындыға әкелуі мүмкін. Алайда нақты жүк ағындарын неғұрлым кешенді бағалау танкерлерді қадағалау статистикасы көрсеткеннен гөрі жағдайдың соншалықты күрделі емес екенін аңғартады.

Сонымен, нәтиже қандай?

Мұнайдың нақты нарықтық бағаларының төмендеуі әлемдік мұнай нарығы қалыпты тепе-теңдікке оралды дегенді білдірмейді. Жеткізілімдер қорғалған көлік дәліздері, балама экспорттық терминалдар немесе бұрын жинақталған қорларды пайдалану есебінен қамтамасыз етілуі мүмкін.

Негізгі бағыт бойынша танкерлер қозғалысының толық қалпына келуі Ормуз бұғазын ашу туралы саяси шешімге ғана байланысты емес. Кеме иелері мен сақтандыру компанияларына тасымалдау қауіпсіздігіне қатысты қолайлы кепілдіктер қажет. Егер фрахт мөлшерлемелері мен сақтандыру сыйлықақылары жоғары деңгейде қалса, Brent фьючерстерінің бағасы төмендеген күннің өзінде мұнайдың нақты жеткізілімдері қосымша шығындармен қатар жүре береді.

Мұнай бағасынан соғысқа байланысты тәуекел сыйлықақысын толық алып тастау үшін ауқымды соққылардың тоқтатылуы жеткіліксіз. Соған қарамастан, қақтығыстың ықтимал аяқталуы туралы оптимистік сигналдар мұнайдың одан әрі сатылуына ықпал етуі мүмкін. Алайда жаңа шабуылдар қаупі нарық қатысушыларын қорғаныс позицияларын сақтауға мәжбүр етеді.

Сондықтан ақылға қонымды әрекет етіп, қажетсіз тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға табысты сауда тілейміз!