سوق جديد — محركات جديدة للذهب

XAU/USD

المنطقة الرئيسية: 4,200.00 - 4,300.00

شراء: 4,350.00 (في ظل عوامل أساسية إيجابية قوية)؛ الهدف 4,600-4,750؛ وقف الخسارة 4,250.00

بيع: 4,150.00 (عند التراجع بعد إعادة اختبار 4,250)؛ الهدف 3,950-3,750؛ وقف الخسارة 4,250.00

يتداول الذهب بالقرب من أعلى مستوياته في سبعة أسابيع، ويتجه نحو تسجيل مكاسب للجلسة الرابعة على التوالي. لكن السبب وراء الحركة الأخيرة يختلف إلى حد ما عن العوامل الأساسية التي تتم مناقشتها عادة. ففي الوقت الحالي، تشتري الأسواق المعادن الثمينة بشكل أساسي لأن المستثمرين بدأوا يشعرون بالقلق بشأن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي.

لنتذكر:

يقلل ضعف تقرير ADP من احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر، وهو ما قد يوفر بعض الدعم للذهب الذي لا يدر عائدًا. ومع ذلك، لا يزال الذهب منخفضًا بأكثر من 20% عن قمته المسجلة في أواخر يناير عند 5,589 دولارًا.

ويحدث ذلك لأن العوامل التي كانت تحد من صعود الذهب بعد اندلاع النزاع بدأت تفقد قوتها.

• هناك مؤشرات على تباطؤ سوق العمل الأمريكية. فبعد صدور أحدث بيانات JOLTS وقبيل بيانات التوظيف الجديدة، بدأ المستثمرون يشعرون بالقلق من أن الاقتصاد الأمريكي يفقد زخمه. ونتيجة لذلك، تراجعت توقعات استمرار الاحتياطي الفيدرالي في تشديد السياسة النقدية. وإذا أصبح الاحتياطي الفيدرالي أقل تشددًا، فقد تتوقف عوائد السندات عن الارتفاع، وقد يضعف الدولار، وهو ما سيجعل الذهب أكثر جاذبية تلقائيًا.
• كان ضعف الدولار المحفز المباشر للارتفاع خلال الأيام الأخيرة. فعندما يتراجع الدولار، يصبح الذهب أرخص بالنسبة للمشترين خارج الولايات المتحدة، مما يؤدي إلى زيادة الطلب.
• وفي الوقت نفسه، تعود رؤوس الأموال إلى أصول الملاذ الآمن. فقد بدأ المستثمرون في تقليص مراكزهم في الأصول عالية المخاطر وتحويل جزء من أموالهم إلى الذهب والفضة. وهذا رد فعل تقليدي على المخاوف من تباطؤ اقتصادي.

لكن هناك سببًا آخر يتجاهله العديد من المستثمرين. ففي الأسابيع الأخيرة، لم يرتفع الذهب وحده، بل ارتفعت أيضًا الفضة والبلاتين وحتى البلاديوم. ولو كانت الأسواق قلقة فقط من وقوع أزمة، لكان الذهب المستفيد الرئيسي. أما عندما ترتفع جميع المعادن الثمينة تقريبًا في الوقت نفسه، فهذا يشير عادةً إلى أن المستثمرين بدأوا في شراء القطاع بأكمله.

إذن، ماذا يعني ذلك؟

بالطبع، يرتبط ارتفاع أسعار الذهب أيضًا بتراجع حدة التوترات في الشرق الأوسط. وتتزايد الجهود الرامية إلى استعادة حركة الملاحة عبر مضيق هرمز، رغم عدم تحقيق أي نتائج ملموسة حتى الآن.

هناك الآن عوامل مختلفة تحرك سوق الذهب. ويجب الأخذ في الاعتبار أنه وفقًا لمجلس الذهب العالمي، سجلت صناديق الذهب المتداولة في البورصة تدفقات صافية خارجة خلال يونيو، رغم أن التدفقات التراكمية للنصف الأول من العام لا تزال إيجابية. ويتلقى السوق حاليًا الدعم بشكل أساسي من تغطية المراكز القصيرة، وتوقعات بدء دورة جديدة من التيسير النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي، واعتقاد المستثمرين بأن المرحلة المقبلة من نمو السيولة العالمية ستدعم الأصول الحقيقية مرة أخرى.

وبعبارة أخرى، فإن الارتفاع الأخير يرتبط بدرجة أقل بالحروب أو التضخم، وبدرجة أكبر بتغير التوقعات بشأن الاقتصاد الأمريكي. فقد بدأت الأسواق في تسعير السيناريو التالي: تباطؤ الاقتصاد الأمريكي → الاحتياطي الفيدرالي يصبح أكثر ميلاً للتيسير → ضعف الدولار → انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية → ارتفاع المعادن الثمينة. وهذه السلسلة هي المحرك الرئيسي للارتفاع حاليًا.

هناك عدة عوامل ينبغي التركيز عليها الآن:

• راقب البيانات الاقتصادية الأمريكية. ويجب التركيز أولًا على بيانات سوق العمل، وأرقام التضخم، وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. فأي بيانات اقتصادية قوية قد تعيد الطلب على الدولار وتضغط على الذهب.
• راقب عوائد سندات الخزانة الأمريكية ومؤشر الدولار الأمريكي (DXY). عادةً ما يدعم انخفاض كليهما ارتفاع أسعار الذهب، بينما قد يؤدي تعافي العوائد إلى عمليات جني أرباح.
• تجنب الشراء بعد التحركات الصعودية الحادة. فبعد ارتفاع قوي، تتمثل الاستراتيجية الأكثر أمانًا في البحث عن نقاط دخول أثناء التراجعات أو بعد التأكد من استقرار السعر فوق مستويات المقاومة الرئيسية.
• راقب الفضة والبلاتين. فإذا استمر الارتفاع في قطاع المعادن الثمينة بأكمله، فسيكون ذلك تأكيدًا إضافيًا على أن الاتجاه الصاعد مستدام وليس مجرد قفزة قصيرة الأجل في الطلب.

وطالما بقيت هذه الصورة الاقتصادية الكلية دون تغيير، تظل الأفضلية على المدى المتوسط لصالح المشترين. وفي الوقت نفسه، ترتفع احتمالات استمرار التقلبات بعد هذا الصعود السريع، لذلك ينبغي فتح مراكز جديدة فقط عند ظهور إشارات تداول مؤكدة، مع الالتزام الصارم بإدارة المخاطر.

لذلك نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

نتمنى لكم صفقات ناجحة وأرباحًا وفيرة!