Wall Street espera una tregua

XTI/USD

Zona clave: 96.00 - 98.00

Compra: 100.00 (con un fuerte trasfondo fundamental negativo); objetivo 103.50-105.50; StopLoss 99.30

Venta: 96.00 (en un retroceso tras volver a probar 97.50); objetivo 93.50-91.50; StopLoss 96.70

El petróleo y los tipos de interés continúan subiendo. El gran capital está esperando que Trump suavice su política, mientras que la Cámara de Representantes de EE. UU. ya ha votado tres veces a favor de poner fin a la participación estadounidense en el conflicto de Oriente Medio.

En primavera, los inversores compraban acciones después de las caídas, esperando que una fuerte subida de los precios del petróleo y el descenso de las acciones pudieran llevar a Trump a renunciar a nuevos ataques contra Teherán o a reanudar las negociaciones de alto el fuego. Ahora la confianza en este escenario se está debilitando.

Un recordatorio:

En Wall Street, este escenario se denomina TACO — Trump Always Chickens Out, o «Trump siempre da marcha atrás». Se basa en la idea de que el presidente es más sensible que sus predecesores a las caídas de los mercados financieros, especialmente si estas pudieran reducir las posibilidades de los republicanos de mantener el control del Congreso en las elecciones de mitad de mandato. Por desgracia, este plan no tiene ninguna posibilidad ahora.

La situación actual difiere del escenario de primavera porque las acciones estadounidenses siguen mostrando resiliencia. Tras la caída del miércoles debido a la decisión de la Fed, el Dow Jones Industrial Average ha perdido un 2.6% durante el mes. El S&P 500 y el Nasdaq Composite han caído solo un 0.6% y un 0.1%, respectivamente.

• La continuación del conflicto crea riesgos para los mercados y los consumidores estadounidenses. El precio medio de la gasolina en EE. UU. ha alcanzado $4.40 por galón. El combustible caro podría complicar la posición de los republicanos en las elecciones de mitad de mandato: los votantes suelen asociar el aumento de los precios y de los gastos de los hogares con las políticas del partido en el poder.
• El petróleo cayó ayer tras conocerse que Arabia Saudita pretende restablecer aproximadamente la mitad de la capacidad de transporte.
• Un acuerdo con Irán podría aliviar la inflación en EE. UU., pero las tensiones entre Arabia Saudita y los hutíes de Yemen, respaldados por Irán, se están intensificando. Los canales alternativos de suministro de petróleo, como el oleoducto Trans-Saudi, vuelven a estar bajo amenaza, por lo que no puede descartarse el riesgo de otro fuerte movimiento al alza.

Pero existe un problema más global.

Sin embargo, Trump podría perder pronto su principal carta de triunfo en su juego en Oriente Medio: el petróleo de la Reserva Estratégica de Petróleo de EE. UU. A finales de 2025, la SPR todavía contenía alrededor de 413 millones de barriles. Ahora tiene unos 285 millones, o un 40% menos.

Por supuesto, EE. UU. no se quedará sin petróleo a medio plazo. Estados Unidos produce por sí mismo enormes volúmenes, importa petróleo activamente y mantiene inventarios comerciales. Pero el colchón de seguridad que Washington intenta utilizar para protegerse de los problemas relacionados con el petróleo es cada vez más pequeño.

Ahora mismo, Trump necesita desesperadamente que al menos alguien, en algún lugar, empiece a negociar — Irán con Israel, Ucrania con Rusia, los hutíes con los saudíes, etc. Porque tener al mismo tiempo petróleo caro, varias guerras y una reserva estratégica cada vez menor es una estrategia muy peligrosa para Donny. Especialmente cuando el votante estadounidense llega a una gasolinera y rápidamente se convierte en un consumidor muy descontento.

¿Y cuál es el resultado?

Surge una idea cada vez más persistente de pasar de posiciones largas a cortas en los principales benchmarks. El petróleo físico sigue siendo caro, los suministros son limitados, los inventarios están disminuyendo y los acuerdos reales todavía están muy lejos.

De lo contrario, puede que ya sea demasiado tarde: cuando los políticos finalmente «hagan las paces», firmen los documentos y posen para una foto de grupo ante la prensa, ya será demasiado tarde para entrar en un short. La fecha exacta en la que comenzaron las etapas anteriores de desescalada solo puede conocerse después de las conversaciones a puerta cerrada. Y el mercado no espera a que se firme un acuerdo de paz. Por lo general, empieza a operar el futuro mucho antes.

Es muy posible que se produzca un gap en la apertura semanal — por ahora, recomendamos no intentar hacerse los héroes, pero conviene considerar escenarios de reversión. Y es mejor acercar al precio los niveles de StopLoss de las posiciones abiertas.

Así que actuamos con prudencia y evitamos riesgos innecesarios.

¡Beneficios para todos!