Трамп против ФРС: опасная стратегия сломает рынок

EUR/JPY

Ключевая зона: 185.00 - 186.00

Buy: 186.30 (на откате после ретеста 185.00); цель 187.50-188.00; StopLoss 185.80

Sell: 184.70 (на сильном негативном фундаменте) ; цель 183.50-182.50; StopLoss 185.30

Судебное давление на главу ФРС ставит под сомнение один из ключевых столпов американской финансовой системы — независимость монетарного регулятора. Реакция рынков была быстрой: доллар ослаб, спрос на защитные активы вырос. Инвесторы начали закладывать в цены политический риск, выходящий за рамки стандартных макроэкономических факторов.

Крипторынок также прошёл своеобразный стресс-тест. 12 января биткоин краткосрочно продемонстрировал поведение, близкое к защитным активам: на фоне роста цен на драгоценные металлы BTC поднимался примерно на 1,6%, до района $92 300. Это усилило дискуссию о роли цифровых активов как хеджа политической нестабильности.

Фабула конфликта

С момента инаугурации Дональд Трамп неоднократно публично критиковал (и унижал!) Джерома Пауэлла за отказ ускорять снижение процентных ставок, призывал его к отставке, а затем инициировал уголовное расследование через прокуратуру округа Колумбия. Формальным поводом стали предполагаемые нарушения в отчетности по расходам на реконструкцию офиса ФРС в Сан-Франциско.

Пауэлл вполне обоснованно расценил действия Минюста как продолжение давления со стороны Белого дома. Глава ФРС подчеркнул, что угрозы уголовного преследования являются реакцией на независимую монетарную политику, основанную на экономических данных, а не на политических указаниях. Напомним, Пауэлл входит в совет управляющих ФРС с 2012 года, срок его полномочий истекает в мае 2026 года.

Рыночные и институциональные риски

Расследование, одобренное еще в ноябре, включает анализ публичных заявлений Пауэлла и проверку финансовых отчетов. Процесс вызвал резкую критику со стороны демократов и части команды Трампа.

• Сопротивление республиканцев может осложнить утверждение нового главы ФРС, даже если он будет выбран лично президентом.
• Эскалация конфликта несет риск кратного роста волатильности — не только на фондовых рынках, но и в сегменте цифровых активов. Подрыв доверия к доллару и рынку казначейских бумаг усиливает интерес к децентрализованным и менее управляемым инструментам.
• На фоне рекордных цен на золото реакция биткоина выглядела относительно сдержанной — около +1,7%. Это может отражать более трезвую оценку фундаментальных рисков с учетом ликвидности, риск-премии и позиционирования крупных участников рынка.
• Дополнительным фактором стало появление информации о подготовке совместного заявления мировых центральных банков в поддержку Пауэлла. Документ, предположительно под эгидой Банка международных расчетов, может быть открыт для подписания регуляторами и органами финансового надзора, рассматривающими процесс как незаконное давление на ФРС.

Дальнейшая эскалация конфликта способна резко повысить волатильность и изменить структуру глобальных потоков капитала.

По мере развития конфликта, криптовалюты и евро все чаще рассматриваются как дополнительный хедж политического риска.

Если давление на ФРС перестанет быть разовым политическим эпизодом и перейдет в устойчивую фазу, рынки столкнутся с форс-мажорным сценарием. В такой среде приоритет получат ликвидность и страх, а инвестиционные решения будут носить спекулятивный, а не стратегический характер.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!