Мұнай балама жол іздеуде

XBR/USD

Негізгі аймақ: 91.00 - 95.00

Сатып алу: 96.50 (95 деңгейін қайта сынағаннан кейінгі түзетуде); мақсат 98.50-100.00; StopLoss 95.80

Сату: 90.00 (күшті теріс фундаменталды фон жағдайында); мақсат 87.50-86.50; StopLoss 90.70

Баб-эль-Мандеб бұғазы маңындағы кеме қатынасын тұрақсыздандыру үшін хуситтерге Йемен жағалауы маңында бірнеше мұнай танкеріне шабуыл жасау жеткілікті болар еді. Тіпті мұндай оқиғалардың шектеулі санының өзі осы стратегиялық маңызды бағыттағы трафиктің күрт қысқаруына алып келуі мүмкін, өйткені кеме компаниялары мен сақтандырушылар болашақтағы шабуылдар қаупін өз есептеріне енгізе бастайды.

Еске салайық:

Иран Ормуз бұғазын үш айдан астам уақыт бұрын жапты. Содан бері мұнай бағасының жаңа рекордтық деңгейлерге көтерілуіне тек үш фактор кедергі болды: Қытайдың алып мұнай қоры (1.2 миллиард баррельден астам), танкерлерге алдын ала тиелген мұнай көлемінің көп болуы және Сауд Арабиясының Ормузды айналып өтіп экспортты сақтай алу мүмкіндігі.

Баб-эль-Мандеб бұғазы арқылы қозғалыс 2023 жылдан бері шектелген болатын. Сол кезде коммерциялық кемелердің көпшілігі Азиядан Еуропаға дейінгі жолды 1.5–2 аптаға ұзартатын Үміт мүйісі арқылы өтетін балама бағытты таңдады. 2025 жылға қарай қақтығыстардың қарқындылығы төмендегенімен, тасымал көлемі дағдарысқа дейінгі деңгейге оралмады.

• Салдары жеткізілімдердің тікелей қысқаруынан әлдеқайда ауқымды болуы мүмкін. Спот-нарықтағы қолжетімді мұнай көлемінің азаюы тасымалдау шығындарының өсуіне алып келеді. Нарық қатысушылары жеткізудің ұзағырақ бағыттарын пайдалануға мәжбүр болады, бұл фрахт мөлшерлемелері мен жаһандық сауда флотының жанармай шығынын арттырады.
• Логистика қосымша шектеуші фактор болып қала береді. Толық жүктелген VLCC класты супертанкерлер Суэц каналы арқылы өте алмайды, бұл жаһандық жеткізілімдердің икемділігін төмендетіп, халықаралық мұнай нарығының тиімділігіне қосымша соққы береді.
• Мұндай жағдай әскери қақтығысты да, мұнай бағасын да мүлде жаңа деңгейге шығаруы мүмкін. Нарық қатысушылары үшін бұл жай ғана геосаяси шиеленістің кезекті өршуі емес, энергетикалық қамтамасыз ету жағдайының тікелей нашарлауы болады.
• Қытай қолданатын балама тәсіл көптеген тұтынушылар үшін қолжетімсіз. Мамыр айында Қытай сыртқы нарықтардан мұнай сатып алуды күрт қысқартты: импорт көлемі соңғы сегіз жылдан астам уақыттағы ең төменгі деңгейге түсті.
• Мұндай сценарий спот-нарықтағы мұнай қолжетімділігін сөзсіз азайтады. Сатып алушыларға қажетті көлемді жедел қамтамасыз ету қиындай түседі, ал жеткізушілер үшін тұрақты жеткізілімдерге кепілдік беру күрделене түседі. Сонымен қатар тасымалдау шығындары өседі. Ұзағырақ бағыттар флоттың айналым уақытын, жанармай шығынын және фрахт бағаларын арттырады.
• Қосымша мәселе — жаһандық логистикалық жүйенің шектеулі икемділігі. Ірі мұнай партияларын тасымалдауда маңызды рөл атқаратын VLCC супертанкерлері толық жүктелген күйде Суэц каналы арқылы өте алмайды. Бұл жағдай нашарлаған жағдайда жеткізілімдердің бір бөлігі тиімділігі төмен әрі қымбат бағыттарға ауысатынын білдіреді, нәтижесінде әлемдік көлік инфрақұрылымына қосымша жүктеме түседі.
• Нәтижесінде нарық тек физикалық жеткізілім көлемінің қысқару қаупімен ғана емес, сонымен қатар әлемдік мұнай саудасының жалпы тиімділігінің төмендеуімен де бетпе-бет келеді. Логистикалық шығындардың өсуі, бағыттардың ұзаруы және сақтандыру шығындарының көбеюі мұнай бағасына ұсыныстың тікелей қысқаруынан кем әсер етпеуі мүмкін.

Айтпақшы, Қытай пайдаланып отырған балама тәсіл көптеген тұтынушылар үшін қолжетімсіз. Мамыр айында Қытай сыртқы нарықтардан мұнай сатып алуды күрт қысқартты: импорт көлемі соңғы сегіз жылдан астам уақыттағы ең төменгі деңгейге дейін төмендеді. Бейжің мұнайды агрессивті түрде сатып алудан саналы түрде бас тартып, Парсы шығанағынан жеткізілімдердің көп бөлігін жоғалтуды үш құрал арқылы өтеп отыр: экспорттық шектеулер, мұнай өңдеу зауыттарының жүктемесін төмендету және жинақталған резервтерді пайдалану. Қытай алдағы бірнеше айда импортты ұлғайтпайды және қазіргі дағдарыстан ең күшті ойыншылардың бірі ретінде шығуы ықтимал.

Қорытынды қандай?

Егер қосарланған блокада сценарийі жүзеге асса, әлемдік нарық тәулігіне бірнеше миллион баррель ауыр Таяу Шығыс мұнайынан қосымша айырылуы мүмкін. Бұл энергетикалық нарықтағы жаңа шиеленіс толқынын тудырып, мұнай бағасына қысымды күшейтеді.

Жаңа бағыттарды дамыту айтарлықтай инвестицияларды ғана емес, уақытты және халықаралық келісімдерді де талап етеді, әсіресе құбыр желілері бірнеше мемлекет арқылы өтетін жағдайда. Негізгі мұнай эталондары бойынша баға динамикасы тұрақсыз болып қала береді және алыпсатарлық тәуекелдерге өте осал.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, қажетсіз тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға профит!