Trump vs. la Fed: una estrategia peligrosa que puede romper el mercado

EUR/JPY

Zona clave: 185,00 – 186,00

Compra: 186,30 (en un retroceso tras volver a testear 185,00); objetivo 187,50–188,00; StopLoss 185,80

Venta: 184,70 (con fundamentos negativos sólidos); objetivo 183,50–182,50; StopLoss 185,30

La presión judicial sobre el presidente de la Fed pone en entredicho uno de los pilares clave del sistema financiero estadounidense: la independencia del regulador monetario. La reacción del mercado fue inmediata: el dólar se debilitó, mientras que aumentó la demanda de activos refugio. Los inversores comenzaron a descontar un riesgo político que va más allá de los factores macroeconómicos estándar.

El mercado cripto también atravesó una especie de prueba de estrés. El 12 de enero, Bitcoin mostró brevemente un comportamiento cercano al de los activos defensivos: en un contexto de subida de los precios de los metales preciosos, el BTC avanzó aproximadamente un 1,6 %, hasta la zona de los 92.300 dólares. Esto intensificó el debate sobre el papel de los activos digitales como cobertura frente a la inestabilidad política.

La anatomía del conflicto

Desde su investidura, Donald Trump ha criticado públicamente de forma reiterada (¡y humillante!) a Jerome Powell por negarse a acelerar los recortes de tipos, ha pedido su dimisión y posteriormente inició una investigación penal a través de la Fiscalía de EE. UU. para el Distrito de Columbia. El pretexto formal fueron supuestas irregularidades en los informes de gastos relacionados con la renovación de la oficina de la Fed en San Francisco.

Powell interpretó razonablemente las acciones del Departamento de Justicia como una continuación de la presión desde la Casa Blanca. El presidente de la Fed subrayó que las amenazas de persecución penal son una reacción a una política monetaria independiente basada en datos económicos y no en directrices políticas. Recordemos que Powell es miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal desde 2012, y su mandato expira en mayo de 2026.

Riesgos de mercado e institucionales

La investigación, aprobada ya en noviembre, incluye el análisis de las declaraciones públicas de Powell y una auditoría de los informes financieros. El proceso provocó duras críticas por parte de los demócratas y de una parte del propio equipo de Trump.

• La resistencia de los republicanos puede complicar la confirmación de un nuevo presidente de la Fed, incluso si el candidato es elegido personalmente por el presidente.
• La escalada del conflicto conlleva el riesgo de un aumento múltiple de la volatilidad, no solo en los mercados bursátiles, sino también en el segmento de los activos digitales. El debilitamiento de la confianza en el dólar y en el mercado de bonos del Tesoro refuerza el interés por instrumentos descentralizados y menos controlables.
• En el contexto de precios récord del oro, la reacción de Bitcoin fue relativamente contenida, alrededor del +1,7 %. Esto puede reflejar una evaluación más sobria de los riesgos fundamentales, teniendo en cuenta la liquidez, las primas de riesgo y el posicionamiento de los principales participantes del mercado.
• Un factor adicional fue la aparición de información sobre los preparativos de una declaración conjunta de los bancos centrales mundiales en apoyo a Powell. El documento, presumiblemente bajo los auspicios del Banco de Pagos Internacionales, podría abrirse a la firma de reguladores y autoridades supervisoras financieras que consideran el proceso como una presión ilegal sobre la Fed.

Una mayor escalada del conflicto podría incrementar bruscamente la volatilidad y alterar la estructura de los flujos globales de capital.

A medida que el conflicto se desarrolla, las criptomonedas y el euro son percibidos cada vez más como coberturas adicionales frente al riesgo político.

Si la presión sobre la Fed deja de ser un episodio político aislado y pasa a una fase persistente, los mercados se enfrentarán a un escenario de fuerza mayor. En este entorno, la liquidez y el miedo tendrán prioridad, y las decisiones de inversión se volverán especulativas en lugar de estratégicas.

Por ello, actuamos con prudencia y evitamos riesgos innecesarios.

¡Beneficios para todos!