Нефти будет много, но сложно и дорого

XBR/USD

Ключевая зона: 95.00 - 103.00

Buy: 103.50 (на уверенном пробое 101); цель 108.50; StopLoss 102.00

Sell: 93.50 (на сильном негативном фундаменте ); цель 87.50; StopLoss 95.00

Ситуация на Ближнем Востоке продолжает задавать тон нефтяному рынку: отсутствие чётких перспектив завершения конфликта и явного победителя формирует широкий боковой диапазон с резкими краткосрочными колебаниями как по сырой нефти, так и по нефтепродуктам.

Цены на ключевые бенчмарки уже выросли на 25–40% и вновь закрепились выше $100 за баррель. При этом даже скоординированное высвобождение около 400 млн баррелей из стратегических резервов дало лишь кратковременный эффект и не смогло стабилизировать рынок.

Геополитическая обстановка продолжает ухудшаться. Трампу пока не удаётся сформировать коалицию для обеспечения безопасности судоходства в Ормузский пролив, который остаётся под постоянной угрозой атак со стороны Иран.

Напомним ключевые факторы давления

Основное влияние на нефтяной рынок сейчас оказывают сбои в транспортировке через Ормузский пролив, шок предложения и одновременное сокращение поставок энергоресурсов.

Иран впервые провёл успешные атаки на объекты нефтегазовой инфраструктуры в регионе: под удар попали месторождение Шах в Объединённые Арабские Эмираты и месторождение Маджнун в Ирак. Саудовская Аравия также подверглась масштабным атакам беспилотников.

Тегеран открыто заявляет о готовности удерживать пролив под огневым контролем до достижения мирного соглашения на своих условиях.

Дополнительное давление создают и другие события:

• Стратегический порт Эль-Фуджайра в ОАЭ — ключевой хаб перевалки нефти и топлива — полностью остановил отгрузки после ударов по маршруту экспорта, проходящему в обход Ормузского пролива.
• Терминал, управляемый совместно с Koninklijke Vopak NV, также прекратил работу морского причала.
• Рост цен на энергоносители уже напрямую отражается на потребителях в США и Европа: стоимость бензина в США достигла диапазона $3,4–3,6 за галлон, что указывает на реальный дефицит предложения.
• Глобальные запасы нефти могут сократиться до критически низких уровней в течение нескольких недель, если Ормузский пролив останется фактически закрытым. Власти США допускают увеличение поставок из стратегических резервов, но это лишь усиливает риски дисбаланса на рынке.
• На фоне перебоев поставок с Ближнего Востока выигрывают Казахстан и Азербайджан: премии на нефть сортов CPC Blend и BTC заметно выросли относительно Brent.

Пока угрозы Ирана «разогнать» цены до $200 выглядят как банальный шантаж, однако по мере углубления энергетического кризиса такой сценарий уже нельзя считать маловероятным.

И что в результате?

Инвесторы всё ещё рассчитывают на быстрое разрешение кризиса, связывая надежды с действиями Дональд Трамп. На рынке даже сформировалось условное понятие «пут-опциона Трампа» — ожидание того, что президент сможет ограничить ущерб и стабилизировать ситуацию.

Однако этот оптимизм всё хуже согласуется с реальностью. Аналитики отмечают активное вмешательство администрации в нефтяной рынок, а крупные банки фиксируют масштабные продажи опционов на нефть выше $100 за баррель.

Даже в случае быстрого восстановления судоходства через Ормузский пролив ситуация не нормализуется мгновенно. По данным Международное энергетическое агентство, с начала конфликта добыча в регионе сократилась примерно на 10 млн баррелей в сутки. На восстановление этих объёмов могут уйти недели или даже месяцы.

Пока пролив остаётся ограниченным и опасным маршрутом, восходящий тренд на нефть сохраняется. Повторное тестирование диапазона $110–120 и выше выглядит всё более вероятным.

Основной «медвежий» сценарий — быстрое завершение конфликта. В этом случае фьючерсные рынки допускают возврат цен на нефть в диапазон $65–70 при нормализации ситуации в течение 2–3 недель.

Если же конфликт затянется, мировой энергетический рынок рискует столкнуться с полноценным инфляционным шоком.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!