利率按兵不动——危机暂时受控

EUR/GBP

关键区间：0.8620 - 0.8680

买入：0.8700（在有效突破0.8670后）；目标 0.8820；止损 0.8650

卖出：0.8630（在强烈负面基本面下）；目标 0.8500；止损 0.8680

全球央行正进入观望模式。市场参与者关注的重点不再是政策决议本身，而是措辞——尤其是鲍威尔作为美联储主席最新讲话的语气。

在中东局势相对缓和的背景下，美元在美联储与欧洲央行会议前进入整理阶段。包括英国央行在内的主要央行目前并未准备采取积极行动，而是倾向于谨慎观望的策略。

美联储的谨慎反映出其希望评估冲突对经济的影响。相比疫情、乌克兰危机和关税政策的阶段性冲击，PCE通胀指标长期高于2%的目标水平，这正在增加市场对央行信誉下降的担忧。

另一个不确定因素是鲍威尔本人的未来：他是否会留任FOMC至2028年，还是在当前任期结束后离开。如果离任，可能强化特朗普的政策影响力，并提前开启降息周期，同时也为凯文·沃什改革美联储提供条件。

回顾：

欧洲央行的历史经验使其更加谨慎：

• 2008年与2011年，利率加得过快，随后又迅速降息；
• 2022年收紧政策滞后，导致通胀达到两位数。

当前，欧洲央行试图避免重蹈覆辙：保持鹰派立场，但不急于行动。拉加德关于6月可能加息的任何信号都将对EUR/USD产生关键影响——若措辞偏弱，欧元可能承压。

此外，政治和财政因素也对欧元形成压力——围绕2028–2034年1.8万亿欧元预算的讨论正在加剧分歧：

• 出资国要求削减支出并提高资金使用透明度；
• 塞浦路斯成为争议焦点；
• 欧盟委员会坚持增加对气候、数字化和安全领域的投资；
• 正在讨论新的欧盟税收机制以偿还疫情时期债务。

实际上，欧盟正面临关于财政负担分配的重大利益冲突。

EUR/GBP在0.8650–0.8655区域获得支撑，形成潜在的双底结构。欧元尝试反弹，但整体仍处于区间震荡。

关键区域的仓位调整增加了趋势变化的可能性，但真正的决定性因素仍是货币政策。

欧洲央行与英国央行大概率维持利率不变，等待更多关于中东冲突对通胀与经济增长影响的数据。

此前，英国央行行长安德鲁·贝利指出，当前环境（劳动力市场疲软、企业定价能力有限）并不需要政策调整，这在短期内可能为欧元提供一定优势。

各大央行同步进入“暂停模式”，更加依赖数据而非行动。短期内，市场将对未来政策方向的信号做出反应，而非对利率决议本身。

关键驱动因素：

• 鲍威尔的讲话及美联储领导层变化预期；
• 欧洲利率路径预期；
• 欧盟内部财政风险。

在不确定性持续的情况下，外汇市场将维持震荡格局，并对央行任何信号保持高度敏感。

因此，我们理性行动，避免不必要的风险。

祝各位交易顺利！