Фунт сохраняет устойчивость

GBP/JPY

Ключевая зона: 213.50 - 214.50

Покупка: 214.50 (после ретеста уровня 214.00); цель 216.50-218.00; StopLoss 214.00

Продажа: 213.00 (на сильном негативном фундаментальном фоне); цель 211.50-210.00; StopLoss 213.50

Британский фунт демонстрирует относительную устойчивость несмотря на усиливающееся политическое давление. Рейтинг одобрения Кира Стармера снижается, а Лейбористская партия рискует потерять позиции на местных выборах. В то же время давление на рынок британских облигаций пока не приводит к ослаблению валюты — инвесторы ещё не полностью заложили политические риски в цены.

Главным источником неопределённости остаётся предстоящее заседание Банка Англии. На этом фоне именно макроэкономические данные станут основным драйвером следующего движения фунта.

• Рынок закладывает рост неопределённости, что усиливает волатильность. Если политическая напряжённость усилится после выборов, фунт может оказаться под давлением.
• Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке усилила спрос на доллар США как на защитный актив. Рост цен на нефть повышает инфляционные риски в США, увеличивая вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой с 11% до 32%.
• Европа сталкивается со стагфляционным давлением: дорогие энергоносители одновременно ускоряют инфляцию и сдерживают экономический рост.

Напомним: по итогам заседания 30 апреля Банк Англии сохранил ставку на уровне 3.75% (8 голосов против 1). Единственным сторонником ужесточения политики выступил главный экономист Хью Пилл.

В своём отчёте по денежно-кредитной политике регулятор представил три экономических сценария, ни один из которых не предполагает прямой рецессии. Это отражает осторожную публичную позицию: инфляция и замедление роста признаются, но не акцентируются в агрессивной риторике.

В результате потенциал дальнейшего повышения ставок на данном этапе ограничен — как и дополнительный драйвер для укрепления фунта. Следующей ключевой точкой станут данные Национального института экономических и социальных исследований (NIESR) по прогнозу ВВП, которые помогут сопоставить реальный рост экономики с текущими показателями PMI.

Что касается динамики GBP/JPY:

Важным внешним фактором остаётся валютная политика Японии. Согласно правилам Международного валютного фонда, страна может проводить ограниченное число валютных интервенций (две–три трёхдневные операции в течение шести месяцев), чтобы сохранить статус свободно плавающего валютного курса.

Недавнее резкое укрепление иены после вмешательства властей продемонстрировало уязвимость коротких позиций. При этом серия интервенций на прошлой неделе считается одной операцией, что оставляет пространство для дальнейших действий.

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма подтвердила готовность к новым интервенциям для ограничения спекулятивной волатильности. По данным Bloomberg, рынок опционов оценивает вероятность возврата иены к уровню ¥160 к концу июня примерно в 52%.

Фунт пока поддерживается рыночной инерцией и отсутствием чётких сигналов со стороны монетарной политики, однако фундаментальный фон остаётся хрупким. Политические риски, внешняя геополитика и неопределённость действий центральных банков создают потенциал для роста волатильности. Дальнейшая динамика GBP будет зависеть от макроэкономических данных и политических событий как внутри Великобритании, так и в мире.

Согласно данным Bloomberg, трейдеры на рынке опционов по-прежнему оценивают вероятность повторного падения иены к отметке ¥160 к концу июня примерно в 52%.

Поэтому действуем разумно и избегаем лишних рисков.

Профита всем!