Трамп проти ФРС: небезпечна стратегія, яка може зламати ринок

EUR/JPY

Ключова зона: 185.00 - 186.00

Buy: 186.30 (на відкаті після повторного тестування 185.00); target 187.50-188.00; StopLoss 185.80

Sell: 184.70 (за сильних негативних фундаментальних факторів); target 183.50-182.50; StopLoss 185.30

Судовий тиск на голову ФРС ставить під сумнів один із ключових стовпів фінансової системи США — незалежність монетарного регулятора. Реакція ринку була миттєвою: долар ослаб, тоді як попит на захисні активи зріс. Інвестори почали закладати у ціни політичний ризик, який виходить за межі стандартних макроекономічних факторів.

Крипторинок також пройшов своєрідний стрес-тест. 12 січня Bitcoin короткочасно продемонстрував поведінку, близьку до захисних активів: на тлі зростання цін на дорогоцінні метали BTC піднявся приблизно на 1.6%, до зони $92,300. Це посилило дискусію щодо ролі цифрових активів як хеджу від політичної нестабільності.

Анатомія конфлікту

Від моменту інавгурації Дональд Трамп неодноразово публічно критикував (і принижував!) Джерома Пауелла за відмову прискорити зниження процентних ставок, закликав до його відставки, а згодом ініціював кримінальне розслідування через Офіс прокурора США для Округу Колумбія. Формальним приводом стали нібито порушення у звітності щодо витрат, пов’язаних із ремонтом офісу ФРС у Сан-Франциско.

Пауелл обґрунтовано розцінив дії Міністерства юстиції як продовження тиску з боку Білого дому. Голова ФРС підкреслив, що загрози кримінального переслідування є реакцією на незалежну монетарну політику, яка ґрунтується на економічних даних, а не на політичних директивах. Нагадаємо, що Пауелл є членом Ради керуючих Федеральної резервної системи з 2012 року, а строк його повноважень закінчується у травні 2026 року.

Ринкові та інституційні ризики

Розслідування, схвалене ще у листопаді, включає аналіз публічних заяв Пауелла та аудит фінансової звітності. Процес викликав різку критику з боку демократів і частини власної команди Трампа.

• Опір з боку республіканців може ускладнити затвердження нового голови ФРС, навіть якщо кандидат буде особисто обраний президентом.
• Ескалація конфлікту несе ризик багаторазового зростання волатильності — не лише на фондових ринках, але й у сегменті цифрових активів. Підрив довіри до долара та ринку казначейських паперів посилює інтерес до децентралізованих і менш контрольованих інструментів.
• На тлі рекордних цін на золото реакція Bitcoin виглядала відносно стриманою — близько +1.7%. Це може відображати більш тверезу оцінку фундаментальних ризиків з урахуванням ліквідності, ризикових премій та позиціонування ключових учасників ринку.
• Додатковим фактором стала поява інформації про підготовку спільної заяви глобальних центральних банків на підтримку Пауелла. Документ, імовірно під егідою Банку міжнародних розрахунків, може бути відкритий для підписання регуляторами та органами фінансового нагляду, які розглядають процес як незаконний тиск на ФРС.

Подальша ескалація конфлікту може різко підвищити волатильність і змінити структуру глобальних потоків капіталу.

У міру розвитку конфлікту криптовалюти та євро дедалі частіше розглядаються як додаткові хеджі від політичного ризику.

Якщо тиск на ФРС перестане бути разовим політичним епізодом і перейде у стійку фазу, ринки зіткнуться зі сценарієм форс-мажору. У такому середовищі ліквідність і страх матимуть пріоритет, а інвестиційні рішення стануть спекулятивними, а не стратегічними.

Тож діємо зважено та уникаємо зайвих ризиків.

Прибутків вам!