战争：钱在哪里，如何获利

NQ100

关键区间：24,500–25,000

买入：25,500（在强劲利多基本面背景下）；目标 27,000–27,500；止损 25,000

卖出：24,300（在有效跌破24,500水平后）；目标 23,200；止损 25,200

围绕伊朗的局势升级已经使美国股市市值蒸发约1万亿美元。同时，霍尔木兹海峡的封锁正将油价推向每桶100美元的心理关口。军事因素正逐渐成为全球市场的关键驱动力，并为美联储政策带来新的风险。

参与冲突的各方数量正在增加，对能源基础设施的攻击也在加剧。在这种背景下，美联储降息的前景变得不那么明确：能源价格上涨可能再次推动通胀上升。

早在周二，美国股市开盘即明显下跌：道琼斯工业平均指数下跌约1%，而标普500指数和纳斯达克综合指数因对石油供应中断的担忧下跌超过1.1%。目前，部分跌幅已经收复。

• 军事升级再次引发关于核威胁的讨论，但市场几乎忽视了这一因素。逻辑很简单：如果核武器真的被使用，交易盈利将失去意义，而当前投资者更关注潜在的入场机会。
• 金融市场正处于风险资产大规模逃离与受益于危机的行业上涨之间的平衡状态。
• 大规模航班取消以及包括迪拜在内的重要交通枢纽关闭，使国际航空运输几乎陷入瘫痪。
• 欧洲旅游集团TUI市值下跌约10%。汉莎航空以及国际航空集团（英国航空母公司）股价下跌超过5%。在美国，达美航空、联合航空和美国航空的股价下跌2–4%，尽管它们在该地区的业务相对有限。
• 亚洲航空公司同样受到冲击：新加坡航空、国泰航空、澳洲航空和日本航空股价均下跌超过4%。
• 与此同时，石油天然气和国防行业表现强劲。
• 欧盟正面临尤其困难的局面：在当前条件下，所谓的能源“独立”实际上意味着资源短缺。
• 在卡塔尔能源公司因潜在袭击威胁而预防性暂停液化天然气生产后，欧洲天然气价格在一天之内上涨约25%。在此背景下，STOXX Europe 600和DAX指数开盘明显下跌。

油价上涨立即提振了能源公司的股价。欧洲能源巨头壳牌和英国石油上涨约5%，而在美国，埃克森美孚和雪佛龙成为市场焦点。即使面临关键基础设施（包括拉斯坦努拉石油码头）可能遭受攻击的风险，沙特阿美的市值仍上涨约3%。

与此同时，投资者正积极买入国防企业股票，提前计入新的大型合同预期。RTX公司股价上涨5.81%，洛克希德·马丁上涨2.81%，英国BAE系统公司在欧洲整体市场下跌的背景下仍上涨3.40%。

某些指数中能源和国防公司的高占比使其表现更加稳健。英国富时100指数仅下跌约1%，相较于泛欧指数表现更为稳定。

以色列市场则出现一个真正的“悖论”：特拉维夫35指数创下历史新高，上涨约5%，而本国货币——以色列新谢克尔——升值约1.5%。

在军事事件背景下，特朗普全球贸易关税的问题暂时被市场放在次要位置。需要提醒的是，在美国最高法院裁决之后，他提出的最高达15%的进口关税在未经国会批准的情况下仍可维持最长150天。

地缘政治不稳定同样提升了市场对传统金融体系之外资产的兴趣。在这种背景下，投资者越来越多地将加密货币视为相对“非政治化”的资产类别。

结果如何？

关键趋势已经十分明显：全球资本正在进行大规模重新配置。资金正从周期性行业——旅游业、消费行业以及部分科技公司——流出，并转向能源和国防产业。

如果这一局面持续，能源公司将继续成为危机的主要受益者。同时，航空业、工业以及面向终端消费者的企业将面临成本上升的压力。

这将加大对标普500和纳斯达克综合指数的压力，因为债券收益率和通胀预期的上升将再次引发对大型公司的估值调整。

决定性因素仍然是石油供应中断的持续时间。如果霍尔木兹海峡的航运在2–3周内无法恢复，油价可能稳定在100美元以上。这样的情景可能严重恶化美国和欧洲企业盈利的预期。

因此，我们理性行动，避免不必要的风险。

祝各位盈利！