ترامب ضد الاحتياطي الفيدرالي: استراتيجية خطِرة قد تكسر السوق

EUR/JPY

المنطقة الرئيسية: 185.00 - 186.00

شراء: 186.30 (عند التراجع بعد إعادة اختبار 185.00) ؛ الهدف 187.50-188.00؛ وقف الخسارة 185.80

بيع: 184.70 (في ظل أساسيات سلبية قوية) ؛ الهدف 183.50-182.50؛ وقف الخسارة 185.30

إن الضغط القضائي على رئيس الاحتياطي الفيدرالي يضع موضع تساؤل أحد الأعمدة الرئيسية للنظام المالي الأمريكي — استقلالية الجهة المنظمة للسياسة النقدية. وجاء رد فعل السوق سريعًا: ضعف الدولار، بينما ارتفع الطلب على أصول الملاذ الآمن. وبدأ المستثمرون بتسعير مخاطر سياسية تتجاوز العوامل الاقتصادية الكلية التقليدية.

كما خضع سوق العملات الرقمية لنوع من اختبار الضغط. ففي 12 يناير، أظهر البيتكوين لفترة وجيزة سلوكًا قريبًا من سلوك الأصول الدفاعية: فمع ارتفاع أسعار المعادن الثمينة، صعد BTC بنحو 1.6% إلى منطقة 92,300 دولار. وقد أدى ذلك إلى تكثيف النقاش حول دور الأصول الرقمية كأداة تحوط ضد عدم الاستقرار السياسي.

تشريح الصراع

منذ تنصيبه، انتقد دونالد ترامب مرارًا وبشكل علني (وأذلّ!) جيروم باول لرفضه تسريع خفض أسعار الفائدة، ودعا إلى استقالته، ثم بادر لاحقًا إلى فتح تحقيق جنائي عبر مكتب المدعي العام الأمريكي لمقاطعة كولومبيا. وكان المبرر الرسمي هو مزاعم بحدوث مخالفات في تقارير النفقات المتعلقة بتجديد مكتب الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو.

فسّر باول تصرفات وزارة العدل بشكل منطقي على أنها استمرار للضغط من البيت الأبيض. وأكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي أن تهديدات الملاحقة الجنائية هي رد فعل على سياسة نقدية مستقلة تستند إلى البيانات الاقتصادية وليس إلى التوجيهات السياسية. ونذكّر بأن باول عضو في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 2012، وتنتهي ولايته في مايو 2026.

مخاطر السوق والمؤسسات

يتضمن التحقيق، الذي تمت الموافقة عليه منذ نوفمبر، تحليلًا لتصريحات باول العلنية وتدقيقًا في التقارير المالية. وقد أثار هذا المسار انتقادات حادة من الديمقراطيين ومن جزء من فريق ترامب نفسه.

• قد تعقّد مقاومة الجمهوريين المصادقة على رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي، حتى لو كان المرشح مختارًا شخصيًا من قبل الرئيس.
• يحمل تصعيد الصراع خطر تضاعف التقلبات عدة مرات — ليس فقط في أسواق الأسهم، بل أيضًا في قطاع الأصول الرقمية. إن تقويض الثقة بالدولار وبسوق سندات الخزانة يعزز الاهتمام بالأدوات اللامركزية والأقل قابلية للسيطرة.
• وعلى خلفية الأسعار القياسية للذهب، بدا رد فعل البيتكوين متحفظًا نسبيًا — بنحو +1.7%. وقد يعكس ذلك تقييمًا أكثر رصانة للمخاطر الأساسية، مع الأخذ في الاعتبار السيولة، وعلاوات المخاطر، وتمركز كبار المشاركين في السوق.
• كان عاملًا إضافيًا ظهور معلومات حول الاستعداد لبيان مشترك من البنوك المركزية العالمية دعمًا لباول. ومن المرجح أن الوثيقة، تحت رعاية بنك التسويات الدولية، قد تُفتح للتوقيع من قبل الجهات التنظيمية والسلطات الرقابية المالية التي ترى في هذا المسار ضغطًا غير قانوني على الاحتياطي الفيدرالي.

قد يؤدي استمرار تصعيد الصراع إلى زيادة حادة في التقلبات وتغيير بنية تدفقات رأس المال العالمية.

ومع تطور الصراع، باتت العملات الرقمية واليورو يُنظر إليهما بشكل متزايد كوسائل تحوط إضافية ضد المخاطر السياسية.

وإذا توقف الضغط على الاحتياطي الفيدرالي عن كونه حادثة سياسية عابرة وانتقل إلى مرحلة مستمرة، فستواجه الأسواق سيناريو قوة قاهرة. وفي مثل هذه البيئة، ستتقدم السيولة والخوف على ما سواهما، وستصبح القرارات الاستثمارية مضاربية بدلًا من أن تكون استراتيجية.

لذا نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!