Геосаясаттан шаршау: тәуекел қайтадан баға белгілеуге оралуда

GBP/JPY

Негізгі аймақ: 215.00- 216.00

Сатып алу: 216.50 (күшті оң фундаменталды фон жағдайында); мақсат 218.50; StopLoss 216.00

Сату: 216.00 (217 аймағын қайта тестілеуден кейін); мақсат 214.50-213.50; StopLoss 216.50

Қаржы нарықтары геосаяси тәуекелдерді қабылдауда айқын ығысуды көрсетуде: қатысушылар теріс жаңалықтарды барған сайын жиі елемей, бағаға деэскалация сценарийін енгізуде. Еуропалық валюталар наурыздағы шығындарды сенімді түрде өтеп жатыр, S&P 500 индексі мен британдық фунт Таяу Шығыстағы қақтығыс басталғанға дейін тіркелген деңгейлерден жоғары саудалануда.

Сонымен бірге АҚШ доллары біртіндеп өзінің сөзсіз қорғаныс активі ретіндегі рөлін жоғалтып жатыр.

Қор индекстерінің өсуіне мүдделі Трамп қақтығысты аяқтау үшін барынша күш салуда: ол Иранның өзі байланысқа шығып, мәміле жасағысы келетінін мәлімдейді. Содан кейін ол Тегерандағы қажетті адамдар келіссөздер үстеліне қайта оралуға қарсы емес деп мәлімдейді.

Үдеріске Пәкістан мен Қытай қосылуда, ал Тегеранның өзі ішінара ымыраларға қол жеткізілгені туралы белгі беруде. Осы аяда инвесторлар талғампаз бола түсуде: оң сигналдар күшейтіліп, теріс сигналдар еленбей қалады.

• АҚШ қор нарығы Q1 үшін күшті корпоративтік есептілік және төмендетілген бағалаулар күту аясында соғысқа дейінгі деңгейлерге дейін қалпына келді. Бұл ретте нарық қатысушылары ФРЖ-ның жоғары мөлшерлемелерін және стагфляция тәуекелдерін іс жүзінде елемеуде.
• Мұнай нарығы тежелген күйде қалып отыр: геосаяси тәуекелдерге қарамастан, Brent соғысқа дейінгі деңгейлерден бар болғаны шамамен $30 жоғары саудалануда.
• Wall Street болжамдарына сәйкес, S&P 500 индексінің бір акцияға шаққандағы пайдасы (EPS) Q1-де 12.5%-ға өседі — бұл екі таңбалы өсімнің қатарынан алтыншы тоқсаны. Оң күтулері бар компаниялардың үлесі 2021 жылдан бергі максимумға жетуі мүмкін.
• Қазынашылық облигациялар кірістілігі 35–40 б.п.-қа өсті, ал трейдерлер 2026 жылы ФРЖ мөлшерлемелерін төмендету күтулерінен айтарлықтай бас тартты. Жағдайлар ақпан айының соңына қарағанда едәуір нашар, алайда бұл S&P 500 өсіміне кедергі келтірмейді.
• АҚШ қазынашылық облигацияларының кірістілігі 35–40 б.п.-қа өсті, бұл ретте 2026 жылы мөлшерлемелердің төмендеуі туралы күтулер іс жүзінде жойылды. ФРЖ-ның номиналды мөлшерлемелері жоғары болып қалғанымен, инфляцияның өсуі облигациялардың нақты кірістілігін төмендетіп, саясатты шамадан тыс қатаң деп санауға мүмкіндік бермейді.

Еуропалық валюталар да күш көрсетуде. Британдық фунт соғысқа дейінгі деңгейлерге оралды, швейцар франкі мен швед кронасы оларға жақындады, ал норвег кронасы 2022 жылдың ортасынан бергі максимумдарын жаңартуға дайын.

Сонымен бірге энергетикалық фактор макроэкономикалық күтулерге түзету енгізуде.

ЕОБ басшысы Кристин Лагард энергия ресурстары бағасының өсуі базалық сценарийді қайта қарауға мәжбүрлейтінін атап өтті. Алайда ағымдағы жағдай әзірге мөлшерлемелерді дереу көтеруді талап етпейді. Еуроаймақтағы инфляция 2% мақсатты деңгейден әлдеқайда асып түсті, бірақ реттеуші сақтық танытуда.

Нарық біртіндеп қатаңдатуды бағаға енгізуде: бір жыл ішінде әрқайсысы 0.25% болатын екі көтеру және үшінші қадамның шамамен 30% ықтималдығы күтілуде. Бұл ретте 29–30 сәуірдегі отырыста елеулі өзгерістер күтілмейді.

Ағымдағы динамиканың негізгі драйвері деэскалацияға деген сенім болып қалып отыр. Нарық қатысушылары бітімнің бұзылуы немесе аймақтағы жаңа соққыларға қарағанда тұрақтануды анағұрлым ықтимал деп санайды. Тіпті Ормуз бұғазының блокадасы да тікелей әскери әрекеттермен салыстырғанда азырақ агрессивті фаза ретінде қабылданады.

Нарық геосаясаттан қорқу режимінен тәуекелдерді қайта бағалауға көшуде.

Осы аяда бұған дейін 14 айлық максимумдарға жеткен АҚШ доллары бойынша ұзын позициялар белсенді түрде жабылуда. Америкалық валютаға сұраныстың төмендеуі EUR мен GBP өсімін, соның ішінде кросс-бағамдарды қолдайды. Иена әлсіз буын болып қалуда: GBP/JPY 18 жылдағы максимумдарға қарай жылжуда.

Алайда ағымдағы оптимизмнің тұрақтылығы қақтығыстың нақты дамуына тікелей байланысты: жаңа эскалация жағдайында тепе-теңдік тез өзгеруі мүмкін.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, артық тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға табыс!