Нафта в пошуках альтернативи

XBR/USD

Ключова зона: 91.00 - 95.00

Купівля: 96.50 (на відкаті після ретесту 95.00); ціль: 98.50-100.00; StopLoss 95.80

Продаж: 90.00 (на сильному негативному фундаменті); ціль: 87.50-86.50; StopLoss 90.70

Щоб дестабілізувати судноплавство в районі Баб-ель-Мандебської протоки, хуситам достатньо здійснити кілька атак на нафтові танкери біля узбережжя Ємену. Навіть обмежена кількість інцидентів може спричинити різке скорочення трафіку через цей стратегічно важливий маршрут, оскільки судноплавні компанії та страховики закладатимуть ризик подальших атак.

Нагадаємо:

Іран закрив Ормузьку протоку понад три місяці тому, і відтоді лише три фактори стримували нафтові ціни від нових історичних максимумів: величезні запаси Китаю (понад 1,2 млрд барелів), значний обсяг нафти, вже завантаженої на танкери, та здатність Саудівської Аравії підтримувати експорт в обхід Ормузу.

Рух через Баб-ель-Мандеб уже був обмежений із 2023 року. Тоді більшість комерційних суден обирала альтернативний маршрут навколо мису Доброї Надії, що подовжує шлях з Азії до Європи на 1,5–2 тижні. До 2025 року інтенсивність конфліктів знизилася, але трафік так і не повернувся до докризових рівнів.

• Наслідки можуть вийти далеко за межі прямого скорочення поставок. Зменшення обсягів нафти на спотовому ринку неминуче призведе до зростання транспортних витрат.
• Логістика залишається додатковим обмеженням. Повністю завантажені супертанкери класу VLCC не можуть проходити через Суецький канал, що знижує гнучкість глобальних поставок.
• Такий розвиток подій може вивести і військовий конфлікт, і ціни на нафту на зовсім новий рівень.
• Альтернативний варіант, який використовує Китай, недоступний для більшості споживачів.
• У травні Китай різко скоротив закупівлі нафти на зовнішніх ринках: обсяги імпорту впали до мінімуму більш ніж за вісім років.
• Подібний сценарій неминуче зменшить доступність нафти на спотовому ринку та підвищить витрати на транспортування.
• Зростання логістичних витрат, довші маршрути та вищі страхові витрати можуть впливати на ціни не менше, ніж пряме скорочення світової пропозиції нафти.

До речі, альтернативний підхід, який використовує Китай, недоступний для більшості споживачів. У травні Китай різко скоротив закупівлі нафти на зовнішніх ринках: обсяги імпорту впали до найнижчого рівня більш ніж за вісім років. Пекін свідомо утримується від агресивних закупівель і адаптується до втрати більшої частини поставок із Перської затоки за допомогою трьох інструментів: експортних обмежень, зниження завантаження НПЗ та використання накопичених резервів. Найімовірніше, Китай не збільшуватиме імпорт ще кілька місяців і вийде з поточної кризи найсильнішим гравцем.

І який результат?

За сценарію подвійної блокади світовий ринок може додатково втратити кілька мільйонів барелів на день важкої близькосхідної нафти. Це створить нову хвилю напруженості на енергетичному ринку та посилить тиск на нафтові ціни.

Розробка нових маршрутів потребує не лише значних інвестицій, а й часу та міжнародних домовленостей, особливо якщо трубопроводи проходять через кілька країн. Динаміка цін на основні нафтові еталони залишається нестабільною та дуже вразливою до спекулятивних ризиків.

Тож діємо виважено та уникаємо зайвих ризиків.

Прибутку всім!