$40 трлн қарыз BTC мен алтынға қарсы

XAU/USD

Негізгі аймақ: 4,500.00 - 4,600.00

Сатып алу: 4,650.00 (күшті оң іргелі фон жағдайында); мақсат 4,950-5,100; StopLoss 4,550.00

Сату: 4,500.00 (4,600 деңгейін қайта тестілеуден кейінгі кері шегіністе); мақсат 4,250-4,150; StopLoss 4,600.00

АҚШ мемлекеттік қарызы мен тапшылығына қатысты алаңдаушылық инвесторларды Bitcoin мен алтынға итермелеуде. Инвесторлар фиат валюталарының сатып алу қабілетіне барған сайын көбірек назар аударып, капиталды сақтаудың балама тәсілдерін іздеуде. АҚШ мемлекеттік қарыз нарығы біртіндеп нарықтың негізгі макродрайверлерінің біріне айналуда.

АҚШ мемлекеттік қарызы $40 трлн-нан асты, оның шамамен $32.266 трлн-ын инвесторлардың қолындағы қарыз құраса, тағы $7.782 трлн ішкі мемлекеттік міндеттемелерге тиесілі болды. 30 жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі соңғы екі онжылдықтағы максимумдарға жуық деңгейге дейін өсті, ал АҚШ Қаржы министрлігі ұзақ мерзімді облигацияларды кері сатып алу көлемін кем дегенде екі есе ұлғайту туралы шешім қабылдады.

Нарық әдеттен тыс әрекет етті: Bitcoin мен алтын бір мезгілде өсті. ФРЖ төрағасы Кевин Уорштың Джексон-Хоулдағы кездесуде сөйлейтін сөзі ФРЖ-ның қазынашылық облигацияларды сатып алуды қолдауына қатысты күтулерді қалыптастыруы мүмкін, бұл криптоактивтерге, металдарға және ұзақ мерзімді кірістілікке әсер етеді.

Еске салу:

BTC мен алтын қазір кірістіліктің ықтимал қаржылық репрессиясына қатысты алаңдаушылықтан ортақ серпін алып отыр, алайда олардың реакция механизмдері әртүрлі: алтын ең алдымен қорғаныс монетарлық активі ретінде әрекет етеді, ал Bitcoin бір мезгілде долларлық өтімділік пен нақты кірістілікке сезімтал болып қала береді. Сондықтан фискалдық саясат жұмсарған жағдайда оң корреляция күрт күшеюі және ФРЖ қатаң сигнал берсе, дәл сондай жылдам бұзылуы мүмкін.

Криптонарықтың реакциясы дерлік бірден болды. Қазіргі уақытта BTC Джексон-Хоулға шамамен $80,000 деңгейінде жақындап келеді; сегіз сессия ішінде спот ETF-терге қаражат ағыны шамамен $2.8 млрд құрады, бұл ретте өсім фьючерстік леверидждің төмендеуі аясында болды — ралли сапасын бағалаудағы маңызды көрсеткіш.

Сонымен қатар, 30 жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі шамамен 5.34%-дан 5.19%-ға дейін төмендеді.

BTC қозғалысының бір бөлігі әдеттегі нарықтық механикамен түсіндірілді: ралли аясында криптовалюталар бойынша шамамен $4 млрд аюлы позициялар жойылды. Қосымша қолдауды америкалық спот Bitcoin-ETF-терге шамамен $650 млн көлеміндегі апталық қаражат ағыны қамтамасыз етті.

Алайда Bitcoin неліктен алтынмен дерлік синхронды қозғала бастағанын түсіндіру үшін тек шорт-сквиздің өзі жеткіліксіз.

Инвесторлар фиат валюталарының сатып алу қабілетінің тұрақтылығына тәуелді активтерді сатып, ұсынысы шектеулі құралдардағы позицияларын арттырып жатқан сияқты — ең алдымен алтын? BTC, ETH.

Бірақ қазынашылық облигацияларды кері сатып алу — бұл сандық жұмсартудың жаңа кезеңі емес. Дәл сондықтан қазіргі нарықтық оптимизм шартты сипатқа ие.

Егер ұзақ мерзімді кірістілік қайтадан 5.3–5.5% деңгейіне қарай бет алса, Қаржы министрлігінің операцияларының өзі трендті ұзақ уақытқа өзгерту үшін жеткіліксіз болады. Ал ФРЖ төрағасының сөзінен нарық қыркүйектегі FOMC отырысына қатысты ишараларды ғана іздемейді.

Уорштың ақша-кредит және фискалдық саясат арасындағы шекараға көзқарасы әлдеқайда маңызды.

Бірінші сценарий — ФРЖ Қаржы министрлігінен алшақтайды. Нарықтар үшін бұл ықтимал түрде мынаны білдіреді:

• алтынға қысым;
• Bitcoin тартымдылығының төмендеуі;
• капиталдың бір бөлігінің пайыздық долларлық активтерге оралуы.

Бұл жағдайда 19 тамыздан кейінгі BTC мен алтынның өсуі ішінара алыпсатарлық сипатта болып, түзетуге ұшырауы мүмкін.

Екінші сценарий — Уорш қазынашылық облигациялар нарығының жұмысындағы бұзылулар ФРЖ-ның қатысуын талап етуі мүмкін екенін мойындайды.

Онда тізбек кері бағытта болады:

ұзақ мерзімді кірістілікті басу → нақты мөлшерлемелердің төмендеуі → USD-ға қысым → инфляциялық және фискалдық тәуекел үшін сыйлықақылардың өсуі → алтын мен Bitcoin-нің өсуі.

Сонымен, бұл нені білдіреді?

Алтын бірнеше ғасыр бойы қорғаныс активі мәртебесін дәлелдеп келеді. Bitcoin бұл рөлде орнығуға енді ғана тырысып жатыр — және мезгіл-мезгіл жоғары тәуекелді технологиялық активтің мінез-құлқына қайта оралады.

Сондықтан BTC мен алтын арасындағы бүгінгі жоғары оң корреляция Bitcoin-нің түпкілікті «цифрлық алтынға» айналғанының дәлелі емес. Нарық жай ғана бір ортақ қауіппен сауда жасап отыр: бір күні мемлекеттік қарыз деңгейін ұстап тұру ФРЖ үшін жоғары нақты пайыздық мөлшерлемелерді сақтаудан маңыздырақ болуы мүмкін деген ықтималдықпен.

Кевин Уорштың тәуелсіз ақша-кредит саясаты мен мемлекеттік облигациялар нарығын қолдау арасындағы осы шекараға қатысты ұстанымы Bitcoin мен алтынның бірлескен раллиі жалғаса ма, әлде қазіргі корреляция кезекті нарықтық аномалия болып шыға ма — соны анықтауы мүмкін.

Сондықтан ақылға қонымды әрекет етіп, қажетсіз тәуекелдерден аулақ боламыз.

Баршаңызға профит!