Қытай Еуропаны ығыстыруды жалғастыруда

EUR/JPY

Негізгі аймақ: 185.00 - 185.80

Сатып алу: 186.20 (күшті оң іргелі факторлар аясында); мақсат 187.50; StopLoss 185.50

Сату: 185.00 (185.50 деңгейін қайта сынағаннан кейінгі түзетуде); мақсат 183.50-182.50; StopLoss 185.70

Әлемдік нарықтар Вашингтон мен Бейжің арасындағы келіссөздерді бақылауды жалғастырып жатқан кезде, негізгі сауда қақтығысы біртіндеп Еуропаға қарай ауысуда. Қытай экспорты әлемдік экономиканың қалпына келуімен ғана түсіндіру мүмкін болмайтын қарқынмен өсуді жалғастыруда. Қытайдың өндірістік қуаты ішкі сұраныстан әлдеқайда жылдам өсіп келеді, ал артық өндірілген өнімнің барған сайын көбірек бөлігі шетелдік нарықтарға жіберілуде.

Маусым айындағы деректер Қытайдың Еуропалық Одақпен саудадағы профициті жаңа тарихи максимумға жеткенін көрсетті. Бұл еуропалық өнеркәсіпке, корпоративтік пайдаға және Брюссельдің экономикалық саясатына қысымды күшейтті. Қаржы нарықтары үшін бұл енді жай ғана сыртқы сауда мәселесі емес — бұл экономикалық текетірестің жаңа кезеңінің басталуы.

Еске салайық:

• Bloomberg деректеріне сәйкес, Қытайдың ЕО-мен саудадағы профициті өткен жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда 27%-ға өсіп, 32,9 млрд долларға жетті.
• 2026 жылдың маусымында Қытай экспортының жалпы көлемі 412,4 млрд долларға жетіп, өткен жылдың көрсеткішінен 27%-ға жоғары болды.
• Қытайдың жалпы сыртқы сауда айналымы 699,2 млрд долларға жетіп, бір жыл ішінде 30,6%-ға өсті.
• Жылдың алғашқы жартысында Еуропа тауарларының Қытайға импорты 135,6 млрд долларды құрап, небәрі 9%-ға ғана артты.
• Соңғы бір жылда Еуропалық Одақтың Қытайға экспорты 6,5%-ға қысқарды.
• Қытайдың Германиямен саудадағы профициті екі еседен астам өсті, ал Франциямен саудадағы профициті 81%-ға қысқарды, бұл Еуропалық Одақ ішіндегі сауда құрылымындағы айырмашылықтарды көрсетеді.

Іс жүзінде Еуропа өнеркәсібі бір уақытта екі бағытта бәсекеге қабілеттілігін жоғалта бастады: алдымен Қытайдың өз нарығында, кейін Еуропалық Одақтың ішінде.

Ең осал салалар мыналар болып қала береді:

• автомобиль жасау;
• қара металлургия және болат өндірісі;
• химия өнеркәсібі;
• күн энергетикасы;
• өнеркәсіптік жабдықтар мен техникалар өндірісі.

Әсіресе Германиядағы жағдай күрделі. Қытай өндірушілері біртіндеп неміс компанияларын Қытайдың ішкі нарығынан ығыстырып, кейін осы бәсекелестік артықшылықты Еуропа нарығына экспансия жасау үшін пайдалануда.

Қытайдың рекордтық сауда профициті барған сайын саяси аргументке айналуда. Еуропалық Одақ өз саудасын қорғау тетігін жүйелі түрде қайта құра бастады.

• 2026 жылғы 1 шілдеден бастап жаһандық артық өндіріс жағдайында еуропалық болат өнеркәсібін қолдауға бағытталған жаңа қорғаныс шаралары тетігі күшіне енді.
• Қытайдың электр автомобильдеріне қатысты өтемақылық баждар күшінде қалуда.
• Ақпан айында ЕО Қытайда өндірілген тігіссіз болат баллондарға 57,7%-дан 90,3%-ға дейін антидемпингтік баждар, сондай-ақ Қытай шамдарына 56%-дан 60%-ға дейін тарифтер енгізді.
• Шілде айында Еуропалық комиссия Қытайдың жеңіл автомобильдер мен жеңіл жүк көліктеріне арналған шиналарына қатысты соңғы антидемпингтік шараларды ресми түрде бекітті.

Келесі шектеулер химия өнеркәсібіне, жаңартылатын энергетикаға арналған компоненттерге, гибридті автомобильдерге, сондай-ақ қорғаныс квоталары мен ең төменгі импорттық бағалар енгізілуі мүмкін өнімдерге қатысты болуы ықтимал.

Ресми түрде тараптар сауда келіспеушіліктерін қазан айына дейін реттеуге тырысуға келісті. Алайда Қытайдың экономикалық ұстанымы Еуропаның тиімді жауап қалыптастыру қарқынынан әлдеқайда жылдам нығаюда.

Бұл нені білдіреді?

Валюталық трейдерлер келесі көрсеткіштерді мұқият бақылауы тиіс:

• Қытай Халық банкінің юань бойынша күнделікті фиксингін;
• USD/CNH жұбының динамикасын;
• Еуропаның өндірістік PMI көрсеткіштерін;
• Германияның сауда балансының өзгерістерін;
• Еуропалық комиссияның сауда саясаты бойынша жаңа шешімдерін.

Қазіргі бағалаулар бойынша юань еуроға қатысты шамамен 15%-ға төмен бағаланған, ал бір жыл бұрын бұл көрсеткіш шамамен 20% болған. USD/CNH жұбы үшін негізгі драйверлер Қытай Халық банкінің саясаты, АҚШ пен Қытай арасындағы кірістілік айырмашылығы, сондай-ақ жаңа импорттық шектеулердің енгізілу ықтималдығы болып қала береді. Тіпті рекордтық сауда профициті жағдайында да сауда соғысының ушығуы офшорлық юаньның одан әрі әлсіреуіне әкелуі мүмкін.

Еуроның перспективалары бұдан да күрделі көрінеді.

Бір жағынан, арзан қытай импорты инфляцияны тежеуге көмектесіп, Еуропалық орталық банкке неғұрлым жұмсақ ақша-несие саясатын жүргізуге көбірек мүмкіндік береді. Екінші жағынан, сауда балансының нашарлауы, еуропалық өнеркәсіптің бәсекеге қабілеттілігінің төмендеуі және корпоративтік пайдаға қысымның күшеюі еуроаймақтың экономикалық өсімін шектейді.

Трейдерлер үшін енді басты фактор Қытай экспортының көлемі емес, Еуропаның саяси реакциясының жылдамдығы болып отыр. Дәл осы фактор алдағы айларда, әсіресе АҚШ экономикасы өсу қарқыны бойынша Еуропаны басып озуын жалғастырса, еуроның, юаньның, еуропалық өнеркәсіптік акциялардың және жалпы нарықтық құбылмалылықтың динамикасын айқындауы ықтимал.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, артық тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға мол пайда тілейміз!