Фунт утримує позиції

GBP/JPY

Ключова зона: 213.50 - 214.50

Buy: 214.50 (після ретесту рівня 214.00); target 216.50-218.00; StopLoss 214.00

Sell: 213.00 (на тлі сильного негативного фундаменту); target 211.50-210.00; StopLoss 213.50

Британський фунт демонструє відносну стійкість попри зростання політичного тиску. Рейтинг схвалення Кіра Стармера знижується, а Лейбористська партія ризикує втратити позиції на місцевих виборах. Водночас тиск на британський ринок облігацій поки що не трансформується безпосередньо у слабкість валюти — інвестори ще не повністю заклали політичні ризики в котирування.

Ключовим джерелом невизначеності залишається майбутнє засідання Банку Англії. На цьому тлі саме макроекономічні дані стануть головним драйвером подальшого руху фунта.

• Ринки закладають у ціни підвищену невизначеність, що посилює волатильність. Якщо політична напруга після виборів загостриться, фунт може опинитися під тиском.
• Геополітична напруженість на Близькому Сході підвищила попит на долар США як на захисний актив. Зростання цін на нафту збільшує інфляційні ризики у США, підвищуючи ймовірність підвищення ставки Федеральною резервною системою з 11% до 32%.
• Європа стикається зі стагфляційним тиском: дорогі енергоносії одночасно прискорюють інфляцію та стримують економічне зростання.

Нагадаємо: Банк Англії залишив ставку без змін на рівні 3.75% за підсумками засідання 30 квітня (8 голосів проти 1). Єдиним прихильником жорсткішої політики став головний економіст Х’ю Пілл.

У своєму монетарному звіті регулятор представив три економічні сценарії, жоден із яких не передбачає прямої рецесії. Це відображає обережну публічну позицію: інфляція та уповільнення економіки визнаються, але не підкреслюються в агресивній риториці.

У результаті потенціал для подальшого підвищення ставок наразі обмежений — так само як і додатковий драйвер для зміцнення фунта. Наступним важливим орієнтиром стане прогноз ВВП від National Institute of Economic and Social Research, який допоможе порівняти реальне зростання з поточними PMI-показниками.

Щодо динаміки GBP/JPY:

Важливим зовнішнім фактором залишається валютна політика Японії. Згідно з правилами Міжнародного валютного фонду, країна може проводити обмежену кількість валютних інтервенцій (дві-три триденних операції протягом шести місяців), щоб зберігати статус валюти з вільним плаваючим курсом.

Нещодавнє різке зміцнення єни після державної інтервенції продемонструвало вразливість коротких позицій. Водночас серія інтервенцій минулого тижня вважається однією операцією, залишаючи простір для нових дій.

Міністр фінансів Японії Сацукі Катаяма підтвердила готовність до подальших інтервенцій для стримування спекулятивної волатильності. За даними Bloomberg, ринок опціонів оцінює ймовірність повернення єни до рівня ¥160 до кінця червня приблизно у 52%.

Фунт залишається підтриманим ринковою інерцією та відсутністю чітких монетарних сигналів, однак фундаментальний фон залишається крихким. Політичні ризики, зовнішня геополітика та невизначеність щодо дій центральних банків створюють потенціал для підвищеної волатильності.

Подальша динаміка GBP залежатиме від макроекономічних даних та політичних подій як усередині Великої Британії, так і у світі.

За даними Bloomberg, трейдери опціонів усе ще оцінюють імовірність нового ослаблення єни до ¥160 до кінця червня приблизно у 52%.

Тож діємо розумно та уникаємо зайвих ризиків.

Профіту всім!