Нафти буде багато, але це буде складно і дорого

XBR/USD

Ключова зона: 95.00 - 103.00

Buy: 103.50 (за рішучого пробою рівня 101); ціль 108.50; StopLoss 102.00

Sell: 93.50 (за сильного негативного фундаментального фону); ціль 87.50; StopLoss 95.00

Ситуація на Близькому Сході продовжує задавати тон нафтовому ринку: відсутність чітких перспектив завершення конфлікту та очевидного переможця формує широкий боковий діапазон із різкими короткостроковими коливаннями як у сирій нафті, так і в нафтопродуктах.

Ціни на ключові бенчмарки вже зросли на 25–40% і знову закріпилися вище $100 за барель. Водночас навіть узгоджене вивільнення близько 400 млн барелів зі стратегічних резервів дало лише короткостроковий ефект і не змогло стабілізувати ринок.

Геополітична ситуація продовжує погіршуватися. Дональду Трампу поки не вдалося сформувати коаліцію для забезпечення безпеки судноплавства в Ормузькій протоці, яка залишається під постійною загрозою атак з боку Ірану.

Нагадування про ключові фактори тиску

Основний вплив на нафтовий ринок наразі чинять перебої в транспортуванні через Ормузьку протоку, шок пропозиції та одночасне скорочення енергопостачання.

Іран уперше здійснив успішні атаки на об’єкти нафтової та газової інфраструктури в регіоні: було уражено родовище Shah в Об’єднаних Арабських Еміратах і родовище Majnoon в Іраку. Саудівська Аравія також зазнала масштабних атак дронами.

Тегеран відкрито заявляє про готовність утримувати протоку під вогневим контролем до досягнення мирної угоди на власних умовах.

Додатковий тиск формують і інші події:

• Стратегічний порт Фуджейра в ОАЕ — ключовий хаб перевалки нафти та палива — повністю зупинив відвантаження після ударів по експортному маршруту в обхід Ормузької протоки.
• Термінал, що експлуатується спільно з Koninklijke Vopak NV, також припинив роботу морського причалу.
• Зростання цін на енергоносії вже безпосередньо впливає на споживачів у США та Європі: ціни на бензин у США досягли діапазону $3.4–3.6 за галон, що свідчить про реальний дефіцит пропозиції.
• Світові запаси нафти можуть впасти до критично низьких рівнів протягом кількох тижнів, якщо Ормузька протока залишатиметься фактично закритою. Влада США допускає збільшення постачань зі стратегічних резервів, однак це лише підвищує ризики дисбалансу ринку.
• На тлі перебоїв постачань із Близького Сходу виграють Казахстан і Азербайджан: премії на сорти CPC Blend і BTC помітно зросли відносно Brent.

Поки що погрози Ірану «розігнати» ціни до $200 виглядають як звичайний шантаж, однак у міру поглиблення енергетичної кризи такий сценарій уже не можна вважати малоймовірним.

І який результат?

Інвестори все ще очікують швидкого завершення кризи, пов’язуючи свої надії з діями Дональда Трампа. На ринку навіть сформувалося умовне поняття «опціону Трампа» — очікування того, що президент зможе обмежити збитки та стабілізувати ситуацію.

Однак цей оптимізм дедалі більше розходиться з реальністю. Аналітики відзначають активне втручання адміністрації в нафтовий ринок, тоді як великі банки фіксують масштабні продажі нафтових опціонів вище $100 за барель.

Навіть у разі швидкого відновлення судноплавства через Ормузьку протоку ситуація не нормалізується миттєво. За даними Міжнародного енергетичного агентства, з початку конфлікту видобуток у регіоні скоротився приблизно на 10 млн барелів на добу. Відновлення цих обсягів може зайняти тижні або навіть місяці.

Поки протока залишається обмеженим і небезпечним маршрутом, висхідний тренд нафти зберігається. Повторне тестування діапазону $110–120 і вище виглядає дедалі більш імовірним.

Основний «ведмежий» сценарій — швидке завершення конфлікту. У цьому випадку ф’ючерсні ринки допускають повернення цін на нафту в діапазон $65–70 за умови нормалізації ситуації протягом 2–3 тижнів.

Якщо ж конфлікт затягнеться, глобальний енергетичний ринок ризикує зіткнутися з повномасштабним інфляційним шоком.

Тож діємо зважено та уникаємо зайвих ризиків.

Профіту всім!